“新债王”冈拉克:美元走软风险上升,警告投资者避开美国公司债

“新债王”冈拉克:美元走软风险上升,警告投资者避开美国公司债
2019年12月11日 17:02 久期财经

久期财经讯,周二(12月10日),“新债王”杰弗里•冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示,经济衰退的可能性已经下降,并警告投资者避开公司债,因为美元走软的风险正在上升。

冈拉克表示,到明年年底出现经济衰退的可能性为35%(9月份预测为75%)。冈拉克还重申了对美国信贷市场风险的长期警告,特别是BBB评级的债券。

冈拉克称,“从消费者信心的支撑来看,我们现在明显处于较低水平。但领先的经济指标并没有降到零以下,这些指标通常在任何经济衰退之前都会降到零以下。”

虽然牛市没有减弱的迹象,但投资者和分析师一直在密切关注经济可能出现的任何疲弱。经济学家的预测与冈拉克一致,他们认为经济衰退的几率为33%。

冈拉克非常关注信贷风险。他表示,如果BBB级公司债的评级被下调,这些债券将从投资级类别降至高收益级别,这可能导致基金经理被迫撤资。

冈拉克还表示,以联邦资金期货为例,美联储可能会在2020年下半年之前保持利率不变。冈拉克认为,这会使收益率曲线的前端保持平坦。

冈拉克预计,从长期来看,利率将走高。他以低失业率和高赤字在GDP中所占比例的差距为例,暗示后者将在下一次经济衰退中破灭。

冈拉克对美元疲软的强烈呼吁,也给投资级信贷带来了相关风险。一旦美元这一全球储备货币遭遇实质性的疲弱,因全球"收益率饥渴"而流入美国公司债的未对冲外汇将逆转。

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