穆迪:B级亚洲债券的契约质量高于Ba级

穆迪:B级亚洲债券的契约质量高于Ba级
2020年09月29日 17:18 久期财经

久期财经讯,9月29日,穆迪报告称,评级较高的Ba级亚洲债券的契约质量(CQ)得分低于评级较低的B级债券,反映出Ba级债券的契约较弱。

穆迪副总裁兼高级契约官Jake Avayou表示:"2017年至2020年6月期间发行的Ba级中国地产和工业一篮子债券的平均CQ得分分别为3.44(弱)和3.10(中等),弱于B级中国地产和工业债券的平均得分分别为3.30(中等)和2.91(中等)。"在穆迪1.0至5.0的评分标准中,得分越高表示契约质量越弱。

Avayou补充表示,"这与全球趋势一致,即全球高收益一篮子债券的契约也越往下评级越强,这表明投资者希望对于风险更高的信贷有更多的契约保护。"

全球(不包括亚洲)Ba级一篮子债券的平均得分为3.99(弱),高于B级债券的平均得分3.90(弱)。 同样,南亚和东南亚(SSEA)Ba级债券的平均CQ得分为2.58(好),低于SSEA B级债券的平均得分2.23(好)。

如果将高收益简版(high-yield lite)债券包括在内,Ba级和B级的中国房地产、工业和SSEA债券CQ分数差分别为24%、22%和33%。高收益简版债券的CQ得分最差,为5.0分,因为它们缺乏支付限制或债务发生契约,或两者兼有。

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