标普:予复星国际拟发行高级无抵押票据“BB”长期发行评级

标普:予复星国际拟发行高级无抵押票据“BB”长期发行评级
2021年01月20日 16:34 久期财经

久期财经讯,1月20日,标普予FORTUNE STAR (BVI) LIMITED拟发行以美元计价的高级无抵押票据“BB”长期发行评级,该票据由总部位于中国的复星国际有限公司(Fosun International Limited,简称“复星国际”,00656.HK)提供无条件及不可撤销地担保。票据发行人FORTUNE STAR (BVI) LIMITED是一家特殊目的实体。评级取决于标普对最终发行文件的审查。

由于担保项下的信用替代,该票据的评级与复星国际上的发行人信用评级(BB/负面/--)相同。复星国际作为一家投资控股公司,在母公司层面的抵押债务占比不到总债务的50%。因此,其没有达到标普50%的结构性从属风险下调门槛值。

复星国际计划将拟发行票据所得用于再融资、营运资本和其他一般企业用途。

“负面”展望反映了标普的预期,即复星国际将在未来12个月内保持较短的债务到期期限,因该公司寻求通过获得较长期债务资本来延长其到期时间。如果复星国际未能将其加权平均到期日从目前的1.5年延长,或者如果该公司的现金来源与现金使用之比下降到1.2倍以下,标普可能会下调评级。若因该公司的风险偏好增加(从收购超过处置的速度可以看出),或上市资产价值大幅下降,导致复星国际的贷款价值比超过45%,标普也可能会下调评级。

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