久期财经讯，9月27日，穆迪予Soar Wise Limited拟发行以美元计价的高级无抵押票据“Baa1”受支持外币评级。该票据将在中航国际租赁有限公司(AVIC International Leasing Co., Ltd.，简称“中航国际租赁”，Baa1/稳定)提供担保的中期票据(MTN)计划下发行。
Soar Wise是中航国际租赁在开曼群岛注册成立的间接全资子公司。
Soar Wise实体层面展望“稳定”，与中航国际租赁的展望一致。
中航国际租赁将担保票据的净收入用于补充营运资金和一般公司用途。
评级理据
“Baa1”高级无抵押评级与MTN计划的评级一致，鉴于拟发行票据由中航国际租赁提供无条件及不可撤销地担保，其评级与中航国际租赁的“Baa1”长期发行评级处于同一水平。
该担保将构成中航国际租赁的直接、非次级、无条件和无抵押债务。担保项下的债务将始终与中航国际租赁现有和未来的非次级和无抵押债务处于同等受偿顺序。因此，穆迪对这些拟发行债券的评级为Baa1，与中航国际租赁的长期发行人评级相同。
中航国际租赁的Baa1长期发行人评级包括该公司的(1)被授予的ba3独立评估和(2)基于穆迪假设母公司中航工业产融控股股份有限公司(AVIC Industry-Finance Holdings Co., Ltd，简称“中航工业产融”，A3/稳定)和最终母公司中国航空工业集团有限公司(Aviation Industry Corporation of China, Ltd.，简称“航空工业集团”)在困难时期会给予高水平的关联公司支持，据此得到五个子级的提升。高水平支持的假设主要由中航国际租赁在中航工业产融和航空工业集团中的战略角色和重要职能驱动。
授予的评级基于穆迪审查的文件草案，穆迪预计该文件草案与最终文件中的文件草案不会有重大差异。
可能导致评级上调或下调的因素
鉴于该票据由中航国际租赁提供无条件且不可撤销地担保，中航国际租赁发行人评级的上调将导致票据评级的上调。
此外，由于中航国际租赁的Baa1发行人评级已经包含了受关联公司支持而上调的五个子级，因此评级上调需要中航工业产融或航空工业集团以更明确的形式提供支持，或中航工业产融的评级被上调，而中航国际租赁则保持其独立的信用状况。
如果中航国际租赁通过进一步降低不良贷款率来提高资产质量，保持盈利能力和流动性，减缓资产增长，并将有形普通股(TCE)/管理资产总额(TMA)强化至15%，穆迪可能会上调其独立评估。
反之，中航国际租赁的发行人评级下调将导致票据评级下调。
穆迪可能会下调中航国际租赁的发行人评级，如果：中航工业产融的评级被下调;有任何迹象表明母公司中航工业产融和航空工业集团的支持力度正在减弱;公司与航空工业集团的业务联系减弱;或中航工业产融大幅减持公司股份。
如果资产质量显著恶化、流动性和融资大幅减弱或资本水平大幅下降，穆迪可能会下调中航国际租赁的独立评估。
总部位于上海的中航国际租赁报告称，截至2021年6月30日，公司资产为1716亿元人民币。
