久期财经讯,10月15日,惠誉预计,中国天然气公用事业公司的EBITDA将在2021年增长5%-25%。在全球天然气供应紧张的情况下,由于天然气销量增长放缓和单位绝对利润(即每立方米天然气的毛利润)下降,惠誉预计2021年下半年的增长将放缓。尽管如此,惠誉相信受评城市天然气分销商将有足够的评级空间,以承受今年下半年较低单位绝对利润的影响。
2021年上半年,大多数受评天然气分销商的单位绝对利润下降了0.02-0.9元人民币/立方米。惠誉预计,今年下半年单位绝对利润将进一步下降,因为随着天然气价格上涨和产量增长无法满足激增的需求,天然气采购成本可能在即将到来的旺季继续上升。
主要天然气分销商的接驳业务在2021年上半年有所增加,主要由于从疫情爆发中恢复建设,但滨海投资有限公司(Binhai Investment Company Limited,简称“滨海投资”,02886.HK,BB+/正面)和中裕燃气控股有限公司(Zhongyu Gas Holdings Limited,简称“中裕燃气”,03633.HK,B+/正面)等农村煤制气转换敞口较大的区域参与者除外。惠誉预计,随着天然气分销商通过项目扩张和并购提高天然气渗透率,接驳业务增长将在2021年恢复到疫情前的水平。
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