久期财经讯，12月5日，惠誉授予中国的无锡市建设发展投资有限公司(Wuxi Construction and Development Investment Co., Ltd.，简称：“无锡建发”，BBB+/稳定)拟发行的美元高级无抵押票据“BBB+”评级。
关键评级驱动因素
拟发行票据的评级与无锡建发的发行人违约评级(IDRs)持平。这是因为无锡建发为拟发行的票据提供了无条件且不可撤销地担保，该担保将构成其直接、无条件、非次级和无抵押债务，并且在任何时候都与其所有其他无抵押和非次级债务享有同等地位。
评级推导摘要
惠誉根据其《政府相关企业评级标准》来对无锡建发进行评估，反映了无锡市政府的所有权和监督权、“很强”的政府控制权、“强”的政府支持，以及公司若违约带来的“中等”社会影响和“很强”的融资影响。
基于其“中等”营收防御能力、“中等”运营风险和“较弱”的财务状况，惠誉根据其《政府相关企业评级标准》中的四大因素和基于其《公共服务类营收支持企业评级标准》评定的无锡建发'b'的独立信用状况，得出无锡建发的发行人违约评级(IDR)。
拟发行票据将由无锡建发的全资子公司锡汇海外壹号投资控股有限公司(Xihui Haiwai I Investment Holdings Co., Limited)发行，由无锡建发提供无条件且不可撤销地担保。票据的收益将根据公司的绿色金融框架，对无锡建发的债务进行再融资。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
-无锡建发IDR的上调将导致拟发行票据的评级采取类似评级变化;
-无锡建发的上调可能源于惠誉对无锡市信誉度的内部重新评估或政府提供支持的激励，包括若违约带来更大的社会影响或更强的政府支持记录;
-正面的评级行动也可能来自无锡建发的独立信用状况有显著改善，尽管惠誉预计短期内不会出现这种情况。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
-无锡建发IDR的下调将导致拟发行票据的评级采取类似评级变化;
-无锡建发的评级被下调可能是由于无锡市的内部信用评估;
-评级被下调也可能是由公司若违约带来的社会影响和融资影响减弱、政府支持记录减弱或市政股份稀释引发。
