标普:得益于充足可销售资源,绿城中国合同销售将提振

标普:得益于充足可销售资源,绿城中国合同销售将提振
2022年01月13日 15:27 久期财经

久期财经讯,1月12日,标普在一份最新的报告中指出绿城中国控股有限公司(Greentown China Holdings Ltd.,简称“绿城中国”,03900.HK,BB-/稳定/--)继续获得再融资将支持其稳定的业务,并为未来几个月艰难的房地产销售前景提供缓冲。作为一家总部位于中国的房地产开发商,绿城中国的新发行显示出其在不利的融资环境中的相对优势。标普相信,作为国有企业中国交通建设集团有限公司(China Communications Construction Group)控股地产公司,绿城中国将继续受益。

1月10日,绿城中国发行了26亿元人民币、三年期在岸中期票据,息票率为3.62%。 此前,该公司于 2021 年 12 月下旬发行了 1.5 亿美元、三年期、息票率 5.95%的离岸高级票据。上述债券主要用于再融资,包括赎回离岸永续证券。

疲软的购房者情绪将考验绿城中国今年的销售力和执行力。近年来,该公司的资产周转率和盈利能力均落后于同行。标普之前预测,考虑到在行业下行周期中保持项目销售的压力,目前仍不确定该公司能否将毛利率维持在20%左右。

尽管如此,标普预计绿城中国的合同销售额将得到该公司充足的可销售资源的提振,并略高于行业。得益于过去几年的土地储备,绿城中国2021年的合同销售额增长了21%,这超过了其年度增长目标。标普还认为,由于部分开发商一直在缩减业务以偿还债务,其核心市场长江三角洲的竞争将会缓解。

本报告不构成评级行动。

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