久期财经讯，6月23日，标普发表一篇报告称，在2012年7月欧洲主权债务危机最严重的时候，时任欧洲央行行长Mario Draghi发表了著名的言论，称欧洲央行将“不惜一切代价”保护欧元。标普认为，在过去的十年里，欧洲央行宽松的货币政策支撑了欧元区经济，重塑了其银行业，提升了债券发行量和市场稳定性。
然而，尽管大规模刺激措施降低了信用风险，但随着环境收紧和利率上升，现行政策可以说正在加剧期限风险，导致投资者的投资回报疲弱。
欧洲央行在过去10年实施的政策使该地区的凝聚力更强，名义GDP增加了7%-8%，其中一些政策是向银行提供的有特定用途的直接贷款，而这使小型企业受益。银行体系经历了重大变化，包括银行间市场收缩和许多银行盈利能力下降。随着利率下降，金融市场规模大幅增长(尤其是高风险资产)，这促使投资者在更加稳定的背景下寻求收益率。
由于发生了许多结构性变化，取消过去10年实施的政策工具可能效果有限，或者这可能会给市场参与者带来高昂的成本，他们将需要做出调整。
本报告不构成评级行动。
