中资离岸债周报 | 上周金地集团已全额兑付4.8亿美元中期票据，富力地产未能在宽限期内偿还3只美元债利息
久期财经讯，8月12日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.34，投机级上涨0.86;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.06%，投机级下跌0.07%。
国内宏观新闻方面，据国家统计局数据，2024年7月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.5%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。7月份，全国居民消费价格环比上涨0.5%。
2024年7月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.8%，环比下降0.2%，降幅均与上月相同;工业生产者购进价格同比、环比均下降0.1%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.2%。
据海关统计，2024年前7个月，我国货物贸易(下同)进出口总值24.83万亿元人民币，同比(下同)增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%;进口10.57万亿元，增长5.4%;贸易顺差3.69万亿元，扩大10.6%。按美元计价，前7个月，我国进出口总值3.5万亿美元，增长3.5%。其中，出口2.01万亿美元，增长4%;进口1.49万亿美元，增长2.8%;贸易顺差5180亿美元，扩大7.9%。
中华人民共和国财政部宣布，中央人民政府增发2026国债、增发2027国债及增发2034国债将于2024年8月14日(星期三)进行投标，并于2024年8月16日(星期五)交收，总金额为90亿人民币。
中资离岸债方面，上周发行规模大幅上升，发行人以政府和城投为主，其中深圳市政府发行多只以离岸人民币计价的债券，为上周最大规模发行人;二级市场方面，中资美元债投资级及高收益指数较上周基本持平。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，因地缘局势紧张，叠加美国周初请失业金人数降幅超预期，国际油价上周反弹，中资美元债石油及化工相关债券在上周二触及阶段新高后小幅回落;城投债表现相对稳定。
高收益市场地产板块涨跌互现，但市场整体情绪疲软。金地集团已将4.92亿美元存入支付代理人指定银行账户，以全额偿付到期票据本息，相关美元债已经反弹至发行价格附近，触及年内新高;市场传闻万达获多家银行承诺提供逾100亿人民币贷款履行“对赌”协议，相关美元债上周反弹。
公司公告及新闻方面，金地集团(600383.SH)公司已将4.92亿美元存入支付代理人指定银行账户，以全额偿付到期票据本息，本期票据兑付后，公司无存续美元中期票据;富力地产(02777.HK)附属所发行票据并未在到期前以现金支付利息，公司正与持有人商讨友善解决方案;万达商业告知部分投资人，即将敲定一项贷款，可能用于支付万达商管在首次公开募股前(Pre-IPO)所欠一些投资者的款项;远洋集团上周内完成多只境内债券本息付款;中国恒大(03333.HK)寻求向许家印等7名被告收回股息及酬金共约60亿美元;恒大汽车(00708.HK)发布公告，相关地方人民法院裁定相关附属公司进入破产重整程序;世茂集团(00813.HK)清盘呈请聆讯延期至2024年12月16日;正荣地产(06158.HK)重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进一步延长至2024年8月11日;佳兆业集团(01638.HK)发布公告，呈请(经修订)的聆讯已进一步延后至2024年9月9日;希教国际控股(01765.HK)清盘呈请聆讯已于2024年8月8日进行，并获押后裁决。
海外宏观数据方面，据美国劳工部公布的数据显示，截至8月3日当周，初请失业金人数减少1.7万，至23.3万，低于预期的24万，创下近一年来的最大降幅。这得益于最近几周申请人数大幅增加的州的申请人数减少，如密歇根州、密苏里州和德克萨斯州。截至7月27日当周，续请失业金人数小幅降至187.5万，预期为187万。
美国将于周中公布7月份消费者价格指数(CPI)，市场预测不包括食品和能源价格的核心CPI同比上升3.2%，较6月份3.3%的增幅有所放缓。核心CPI将环比上升0.2%，高于6月份的0.1%。
上周，美国二年期国债收益率上行18bp至4.05%，美国十年期国债收益率上行14bp至3.94%。近日，美国ISM制造业PMI和非农就业等数据接连走弱，美国7月失业率大幅上行，创2021年10月以来新高，美债收益率随之直线下跌，中美国债利差呈现触底反弹的趋势，并于8月9日出现交汇。截至发稿，中国10年期国债收益率为2.242%，美国10年期国债收益率为3.946%，两者间利差为170.4bp，已较4月25日历史最大利差243.84bp收窄近73.5bp。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
深圳市政府在港发行4只高级债券，规模合计70亿人民币，债券品种包括社会责任债券、低碳城市主题绿色债券及可持续发展债券等。债券最终价格分别为2.15%、2.20%、2.33%和2.50%。其中，10年期中长期债券属内地地方政府首次在境外发行;同时，深圳市还创新发行低碳城市主题绿色债券。自2021年以来，深圳市连续4年赴港发债，进一步深化深港金融合作，有助于推动粤港澳大湾区建设，落实重大国家战略，带动更多内地政府、企业发行人利用香港特区的平台开拓国际市场。
此外，上周15家公司共发行18只离岸债，总规模折合约为23.8亿美元，较上周小幅增加2.8亿美元。城投板块，除盐城高新区投资发行2只美元债券外，其余9只为离岸人民币债券，其中，直接发行的债券有7只，息票率处于3.40%-8.5%区间;担保结构债券2只，息票率分别为6.5%和6.9%。产业板块，受中铝集团发行6.5亿美元债推动，发行规模较上周有明显回升。
兴业银行香港分行发行1只5亿美元的浮动利率债券，规模5亿美元，债券价格相较初始价格大幅收窄49个基点区间并定价在美元SOFR+56个基点，为中资银行发行的首单境外“普惠科创企业”社会责任债券，募集资金将聚焦于“通过向小微企业提供贷款间接创造就业”的合资格项目。中铝集团以跨境担保的形式发行6.5亿美元高级债券，息票率4.75%，这是其时隔两年半发行的首只美元债券，用于为离岸债务再融资，公司将于9月11日悉数赎回CHALUM 4.1 PERP，该证券的未偿余额为7.5亿美元。
盐城高新区投资发行2只美元可持续发展债券，总规模1.15亿美元，息票率均为5.2%，分别由南京银行和江苏银行提供SBLC。晋江建设投控集团发行16.5亿人民币可持续债券，票面利率3.40%，据久期财经数据显示，自今年6月首次发行境外债以来，该公司已发行2只共36亿人民币债券。
评级变动
上周共有6家企业评级发生变动。
标普上调SK海力士长期发行人信用评级至“BBB”，展望“稳定”。标普认为，未来两年，SK海力士收入和EBITDA将大幅增长，从而能够减少债务，并将债务与EBITDA比率保持在 0.5 倍以下。同时，该评级机构认为该公司将审慎执行财务政策，利用其强劲的自由现金流，使债务与EBITDA的比率从2023年的4.7倍下降到2024年底的0.5倍和2025年的0.3倍。
惠誉下调万华化学长期外币发行人评级至“BBB”，展望“稳定”，这是因为惠誉预计其资本支出将持续高企且盈利恢复缓慢。公司年度股东大会批准了2024年420亿元人民币的资本支出预算，大大高于惠誉预期的300亿元人民币，资本支出的增加将进一步该推迟公司的去杠杆化进程，自由现金流可能要至2026年才能转正。惠誉预计，为完成在建项目，该公司2025年的资本支出将保持在350亿元人民币的高位，推升其2024年至2025年期间的EBITDA 净杠杆率至接近3.0倍的水平。
惠誉还首予中资企业淮北建投“BBB-”长期外币和本币发行人违约评级，展望稳定。政府通过注资和运营补贴对淮北建投大力支持，注资主要用于基础设施项目，占该公司2019-2023年净资产增长的90%以上。
债券要约
新世界发展发布公告称，现金购买要约已经届满，2只债券合计获接受金额约1.5亿美元。NWDEVL 4.75 01/23/27存续总面值为458,366,000美元，NWDEVL 6.15 PERP存续总面值为345,314,000美元。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(5527万美元)、微博WB 1.375 12/01/30(3440万美元)、京东JD 0.25 06/01/29(3168万美元);
金融板块方面，远东宏信FRESHK 6.625 04/16/27(1000万美元)，国开行SDBC Float 04/16/27(400万美元)，信达香港CCAMCL 5.5 01/23/30(400万美元);
产业板块方面，金沙中国SANLTD 5.4 08/08/28和SANLTD 2.85 03/08/29(2775万美元和895万美元)，永利澳门WYNMAC 5.625 08/26/28(1068万美元);
地产板块方面，新世界发展多只永续债交投活跃，NWDEVL 5.25 PERP、NWDEVL 6.25 PERP和NWDEVL 4.8 PERP(342万美元、201万美元和200万美元)，新城发展FTLNHD 4.5 05/02/26(200万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
金地集团(600383.SH)发布公告，公司之境外全资子公司金地永隆投资有限公司于2021年8月12日发行了4.8亿美元票息4.95%的中期票据，该票据将于2024年8月12日到期，公司应偿付票据本金4.8亿美元及相关利息1188万美元。2024年8月9日，公司已将4.92亿美元存入支付代理人指定银行账户，以全额偿付到期票据本息。本期票据兑付后，公司无存续美元中期票据。
富力地产(02777.HK)发布公告，兹涉及公司附属怡略有限公司所发行票据，截至公告日期，宽限期已届满，鉴于集团目前面临的现金流压力，该等票据并未在到期前以现金支付利息。公司正与怡略票据持有人商讨友善解决方案。
据媒体报道，万达商业告知部分投资人，即将敲定一项贷款，可能用于支付万达商管在首次公开募股前(Pre-IPO)所欠一些投资者的款项。报道称，包括浦发银行在内的多家金融机构已承诺提供合计超过人民币100亿元的贷款支持。
中国恒大(03333.HK)发布公告，考虑到公司的债务水平以及集团业务及营运所面临的挑战，在公司缺乏重大新投资的情况下，清盘人目前尚未觅得可促成公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。
中国恒大(03333.HK)发布公告，正在通过法律途径，向其执行董事许家印、前行政总裁夏海钧、前首席财务官潘大荣以及包括许家印配偶或前配偶丁玉梅在内共七名被告，追讨约60亿美元的股息及酬金。该诉讼的法律程序正在持续进行中，目前对成功申索的可能性及本公司最终可能收回的金额存在不确定性。
恒大汽车(00708.HK)发布公告，相关地方人民法院于2024年8月2日就相关附属公司破产重整进行听证，相关地方人民法院裁定相关附属公司进入破产重整程序。
万和电气(002543.SZ)发布公告，公司于2024年8月5日向广州市中级人民法院申请广州市凯隆置业有限公司进行破产清算。据悉，凯隆置业为恒大集团母公司。据媒体报道，恒大地产就此事回应记者称，破产清算事宜不会影响公司正常运营及保交楼等重点工作。
世茂集团(00813.HK)发布公告，公司附属拟以5.9634亿元出售厦门世茂新领航置业全部已发行股份。进行出售事项使集团能够偿还其结欠买方的债务，并解除集团在该项目中的其他责任。
据媒体报道，世茂集团(00813.HK)多处大湾区项目近期被中国人寿收购，知情人士分析，此举或意图通过接手项目进行债转股。
世茂集团(00813.HK)发布公告，于2024年8月8日，在该公司和呈请人共同提出延期申请后，高等法院已将该呈请的聆讯延期至2024年12月16日。
佳兆业集团(01638.HK)发布公告，呈请(经修订)的聆讯已进一步延后至2024年9月9日。
万科企业(02202.HK)发布公告，公司向上海银行申请贷款，贷款本金金额合计人民币4亿元，期限15年。公司的控股子公司通过将持有的项目公司股权质押、项目资产抵押、应收账款质押或连带责任保证等方式分别为本次相应的贷款提供担保。此外，公司向邮储银行申请贷款并已完成提款，贷款本金金额合计人民币35.6亿元，期限3年。公司之控股子公司以持有的在建工程分别为相关贷款提供相应抵押担保。
正荣地产(06158.HK)发布公告，重组支持协议的最后截止日期已根据重组支持协议所载条款进一步延长至2024年8月11日下午11时59分。
希教国际控股(01765.HK)发布公告，公司谨此向其股东及投资者提供最新资料，呈请的实质聆讯已于2024年8月8日进行，并获押后裁决。公司将刊发进一步公告，以于裁决下达时向其股东及投资者提供最新资料。
新世界发展(00017.HK)发布公告，NWDEVL 4.75 01/23/27及NWDEVL 6.15 PERP要约已届满，接受金额合计约1.5亿美元。
据媒体报道，字节跳动计划为50亿美元贷款进行再融资，期限为3年。
越秀地产(00123.HK)发布公告，公司附属获准于中国银行间市场以非公开配售形式发行本金总额最高为人民币30亿元的定向债务融资工具。
融创房地产集团发布公告，法院裁定将公司名下无锡文旅城部分资产、重庆文旅城部分资产，合计作价20.5亿元，交付申请执行人，用以抵偿相应债务。
保利发展(600048.SH)发布公告，公司近日收到中国证监会出具的《关于同意保利发展控股集团股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券的注册申请。
保利置业集团(00119.HK)发布公告，根据公司实际情况及当前市场环境，发行人决定将本期债券后续计息期间的票面利率下调89个基点，即2024年9月8日至2026年9月7日本期债券的票面利率为2.40%，回售资金兑付日为9月8日。
远洋资本发布公告，公司涉及共二十项案件，截至目前，前述诉讼、仲裁案件尚在进展过程，鉴于诉讼结果存在较大的不确定性，上述案件对公司的生产经营、财务状况、偿债能力等产生影响尚不确定。公司目前仍面临流动性问题，请广大投资者关注相关风险。
远洋控股集团(中国)发布公告，“18远洋01”等7只债券的分期偿还本金暨付息日为8月9日，发行人已完成向中国结算的资金划付。
据澎湃新闻报道，远洋控股集团(中国)发布公告，根据宽限期安排，将于8月9日支付“21远洋控股PPN001”置换要约人1.188亿元的利息。
重庆龙湖企业发布关于“21龙湖05” 投资者回售权实施结果公告。本次回售金额为人民币1,999,100,000.00元，拟转售债券金额为人民币0元。经发行人最终确认，本期债券注销金额为1,999,100,000.00元，回售资金兑付日为8月12日。
旭辉集团发布关于“H21旭辉1”及“22旭辉集团MTN001”分期兑付的公告。上述债券将分别于8月12日及8月14日分期兑付。截至公告出具日，公司正在全力筹措资金，但因资金调拨等原因，偿债资金尚未全额到位。公司保证在宽限期内尽快完成上述本金和利息偿付工作。此外，公司拟对“H21旭辉2”启动撤销回售业务。回售申报撤销成功的债券，持有人可于次一交易日起根据上海证券交易所债券交易转让有关规定进行交易转让。
泛海控股发布公告，兹涉及“20泛控01”、“20泛海 01”、“20泛海02”债券交易纠纷，经北京金融法院告知，北京金融法院已对民生证券股权拍卖剩余变价款向民生信托等公司债权人进行了分配。2024年8月8日，公司收到北京金融法院送达的上述三起民生信托有关案件的《结案通知书》，公司已足额清偿上述三起案件法律文书规定的给付义务，上述三起案件现已执行完毕。
