中资离岸债周报 | 上周建行亚洲发行10亿美元永续债券，融创两只境内债已通过重组表决
久期财经讯，12月16日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.95，投机级下跌0.16;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.15%，投机级下跌0.03%。
国内宏观新闻方面，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
国内宏观数据方面，中国人民银行发布2024年11月金融统计数据报告。11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。流通中货币(M0)余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前十一个月净投放现金1.07万亿元。
初步统计，2024年11月末社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为251.69万亿元，同比增长7.4%;2024年前十一个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.21万亿元，同比少增4.91万亿元。
国家统计局公布11月份商品住宅销售价格变动情况统计数据，2024年11月份，70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比降幅均收窄;各线城市同比降幅今年以来首次均收窄。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模持续小幅下跌，发行人均为城投和金融企业;二级市场方面，中资美元债投资级指数小幅上行，高收益指数小幅下跌。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，受OPEC+推迟增产计划、国际地缘紧张局势以及欧盟拟对俄罗斯石油出口实施新一轮制裁等宏观事件影响，国际油价震荡上行，中资美元债石油及化工相关债券小幅下跌;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数小幅上涨。
高收益市场方面，万达、龙湖、金茂小幅上涨;路劲递延永续债分配款项支付，相关美元债小幅上行;复星旅游文化拟以高溢价进行私有化，复星国际相关美元债小幅上行。
公司公告及新闻方面，传远洋集团(03377.HK)的主要债权人小组上周召开小组电话会议;佳兆业集团(01638.HK)发布境外债务重组计划召开聆讯通告;富力地产(02777.HK)发布公告，法院颁令将对富力香港的呈请聆讯延期至2024年12月16日;路劲(01098.HK)根据ROADKG 7 PERP的条款，选择将原定于2024年12月23日分配支付日支付的分配款项(全部)递延至该证券的下一个分配支付日;世茂集团(00813.HK)发布公告，公司拟通过计划实施建议重组，截至公告日期，持有范围内债务本金额80.72%的计划债权人已透过加入债权人支持协议或同意加入债权人支持协议来表明对建议重组的支持;华夏幸福(600340.SH)本次信托抵债已完成，涉及公司债合计不超过票面金额169.71 亿元，并抵偿合计不超过27.99 亿元金融债务;碧桂园(02007.HK)表示，仍在全力推进2023年年度报告的编制工作;一嗨租车表示，拟与银行就一笔新的银团贷款进行洽谈;融创房地产集团宣布，“H6融地01”和“H0融创03”两只债券已率先通过重组表决，另外八只债券还有两周投票时间;新世界发展(00017.HK)以6.2亿港元的价格出售位于香港特区九龙新蒲岗的Artisan Lab工厦;复星旅游文化(01992.HK)发布公告，建议以协议安排方式回购公司股份，每股现金价7.8港元，较停牌前收报溢价95%，涉资约21.22亿港元。
海外宏观数据方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，符合预期，前值为2.6%;11月CPI环比增0.3%，较10月的0.2%有所上涨，为今年4月以来最高水平，同样符合预期。11月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增长3.3%，与10月持平，符合预期;11月核心CPI环比增0.3%，前值和预期值均为0.3%，这是核心CPI环比连续第四个月上涨0.3%。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.25%，美国十年期国债收益率为4.40%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周20家公司共发行26只离岸债，规模折合近25亿美元，与前一周相比减少逾3亿美元，发行人均为金融和城投企业。金融板块有9只新发，其中，6家中资银行共发行7只债券，包括美元(5只)和离岸人民币(2只)两个定价币种，剩余2只港元债券由港企香港按揭证券发行。此外，12家城投公司共发行17只债券(包括3只增发)，板块规模约8.6亿美元，较前一周减少5.4亿美元，除成都羊安新城开发建设发行1180万欧元债券外，其余均以美元和离岸人民币计价。
建行亚洲直接发行10亿美元永续债券，票面利率5.579%，为上周金融板块发行规模最大。兴业银行再度发行2只共6亿人民币高级债券，息票率均为2.62%。
上周城投板块有4只债券以SBLC结构发行，其中，扬州园博发行3600万美元债券，息票率4.85%，富港建设发行3.7亿人民币绿色债券，息票率3.10%，均由南京银行提供SBLC;重庆丰都文旅集团发行2亿人民币债券，票面利率4.8%，由重庆三峡银行提供SBLC;成都羊安新城开发建设发行1180万欧元债券，最终定价5.30%，由天津银行担任备证行。重庆合川产发周内发行2只债券，均为直发结构，其中，3250万美元最终定价7%，1.97亿人民币债券最终定价4.85%。据久期财经数据，该公司上月首次发行了离岸债(CQHECA 7 11/19/27)，规模为1.15亿美元。
评级变动
上周共有4家企业评级发生变动。
惠誉上调中广核能源国际长期发行人评级至“A+”，评级公司于11月25日将中广核能源国际的母公司中广核集团的长期发行人评级上调至“A+”后，对该公司发起上述评级行动。中广核能源国际在海外市场上代表了中广核集团，惠誉预期，母公司将保持对中广核能源国际业务运营的强有力控制，并密切监督其投融资决策。惠誉预计，中广核能源国际的EBITDA净杠杆率将自2023年的约9倍逐步下降至2024年至2027年间的7-8倍。受 2022年至2027年期间装机容量扩大13%的推动，资本支出或仍将居高不下，但母公司及战略投资者的股本注入可缓解杠杆压力。
惠誉首予山东能源集团“BB+”长期发行人评级，展望“稳定”，同时授予该公司“BB+”高级无抵押评级。稳定展望反映出，惠誉预计山东能源仍将是市场领军企业，且山东省政府可能继续向该集团提供支持。该集团计划到2025年新增新能源装机容量6吉瓦。惠誉认为，该公司将继续发展可再生能源电力业务，以助力山东省的能源转型，并降低长期内其自身的能源转型风险。
债券要约
尚乘集团发布公告，对AMTDGC 5 03/08/25和AMTDGC 5 09/08/25发起同意征求，要求各系列当前未偿还票据的持有人签订特别决议，对票据及其相关文件进行若干调整。特别决议包括将票据从港交所摘牌的规定。征求将于欧洲中部时间12月30日下午5时届满。
同时，尚乘集团子公司尚乘IDEA集团也宣布对HKIBHK 1.5 PERP发起同意征求，该要约亦将于欧洲中部时间12月30日下午5时到期。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(10697.6万美元)、京东集团JD 0.25 06/01/29(8488万美元)、拼多多PDD 0 12/01/25(1850万美元);
金融板块方面，友邦保险AIA 5.4 09/30/54(718.7万美元)，信达香港CCAMCL 3 01/20/31(425.8万美元)，保诚PRUFIN 3.125 04/14/30(373万美元);
产业板块方面，腾讯控股TENCNT 2.39 06/03/30(1827万美元)，阿里巴巴BABA 3.15 02/09/51和BABA 2.7 02/09/41(1361.2万美元和1260万美元)，腾讯音乐TME 2 09/03/30(1359.6万美元);
地产板块方面，路劲ROADKG 7 PERP和ROADKG 7.95 PERP(800万美元和600万美元)，佳兆业集团KAISAG 11.25 04/16/25(600万美元)，中国海外发展CHIOLI 6.45 06/11/34(500万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
美元债估值上行幅度前10：
美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
世茂集团(00813.HK)发布公告，公司拟通过计划实施建议重组，截至公告日期，持有范围内债务本金额80.72%的计划债权人已透过加入债权人支持协议或同意加入债权人支持协议来表明对建议重组的支持。重组选项包括：发行短期债券、发行长期债券、发行可转债以及不同工具的组合。
世茂股份发布公告，现定于2024年12月24日召开持有人会议，会议将审议：议案1：《关于豁免本次会议召开相关程序要求的议案》、议案2：《关于调整债券本息兑付安排6个月的议案》及议案3：《关于调整债券本息兑付安排12个月的议案》。
佳兆业集团(01638.HK)发布公告，佳兆业香港计划于2024年12月19日在香港特别行政区高等法院召开聆讯;佳兆业开曼计划于2025年1月15日在开曼群岛大法院召开聆讯;瑞景香港计划计划于2024年12月19日在香港特别行政区高等法院召开聆讯;瑞景英属处女群岛计划计划于2025年1月16日在汤加勒比最高法院辖下高等法院召开聆讯。
佳兆业集团(01638.HK)旗下佳云科技(300242.SZ)发布公告，法院于2024年11月17日10时开始在京东网络司法拍卖平台上对公司控股股东深圳市一号仓佳速网络有限公司持有的135,225,900股公司股份(占公司总股本21.31%)进行公开变卖，由海南昕宇航投资有限公司竞得，成交总金额约为2.62亿元。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，截至公告发出之日，本次信托抵债已完成，华夏幸福已指定誉诺来代为保管债权人相应抵债信托受益权份额，本次信托抵债涉及华夏幸福公司债合计不超过票面金额 169.71 亿元，并抵偿合计不超过27.99 亿元金融债务。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，控股股东华夏控股拟以其持有的对公司本息合计约2.88亿元的债权参与公司以下属公司股权抵偿债务的债务重组安排。本次华夏控股参与公司债务重组预计将间接取得“幸福精选平台”约0.72%股权。本次交易将构成关联交易，实施本次以股抵债的债务重组安排后，华夏控股累计将持有“幸福精选平台”约4.90%股权。
据媒体报道，远洋集团(03377.HK)的境外债债人小组(简称“AHG小组”)召开了电话会议，内容涉及境外债重组的进展及替代重组方案内容。对于此前的远洋境外债重组方案投票情况如下B组47.7%、C组81.5%(同意票中有较高比例来自于中国人寿和其关联方，剔除该部分后的支持率为63.1%，未达到75%的法定门槛)、D组34.9%。
万科企业(02202.HK)发布公告，公司近期向邮储银行申请贷款,贷款本金合计人民币10.5亿元,后续公司将根据业务需要陆续提款。公司之控股子公司分别为相关贷款提供相应抵押、质押担保,同时控股子公司作为共同借款人和公司一起承担还款义务。
据媒体报道，一嗨租车在上周的投资者电话会议上表示，拟与银行就一笔新的银团贷款进行洽谈。
富力地产(02777.HK)发布公告，于2024年12月11日的香港特区高等法院聆讯中，法院颁令将对富力香港的呈请聆讯延期至2024年12月16日。
首控集团(01269.HK)发布公告，新替代申请的聆讯定于2024年12月16日进行。高等法院法官已下令将新替代申请的聆讯押后至2025年3月19日。
金科股份(000656.SZ)发布公告，公司、重庆金科、管理人与上海品器联合体(中选重整产业投资人)于2024年12月13日签署了重整投资协议，金科将累计获约33.78亿元的资金支持。
路劲(01098.HK)发布公告，发行人根据ROADKG 7 PERP的条款，选择将原定于2024年12月23日分配支付日支付的分配款项(全部)递延至该证券的下一个分配支付日。
据媒体报道，作为监管改革的一部分，财政部计划将中国信达股权划转至中央汇金。
尚乘IDEA集团发布公告，对HKIBHK 1.5 PERP发起同意征求，以修订债券条款等。同时，其母公司尚乘集团也对AMTDGC 5 03/08/25和AMTDGC 5 09/08/25两只票据发起同意征求，以修订债券条款。
据媒体报道，新世界发展(00017.HK)以6.2亿港元的价格出售位于香港特区九龙新蒲岗的Artisan Lab工厦。
据澎湃新闻报道，碧桂园(02007.HK)表示，截至目前，公司仍在全力推进2023年年度报告的编制工作，以期尽可能加快公司的年报编制及审计工作进展，尽快出具2023年年度报告。
复星旅游文化(01992.HK)发布公告，建议以协议安排方式回购公司股份，每股现金价7.8港元，较停牌前收报溢价95%，涉资约21.22亿港元，拟透过内部现金资源及/或对外债务融资拨付。计划生效后，复星国际及复星控股将分别持有公司约98.44%及1.56%权益，公司股份于联交所的上市地位将被撤销。
上交所公司债券项目信息平台显示，保利置业集团(00119.HK)人民币70亿元小公募项目项目状态更新至“已受理”。
保利发展(600048.SH)发布关于2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)票面利率公告，本期债券发行规模不超过20.00 亿元(含 20.00 亿元)，最终确定“24保利10”和“24保利11”票面利率分别为2.20%和2.49%。
据澎湃新闻报道，融创房地产集团宣布，“H6融地01”和“H0融创03”两只债券已率先通过重组表决，另外八只债券还有两周投票时间，将于12月23日最终迎来十只债券整体重组投票结果。
