2月27日早盘开盘后，集运欧线主力合约低开下挫，随后维持弱势震荡，目前盘内跌幅超3%。据上海航运交易所数据，截至2月26日，上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报2936.57点，与上期相比跌9.5%，表明欧洲航线运输需求恢复情况不太乐观。
此外，由于当前市场处于淡季，货运需求本就十分低迷，叠加前期市场运价受红海危机影响涨至历史高位，预计后续市场仍将维持下行趋势。但是，短期或受到期货贴水幅度较深的影响，存在不确定性，短期谨慎偏空。
【机构观点】
一德期货：欧线投放运力逐步回升，在需求未见好转的情况下，现货运价将继续回落，鉴于目前已有船商取消小柜超重费，船东继续下调9-10周订舱运价，现货运价走势预期仍旧偏弱。但同时，随着交割月的逐步临近，期现价格收敛对当前大幅贴水的期价仍有一定支撑。技术面观察，当前期价运行仍处于前期高点与回调区间内，1800位置缺口尚未回补，短期预计维持区间震荡概率较大。
策略上观望为主，若基差出现大幅收敛，可等待逢高沽空机会。虽然近远月价差持续收窄，但仍处偏高水平，可适当关注4-10月反套机会。后市需继续关注节后复工情况和欧洲需求情况。自2024年2月27日(周二)交易起，集运指数(欧线)期货EC2502合约的交易保证金比例为17%(公司保证金标准为21%)，涨跌停板幅度为15%，首日涨跌停板幅度为其2倍，日内开仓交易的最大数量为50手。
新世纪期货：欧洲航线运价如预期呈持续下跌走势，且由于当前市场处于淡季、货运需求十分低迷，叠加前期市场运价受红海危机影响涨至历史高位(除疫情期间)，欧洲航线结算运价环比跌幅明显高于历史同期，且预计后续市场仍将维持较大跌幅。但当前红海危机仍未解决，巴以局势有进一步恶化的可能，仍需警惕政治冲突对航运市场的影响。
国泰君安：短期区间震荡，布空需要耐心等待。当前阶段运价驱动主线没有改变：第一，在需求端，节后中小型工厂复工慢导致新订舱较少，虽有新三件和长约支撑，船舶装载率整体不及预期。第二，在供应端，新造船、闲置运力及跨航线运力调配“三管齐下”，预计3-4月亚欧航线航班次数与去年同期接近，暂未见到明显的运力缺口。虽然中期的供需情况对于目前的价位偏空，但是，短期或受到现货指数较高、期货贴水幅度较深的影响，存在不确定性。短期建议观望，空配思路暂时有些偏左，继续耐心等待现货指数修正后的利空信号。
国投安信：年后2M联盟现货报价的快速下滑引发看跌情绪释放，尽管前期盘面已对于淡季有所计价，但短期现货跌势仍将对盘面形成压力，不过高基差支持下盘面下滑空间也较为有限，后续观察的重点在工厂复工后发运需求及装载率恢复的进展。
瑞达期货：集运指数(欧线)期货价格或震荡下行。红海事件仍在发酵，也门胡塞武装22日发表声明说，胡塞武装当天用导弹袭击了在亚丁湾行驶的英国货轮“艾兰德”号，造成该船起火，地缘局势仍不明朗。从中长期基本面看，航运业供应压力未减，且大部分为大船投放在欧线运力较多，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍不乐观。从汇率来看，美联储经济韧性较强，使得降息预期再度延后，美元汇率迅速下降的可能性不大，对集装箱运价有一定支撑。
目前来看，欧线运价短期内仍受红海因素支撑，持续时间有待进一步观测，而集运市场淡季的到来，叠加欧洲市场需求的疲弱，或导致集运指数(欧线)期货价格震荡下行，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。
