当前的宏观经济形势对大宗商品市场不利，美元走强、新兴货币贬值以及中国经济疲软给食糖需求带来压力，并降低了离岸价。
Hedgepoint Global Markets 糖和乙醇分析师 Lívea Coda 表示，“尽管基本面稳定，但 2024 年第四季度的供应短缺情况可能会低于预期，墨西哥本季开局良好，巴西保持强劲的参与度” ”。
3 月仍然是最看涨的合约，H/K25 价差为 140 点。分析师表示：“该国中南部最近的降雨可能会进一步支持这一趋势，因为它们对 25/26 收成的发展有利”。
“2025年第一季度，预计将出现严重赤字，如果印度不出口，赤字可能超过200万吨。由于天气和政治条件，印度的生产被推迟，”他指出。 11 月 15 日，有 144 家工厂在运营，而同期活跃工厂为 264 家。与上年相比，磨削量和产量分别减少了40%和41%。
“产量为 710 吨，去年为 1.27 吨。利维亚指出，在库存得到补充之前，印度的出口必须受到限制，这会影响全球贸易流量。
在巴西，最近的降雨有利于 25/26 收成的开展，但不利的天气条件可能会推高价格。
他强调说：“目前，糖价预计在 19.5 至 22.5 美分/磅之间，具体取决于需求，而需求仍然疲软，中国的参与度较低，炼油厂库存较高。”
他总结道：“对原糖的需求将对价格产生决定性影响，巴西中南部 25/26 收获期可能出现问题，或者全球需求更加紧迫，可能会导致价格上涨。”
白糖贸易流向更加平衡，加上原糖供应短缺，给炼油厂的利润带来压力。
