作为纺织基础原料之一，粘胶短纤在2022年之前受经济周期和行业供需平衡的影响，价格波动频繁且幅度较大。在经济繁荣时期，短纤价格甚至曾暴涨逾3000元/吨。2016年、2021年和2025年这三个时期，都经历了供应紧张的情况。
2016年和2021年，价格波动幅度超过3000元/吨。然而，到2025年，年价格波动幅度被限制在1000元/吨以内。价格波动为何趋于缓和?
1. 不同的宏观经济环境
2016年，中国实施了宽松货币政策下的供给侧结构性改革，导致大宗商品价格普遍出现大幅波动。 2021年，中国在疫情后经济复苏中处于领先地位，而其他国家则遭受疫情的冲击，这使得中国成为全球主要商品供应国，并推动大宗商品价格从2020年的低点强劲反弹。自2024年以来，中国一直处于温和通缩状态。在通缩压力下，大多数大宗商品缺乏价格弹性，下游利润微薄。因此，即使粘胶短纤维(VSF)供应紧张，价格上涨也受到限制。
2. 上下游产业协调性增强
粘胶产业链发展完善，近年来产业集中度不断提高，企业间的沟通与合作也更加频繁。纤维生产商更加重视市场的稳定性和可持续性。如前所述，下游利润一直较为薄弱。在此背景下，即使在供应紧张时期，粘胶短纤维生产商也避免了掠夺性定价，并为下游企业留出了合理的生存空间，从而抑制了价格上涨。
3. 边际定价策略失效
多年来，粘胶短纤维市场一直采用边际定价策略。粘胶短纤工厂每日开盘销售，个别成交拍出高价，就会带动整体市场价格上行。近年来，粘胶短纤生产企业逐步转向月度统一定价，交易频率降低，定价周期拉长到月度，买卖双方操作都更加谨慎，价格弹性随之走弱。
例如，在房地产市场，单笔交易即可影响整个社区的价格走势。如果以整栋楼为单位进行销售，价格弹性必然会下降。
这种转变本质上是中性的。它带来了更稳定、更可控的交易量，但降低了价格波动性，也可能错失了获取超额利润的机会。
2026年初，中东冲突引发了石化产品价格的剧烈波动。例如，3月9日，聚苯乙烯短纤维(PSF)价格单日涨幅高达2000元/吨。这种石化衍生品的极端波动是否会蔓延至纤维素纤维领域，仍有待密切关注。
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