截至2025年年底，全球官方储备资产格局迎来历史性重塑，黄金彻底取代美国国债，跃升为全球官方储备第一大资产，打破了长期以来美元资产主导全球储备体系的局面。相关数据显示，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已攀升至27%，稳居各类储备资产首位。
与此同时，以美国国债为核心的美元储备资产占比持续回落，其中美国国债在全球官方储备资产中的占比降至22%，其余各类美元计价储备资产合计占比仅为20%，整体美元储备体系的占比优势持续收缩。这一数据变化，直观体现出全球各国储备资产配置的结构性调整，反映出国际金融市场的深刻变革。
对于黄金储备大幅增长的核心原因，欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德在相关报告中作出明确解读。她指出，全球地缘紧张局势持续发酵，国际市场不确定性大幅提升，是推动各国央行大举增持、配置黄金的核心因素。黄金作为传统避险资产，具备保值性强、无主权风险的优势，在复杂的国际形势下，成为各国规避金融风险、优化储备结构、保障资产安全的核心选择，也进一步加速了全球储备体系多元化的发展进程。
期货公司观点
广发期货：
目前贵金属的利多因素在于地缘冲突和通胀对经济冲击等不确定性下，多数央行和机构仍持续增持黄金，“去美元化”趋势存在一定的提振。不利因素在于若美伊冲突持续将延长霍尔木兹海峡封锁加剧能源供应紧张并推高相关能化商品价格并提振美元需求，通胀压力持续使全球央行货币政策或预期收紧，印度等国为稳定外汇而收紧金银进口使消费需求承压。市场持续交易美联储货币政策收紧，未来新任主席沃什等官员的表态将主导贵金属走势，短期市场走势仍有反复黄金均线或形成偏空压力若跌破4500 美元支撑可能进一步回落至 4400 美元，短线以逢高空为主，长线多头适当买入看跌期权进行保护。
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