空头卷土重来 PVC期价迎来阶段性新低__财经头条_

7月17日收盘，PVC主力合约遭遇重挫，大跌3.69%，收于4440.00元/吨。今日PVC市场空头情绪显著升温，不仅反映了当前能化板块的整体承压态势，更揭示了PVC自身基本面的深层矛盾。

一是电石法成本支撑出现坍塌。受西北地区限电政策放松影响，兰炭及电石供应显著恢复，山东地区电石到货价单日下调150元/吨至3850元/吨，直接削弱了PVC的成本端支撑，为价格下行打开了空间。

二是季节性累库压力超预期。尽管处于传统检修季，但本周社会库存数据显示，华东及华南主要仓库PVC库存环比增加3.8%至48.6万吨，同比高出近20%，需求淡季特征明显，高库存压力成为空头打压的主要筹码。

虽然PVC产量迅速回升的预期暂时不高，但由于库程度也不及预期。基本面并没有得到有效改善，整体走势偏弱。

【机构观点】

中信期货：当前PVC市场正处于弱现实与弱预期的共振阶段。地产竣工端数据同比降幅扩大，导致管材类需求难以放量，而出口端受印度反倾销政策扰动存在较大不确定性。在库存拐点未现且成本支撑下移的背景下，预计PVC期价将维持偏弱震荡格局，策略上建议维持逢高抛空思路，关注前低附近的技术性支撑。

恒泰期货：PVC基本面缺乏上行驱动，供应端随着检修装置复产，开工率有回升预期，而需求端受高温天气影响，下游开工受限。短期来看，在宏观情绪未明显好转前，PVC期价或继续探底，操作上建议空单续持，但需警惕急跌后的技术性反弹风险。

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