黄金反弹需要两大推力。
其一，油价回落缓释通胀恐慌，从而减轻了黄金持有者的加息压力。
此前金价持续承压，很大程度上源于市场对"通胀失控——美联储被迫继续加息"的担忧。而近两日这一担忧出现边际缓和：布伦特原油从近六个月高位回落，收跌0.8%至每桶115.81美元，美国WTI原油则收跌1.46%至每桶101.76美元。油价作为通胀最直接的成本推手，其降温意味着能源向整体物价的传导压力阶段性减弱，市场对通胀黏性乃至"更高更久"的加息预期随之有所松绑。对黄金而言，这意味着压制它的最大变量——实际利率与美元——短期缺乏继续上冲的燃料，持有黄金的机会成本压力暂时得到喘息，金价由此获得反弹窗口。
其二，超跌后的价值重估引发试探性买盘。
金价此前已跌至逾三个月低位，悲观情绪集中释放后，部分资金开始重新审视这一价位——3975美元附近被认定为存在短线价值。这些资金并非坚定看多，而是认为在美联储议息会议即将召开、政策路径尚未明朗之际，金价进一步深跌的空间已经收窄，风险收益比开始向多头倾斜，于是选择在会议前先行试探性买入、博取反弹。这种"抢跑式"的逢低布局，叠加空头获利了结，共同放大了短线的反弹力度。
期货公司观点
广发期货：
美国制造业和服务业的景气度维持强劲扩张，在美股持续创新高的情况下，美元和美债收益率保持偏强震荡，中东地区冲突反复对能源通胀存在较大压力，高增长、高利率和高通胀成为打压贵金属的主要因素。目前贵金属在投资消费等需求偏弱的情况下仍将延续震荡整理格局，央行购金对的金价的支撑仍存，叠加在美债收益率见顶的情下总体大幅下行空间有限，价格逐步在4100美元形成支撑。建议关注美国CPI等通胀数据和地缘冲突对能源价格的影响，短期走势偏弱震荡，若行情反弹建议逢低构建期权牛市价差组合。
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