最近理财新闻，最多的就是: 各种银行的大额存单，都在持续被下架。
之前是3年、5年期的没了，最近是一些银行连2年期，甚至1年期的都没有了。
我查了下几个银行APP，确实选择太少了。
银行APP的路径指引，都是把你往理财引，可见有多不想卖存款。
资管新股之后，银行理财破刚兑，进行净值化管理。从此银行理财和存款可以理解成完全不一样的金融产品。
理财卖再多都没压力，因为银行扮演的是销售角色，以及理财子公司的管理人角色，银行理财亏钱了，银行最多背上骂名，实际并不会亏钱。
但存款不一样，你存的钱，对银行相当于是负债，银行得给你刚兑，利息你得一分钱不少照给。
经济好时，利差大，存款多多益善。
但经济差，贷款利率一降再降不说，贷款的人也少了。
优质企业躺平不想贷太多，境况差的企业，银行又不愿意贷。长期优质的房贷，又遭遇大规模的提前还房贷，银行自己的日子也不好过。
一些地方首付房贷只需要3.5%不到，经营贷款甚至可以做到3%。
息差少了，自然的，存款利率也得被迫持续降。找了张招商最新的数据，大家可以体会：
总之，大额存单的停售，是银行应对息差下行、对负债成本进行管控。
银行下架部分大额存单的逻辑，和保险公司是相似的。
你缴的保费，对保险公司不是马上计成收入，而是负债。
而让保险公司负债压力很大的是“预定利率”，是刚兑保底这部分。
所以哪怕接近3%保底的刚性保底产品，对保险公司来说就是3%的负债成本支出。
有人会问，为啥香港保险不担心利差损？
因为保底低。
0.1%保底，预期7%的香港分红险，对保险公司没啥压力。
但2.5%保底，预期3.5%的分红险，对保险公司是有压力的。
因为7%不保证，保险公司投资做得差，假如只有2%，也是赚钱的，因为保证只有0.1%，我给你1.5%也行。
但对2.5%保底的产品，保险公司就会亏钱了。
因此，随着时间推移，内地分红险也将会是大势所趋。
也有人问今年预定利率会不会继续下调？
从目前这种利率走势，只能说概率真不小。
昨晚的社融数据一出，10年国债率收益快速下行。
4月新增社融-1987亿元，单月社融为负，上一次还是在2005年。
M2增长7.2%，M1下降1.4%，M1-M2剪刀差再拉大。
大伙消费，投资，买房，创业都继续谨慎，金融机构资金空转，今年大概率还会继续降息降准。
预定利率变化通常频率低，更滞后，但当下这种环境，保险业很难独善其身，固定近3%的产品，可能也刚不久了。
