深圳证券交易所：中国资本市场的关键枢纽

在全球资本市场的宏大版图中，深圳证券交易所（简称 “深交所”）占据着举足轻重的地位，是中国资本市场体系的核心构成部分。深交所，英文名为 Shenzhen Stock Exchange（SZSE），于 1990 年 12 月 1 日正式开业，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，受中国证监会的直接监督管理，地址位于广东省深圳市福田区深南大道 2012 号。它宛如一座桥梁，连接着资金的供给方与需求方，在推动企业融资、优化资源配置、促进经济发展等方面发挥着不可替代的关键作用，对中国乃至全球金融市场的稳定与发展产生着深远影响。

一、诞生溯源：时代浪潮下的金融创举

深交所的诞生绝非偶然，而是中国改革开放进程中经济发展的必然需求。20 世纪 80 年代，改革开放的春风席卷中华大地，深圳作为经济特区，成为了改革的前沿阵地。随着企业数量的不断增加和规模的持续扩张，对资金的渴求愈发强烈，构建一个高效的资本市场迫在眉睫。1980 年深圳经济特区正式成立，为后续的金融创新奠定了基础。1982 年，广东省宝安县联合投资公司成立，成为中国首家通过报刊公开招股的公司，1983 年发行 “深宝安” 股票凭证，拉开了深圳证券市场的序幕。1988 年，深圳发展银行在特区证券公司柜台上开启最早的证券交易，连同 “万科”“金田”“安达” 和 “原野”（即 “深圳老五股”），共同勾勒出深圳证券市场的雏形。1989 年 11 月，深圳市政府批复同意成立深交所，1990 年 12 月 1 日深交所试营业，“深安达” 成为深交所第一家上市公司，自此，深交所踏上了波澜壮阔的发展征程。

二、成长轨迹：在变革中砥砺前行

（一）成立初期的探索与奠基

1991 年 4 月，深交所获中国人民银行总行批准正式成立。成立初期，深交所便积极进行各项制度建设与技术革新。1991 年 12 月 18 日发行 B 股，为吸引外资开辟了新通道；1992 年 1 月 1 日实行一周五天交易制，2 月 25 日启用电脑自动撮合竞价系统，实现了从手工竞价到电脑自动撮合的跨越；1993 年率先开通证券单向卫星网，首创利用卫星通信传送股市行情，并实现交易电脑化、交收无纸化、通信卫星化、运作无大堂化，这些举措极大地提升了交易效率，为深交所的发展奠定了坚实基础。

（二）发展阶段的拓展与深化

1996 年 4 月 1 日，深交所结算通讯系统正式上线，为后续一系列改革提供了技术支撑。1997 年 8 月，正式划归中国证监会监督管理，监管体系进一步完善。此后，深交所不断拓展业务领域，1999 年开始着手筹建创业板，虽然过程中遭遇波折，但对创新型企业融资平台的探索从未停止。2004 年 5 月，中小板开启，为中小企业进入资本市场打开了新大门，开创了中国多层次资本市场的新局面。

（三）持续创新的当下与未来

2009 年 10 月 30 日，创业板正式开板，深交所形成主板、中小板、创业板多层次市场结构。2020 年 8 月，创业板改革并试点注册制首批企业上市，在资本市场改革上再次先行一步。2021 年 4 月，深交所主板和中小板合并，市场结构进一步优化。近年来，深交所持续推出新指数，如 2023 年 11 月 15 日发布深证主板 50、创业板中盘 200、创业板小盘 300 三条新指数，不断丰富市场投资标的，提升市场活力。

三、市场架构：多层次市场体系的构建

（一）主板：成熟企业的融资沃土

深交所主板市场于 1990 年诞生，经过多年发展，已成为市场化蓝筹股的集聚地。众多行业龙头企业如美的集团、格力电器等在此挂牌上市，借助主板市场的融资功能，不断进行技术研发、产业升级和市场拓展，实现了企业的高质量发展。主板市场对企业的规模、业绩等方面有着较高要求，为投资者提供了大量业绩稳定、回报丰厚的投资选择，在稳定资本市场、促进经济发展方面发挥着重要的支撑作用。

（二）创业板：创新企业的孵化摇篮

2009 年设立的创业板，是深交所服务创新驱动发展战略的重要举措。创业板聚焦创新型、成长型企业，对企业的盈利要求相对宽松，更注重企业的创新能力和发展潜力。改革后的创业板支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，培育出宁德时代等众多高新技术企业，在全球创业板市场中，市值及成交金额均位居前列，有力地推动了中国创新型经济的发展。

四、交易机制：保障市场高效运行

（一）交易制度的优化升级

深交所不断优化交易制度，以提升市场效率和公平性。例如，在涨跌幅限制方面，主板上市前 5 日不设涨跌幅限制，第 6 个交易日起涨跌幅限制为 10%；创业板涨跌幅限制调整为 20%，且首发上市的股票在上市后前五个交易日不设涨跌幅限制。同时，增加 “价格笼子” 制度，对限价申报设置有效申报价格范围要求，既保障了市场的流动性，又有效防止了股价的过度波动。

（二）交易方式的多元化发展

深交所提供多种交易方式，包括竞价交易、大宗交易、盘后定价交易等，满足不同投资者的交易需求。竞价交易是最常见的交易方式，通过买卖双方的报价竞争实现成交；大宗交易则适用于大规模的证券交易，能够提高交易效率，减少对市场价格的冲击；盘后定价交易为投资者提供了在收盘后按照收盘价进行交易的机会，进一步丰富了交易策略。

五、服务创新：助力企业与投资者成长

（一）服务企业：全生命周期的支持

深交所为企业提供全方位、全生命周期的服务。从企业的上市培育阶段开始，就通过举办各类培训、研讨会等活动，帮助企业了解资本市场规则，规范企业治理结构。在企业上市过程中，提供高效的审核服务，优化上市流程，缩短上市周期。企业上市后，持续关注企业发展，为企业提供再融资、并购重组等方面的服务，助力企业做大做强。

（二）服务投资者：投资者教育与保护

深交所高度重视投资者教育与保护工作。通过线上线下相结合的方式，开展形式多样的投资者教育活动，如举办投资者大讲堂、走进上市公司等活动，帮助投资者了解证券市场知识，提升投资技能和风险意识。同时，加强对投资者权益的保护，建立健全投资者投诉处理机制，严厉打击证券违法违规行为，维护市场秩序，为投资者创造公平、公正、公开的投资环境。

六、国际合作：迈向全球资本市场舞台

随着中国资本市场的不断开放，深交所积极开展国际合作，加强与全球各大证券交易所的交流与合作。与香港联交所合作推出深港通，实现了两地市场的互联互通，为投资者提供了更广阔的投资空间。与全球其他证券交易所签署合作谅解备忘录，在信息共享、产品开发、技术合作等方面开展深入合作，提升深交所的国际影响力和竞争力，推动中国资本市场融入全球金融体系。