舍得酒业前三季营收净利双增背后 低档酒提速拖累Q3毛利率

舍得酒业前三季营收净利双增背后 低档酒提速拖累Q3毛利率
2021年10月28日 13:41 智瑾财经

文 | 尚义

前三季度,舍得酒业取得喜人成绩,然而在漂亮业绩背后,第三季度内,舍得酒业的营业收入、净利润增速较上半年相比,均出现了下滑趋势,且净利润增速由上半年的347.94%下滑至第三季度的59.65%。

同时,太平洋证券研报指出,舍得酒业Q3的毛利率为76.7%,也出现下滑,主要是由于低档酒增速较快所致。

漂亮业绩背后:Q3营收净利双下滑

来源:公告截图

近日,“川酒六朵金花”之一的舍得酒业发布2021年第三季度业绩报告显示,公司前三季度营业收入、净利润均出现了大幅度增长。具体来看,报告期内:

实现营业收入为36.07亿元,同比增长104.54%;归属于上市公司股东的净利润为9.7亿元,同比增长211.92%;扣非后的净利润为9.6亿元,同比增长233.1%。

单季度来看,第三季度内:

舍得酒业实现营业收入12.16亿元,同比增长64.84%;

归属于上市公司股东的净利润为2.34亿元,同比增长59.65%;

扣非后的净利润为2.31亿元,同比增长64.23%。

对于业绩的变动?舍得酒业解释称,“主要是公司酒类市场销售拓展增加所致。”

无论是前三季度,还是第三季度业绩数据表现得都非常喜人。但查阅舍得酒业2021年上半年业绩时发现,第三季度内,舍得酒业的营业收入、净利润增速出现下滑。

2021半年报显示:

上半年舍得酒业实现营业收入23.9亿元,同比增长133.09%;

实现归属上市公司股东净利润7.35亿元,同比增长347.94%。

从数据可以发现,舍得酒业第三季度内营业收入、净利润的增速均略有放缓,特别是净利润增速下滑幅度较快,由上半年347.94%下滑至第三季度的59.65%。

资料显示:

舍得酒业主要产品有高端产品品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌;

中端产品沱牌天曲、沱牌特曲、沱牌优曲、陶醉;

大众光瓶酒沱牌特级T68、沱牌六粮等;超高端产品天子呼、吞之乎等。

经过多年积累,公司构建了以“舍得”、“沱牌”为两大核心品牌,“天子呼”、“吞之乎”、“陶醉”为培育性品牌的品牌矩阵。

低档酒增速提速影响毛利率

数据显示:

前三季度,舍得酒业的毛利率为78.1%,净利率为26.9%,公司营业税金率为14.6%,销售费用率为16.9%,管理费用率为10.6%,财务费用率为-0.5%,所得税率为24%。

太平洋证券研报指出,净利率大幅增长主要系舍得酒业上半年销售费用率、管理费用率、所得税率较低。

单季度来看,第三季度内,公司毛利率为76.7%,净利率为19.3%,公司营业税金率为15.9%,销售费用率为21.4%,管理费用率为13.4%,财务费用率为-0.4%,所得税率为25.93%。

太平洋证券研报指出,低档酒增速较快影响毛利率、销售费用率上升及所得税率下降导致净利率微降。

为此,太平洋证券分析认为,未来舍得酒业将持续享受次高端扩容以及消费升级红利,产品渠道品牌端改革同步推进,同时实现沱牌大发展,快速增长可期。同时,该券商也提示,舍得酒业同样还面临着高端化不及预期,渠道开拓不及预期等风险。

至于其未来如何?我们将持续关注!

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