下面是一家公司不同时期资产负债表的对比。
左边那列是1961年11月3日的数据；
右边那列是1963年7月31日的数据。那么，企业在这一年半的时间里，发生了哪些变化呢？
⒈货币资金
首先是货币资金的增多，从8.9万美元提高到了16.6万美元。
⒉存货
其次是存货的减少，从420.3万美元降至89万美元。
存货减少的意义，不止在于减少了存货所占用的资金。
考虑机会成本是一种思维方式。假设企业存货占用的资金达到了1个亿，那么，那1亿元投资于其他地方产生的最大收益，就成了存货积压的机会成本。
假设年化收益率3%，则企业持有存货的代价将是：1亿元的存货成本；
300万的机会成本；
存货贬值的成本；
存货的仓储成本等。
如果再考虑存货变现后带来的现金流入，以及这部分现金流入给企业带来的无法量化的成本，如，更高的资产流动性，更高的抗风险能力，等等。
那么，持有存货的成本将会更高。
⒊净厂房和设备固定资产从138.3万元降至86.2万元。
取消了闲置的生产线，这些生产线占用大量的资金却不产生利润，但是，这些资金可被用于从有价证券中获利。
因此，闲置的固定资产也是对企业资金的占用，也会产生持有成本。
⒋巴菲特对上述报表的整体评价将盈利能力恢复到与所用资本相称的水平。
他的全部评价如下图所示：
我们要通过资产负债表，分析企业资产的流动性、盈利性和安全性，因为资产的这些特征关系到企业利润。
下图是从“同花顺iFinD”提取的今年上半年A股上市企业资产减值损失的数据。从中可以看出，资产减值损失金额大的企业，通常伴随着净利润亏损，比如隆基绿能、通威股份和金地集团等。
当然，这些企业今年的资产减值损失金额较大，跟所处行业的行情有很大关系；但是选择了这类企业，也就选择了某种风险。
今天是2025年的第一天，回顾2024年，小北本人分析企业的思路潜移默化有了一些转变。
首先，很幸运生在这个时代。周围有一个相对和平的环境，并让我有机会通过阅读向优秀的人学习，学习他们思考问题的方式、对企业、对人、对世界的看法等等。
其次，很幸运在工作第五年的时候写完了财务分析的书，并为近年来思考企业的商业模式打下了基础。
财务分析非常有用，巴菲特在股东信里已经做了很好的说明，但是，财务分析只是起点。
最后，相信新的一年一定会越来越好。2025年，AI的发展可能会进一步颠覆我们的想象，人和机器的唯一区别是人的心智短期内机器难以复制。
人的当下以及长远发展，需要健全、健康的心智；阳明心学、传统文化里修身达人的东西，可能会帮我们穿越周期，不被AI取代，不被社会淘汰。
新的一年，行稳致远。
