首先，不能忽略大盘的问题去讨论这个问题。这一季度英特尔的表现其实是可以的，如果看其它国外半导体企业，大多数也都是下滑的，甚至下滑得更狠，都达到不了预期。所以不能只盯着英特尔去看，当所有人都不好的前提下，那就是大趋势不好。半导体这几年其实一直还没有走出来下行的阴霾，都是前几年又卷又疯狂扩产的后果，加上这几年国产半导体突飞猛进，国外企业一定会有所反应。
其次，这一季度英特尔的业绩是不错的，2024Q3营收133亿美元，同比减少6%，这一数值明显高于市场平均预期的130.2亿美元，现在很多企业能够达到预期就已经非常不错了。不是说风凉话，而是现在半导体的确是太难了，前几年积压的问题太多了。说英特尔都快比模拟不行了，那完全是炒作，一个季度一百多美元的营收，其它公司暂时还是没法碰瓷。而且数据中心方面，目前依然表现强劲。
最后，英特尔作为美国的企业，怎么又不能是“国企”呢。英特尔本身对美国来说，是非常重要的基础设施建设和军工建设企业，美国是一定要扶持它的。而且这对美国来说，是保持自己科技领先形象的重要口径，它都倒了，那军心就倒了。
不过，英特尔的确走错了太多了，如果继续这样走，的确距离卖身就不久了。我们盘一盘英特尔走错了哪些路：
一、制程技术的困境：英特尔曾经在制程技术方面遥遥领先，但近年来遭遇了难以克服的技术困难，导致其制程技术落后于台积电和三星，尤其是从10nm开始，一直挤牙膏。在帕特·基辛格回英特尔时，说过要在制程上大力发展，也是先改了名字，至少在数字上不会和竞争对手上落后；而后确实突破了一阵子，诞生了挤爆牙膏的Intel 7；之后又开始进展缓慢，技术突破更多在封装和架构上。这不现在新CPU都要用台积电代工了，虽然说要竞逐埃米，但究竟能不能赶上就要看英特尔造化了。
二、拖垮英特尔的傲腾：很多人都听说过傲腾或者傲腾持久内存，这个内存是和美光一起合作的产品，它真的非常之先进，甚至完全不输现在的HBM。但是过于超前，价格太贵，容量不足，美光后来也退出了研发，和英特尔拉扯了一段时间，最后英特尔自己也受不了这个产品过高的研发费用退出了。即便是现在买傲腾，也能感觉到它有多先进。
三、跟进新技术太慢了：英特尔这家公司太保守了，我之前也对话过一些专家，英特尔一直都以能够大规模量产为准则，来定义自己的产品，当然我们也能理解，毕竟这么大一家公司，不可能去做什么影响口碑的实验产品或者小批量的产品。这也就让英特尔一直在错位。独立显卡，入局多次而且很慢，这就很难进入人工智能市场，光是给CPU加上加速器或者做ASIC卡，怎么都没有GPU那么硬气；汽车智能座舱，已经卷烂了，才入局，甚至前几个月才发布产品，而现在x86本身已经被AMD统治了。
四、误判断太多：2005年，首席执行官欧德宁拒绝了苹果公司的生产合同，苹果iPhone的处理器委托给三星；2017-2018年英特尔有机会购买 OpenAI 股票，但是鲍勃·斯旺（Bob Swan）不相信生成式人工智能模型能够在不久的将来进入市场并收回芯片制造商的投资；这几年英特尔的大计，IDM 2.0，也就是给人做芯片代工，虽然不能评判这是一次失误，但反应在财报上的的确是一直亏损，而且马上就要拆分独立。
五、管理层太乱了：这几年英特尔太动荡，人事方面失去很多人才，负责芯片制造的首席工程长Venkata Renduchintala离职，AI产品事业部总经理Naveen Rao、通讯连接业务部负责人Craig Barratt以及明星架构师Jim Keller相继离开。管理层方面，大家都懂，大公司的通病。
