一个糟糕透顶的SPAC是对该行业本身的一个警告_

Appreciate Holdings (NASDAQ: SFR)是那些在公开市场上可能没有给投资者带来很大好处的公司之一。事实上，正如我们之前所指出的，自上市以来，Appreciate holdings的价值已经下跌了97%，而这只是从去年秋天开始的。从英国人的角度来看，这并不是一场精彩的表演。另一方面，SFR非常不稳定，上次我们看到它在一天内上涨了200%。我们建议它会慢慢地往后退，而它确实做到了。上周五，该股上涨了60%，随后又下跌了15%。我们不会对SFR的下一个股价走势做出任何坚定的预测，但我们也不会认为公司业绩即将出现重大好转。

不过，我们应该做的是，以Appreciate为例，说明为什么SPAC流程并不一定像许多人认为的那样，是IPO流程的完美终点。基本的想法是，IPO需要很长时间，很复杂，也很昂贵。的确如此，即使在律师和会计师事务所之前，它也可能花费筹集资金的7%。也有可能认为那里有一点卡特尔，因为价格似乎从来没有太大变化。

那么，为什么不直接成立一个空壳公司(SPAC就是这样)，并让一个已经上市的公司空壳，里面有一些钱呢?然后，它可以收购/合并未上市的公司，这样就可以省去所有的费用和麻烦。除了找到值得借钱的人是困难的，找到值得推向市场的公司也是困难的。IPO过程有助于淘汰那些可能不应该向散户投资者提供资金的公司(换句话说，这可能是散户投资者的钱)。

SFR股价的最新反弹似乎围绕着他们无法按时完成账目的想法:“由于无法分别提交2023年第一季度和2022财年的10-Q和10-K表格，该公司收到了纳斯达克股票市场的额外书面通知。”

这是一家在2022年11月才上市的公司。到2022年12月，它的账目都无法整理?这太荒谬了。或者更准确地说，这是IPO过程绝不会允许的那种无稽之谈。

我们预计SFR的股价将继续高度波动，因为在目前的价格下，这实际上只不过是他们能够解决问题的期权钱。但对我们来说，真正的价值在于，这证明了IPO过程确实是有成本的，而SPAC这条路线最终会带来成本。可悲的是，其中一项被避免的成本似乎是证明了做基本会计的能力。作为投资者，这对我们来说不是一件好事。