投资大师彼得·林奇曾告诫华尔街的投资人及证券经纪，“德州扑克能教会你的东西比整条华尔街还多。”在林奇看来，这个考验智力、情绪管理与风险控制能力的游戏，与风险投资的思维逻辑有异曲同工之妙。
2022年，金融市场风起云涌。明星投资人从公奔私、从私回公都不是什么新鲜事。
个人系公募淳厚基金在4月份新换了监管系董事长贾红波，详情可查看《前中基协秘书长又有新动向，将赴任淳厚基金董事长》，5月又新任了常务副总武祎。
近日，基金人事又独家获悉，私募圈的明星投资人，原暖流投资总裁李银桂拟任淳厚基金常务副总，待监管任命流程完成后将正式官宣。
值得注意的是，李银桂不只是一名投资人，他更广为人知的身份是世界德扑大赛冠军。
李银桂，男，四川崇州人，1982年生，对外经济贸易大学经济学学士，北京大学经济学硕士，暖流控股有限责任公司总裁、创始合伙人，中国证券基金业协会债券委员会委员，北京大学FICC俱乐部常务理事。赛事宝，聚众互动等竞技体育领域天使投资人，中体科训高尔夫训练营联合发起人。曾供职于中信证券股份有限公司固定收益部，任固定收益部副总裁，创新业务负责人。
创业维艰 暖流遇冷
就像是做投资一样，打德州扑克也需要止损。
2021年8月，此前罕有更新的天津证监局，接连发布数条监管信息。其中这条日期显示为8月5日的监管函，点名批评了暖流资产管理股份有限公司（简称：暖流资产）。
监管函显示，暖流资产存在未按照基金合同约定向投资者披露基金季度报告的行为，天津证监局要求其恪尽职守，限期30日完成整改工作。
暖流资产的控股股东为“暖流投资”，持股比例为64.94%。第二大股东“”暖流源长持股7.06%。暖流投资的股东为四名自然人，其中黄柏乔持股36.50%，罗斌、李银桂和陈鹏分别持股28.50%、20.00%和15.00%。
作为暖流投资的实控人，黄柏乔曾于2004年7月至2012年1月期间任职于中信证券固定收益部，职级为高级副总裁。其后“奔私”，创立了暖流资产。李银桂与黄柏乔是共事多年的同事，他于2008年4月至2012年8月期间任职于中信证券固收部门，职级同样是高级副总裁，后离开成为黄柏乔的合伙人。
据中基协披露，暖流资产成立于2011年12月，登记于2014年4月，注册地位于天津滨海新区，办公地址则是行家喜闻乐见的北京市朝阳区。公司现有持证人员10名，管理规模在50-100亿元之间。到2021年，也已经满十年了，这十年，由出身中信的团队创立的私募也算是经过大风大浪，规模一度冲击百亿大关，但通向百亿私募之路，从来就非坦途。
暖流资产的规模在2018年5月尚不足50亿元，2020年4月达到最高点93.9亿元。但从2020年底开始，暖流资产的规模急剧下降，截至今年5月，规模为60.4亿元，几乎回到了2018年起点。
中基协数据显示，目前证券投资类私募共有8，828家，其中91家规模超过百亿，79家在50-100亿之间。
投资人选项目就跟玩德州扑克一样，是在不断平衡风险和收益；而作为创业者，如果认定手上是好牌，all in也要跟下去，就像认定自己的项目一定能挣钱。资金能力不对等的玩家之间交手是很难公平的，因为这时候，牌局很容易被一种暴力的打法控制。
暖流的遇冷似乎也说明这一点。
2020年10月，福建福晟集团有限公司（简称：福晟集团）爆雷。其后有媒体报道称，暖流资产旗下资金产品“暖流陆享稳健1号”持有福晟集团发行的18福晟02、18福晟03两只债券。从时间节点上看，这似乎能解释暖流资产的规模变动。但天津证监局在监管函中提到的未披露季报，是否也与此有关。
具体细节，门外人只能猜测，但李银桂此次的回归公募似乎在说明什么。
就像传说中在德扑桌上的李银桂。
2015年4月，李银桂去蒙特卡洛参加EPT超级豪客赛。比赛只剩12个人的时候，他的筹码量全场第七，即将进入决赛桌。EPT的决赛桌是向全欧洲直播的，为此他还特意买了套新西装。“我觉得（这是）中国人的历史时刻，欧洲的直播桌含金量很高。”但德扑就是战场，他一上场就和对手all in出局。
好在，投资场上的李银桂尚未all in，加入淳厚，能否翻盘？
淳厚的下一步 李银桂将如何“下注”
作为个人系公募基金公司，淳厚基金成立于2018年，注册资本1亿元。6位股东清一色为自然人，公司法定代表人和总经理为邢媛，持股最高，为31.2%。柳志伟持有26%，刚刚离任董事长的李雄厚持股21%，董卫军和李文忠各持股10%，聂日明持股1.8%。淳厚基金的总经理邢媛、固收负责人祁洁萍、权益负责人薛莉丽均为女性。
在成立初期，自然人持股的基金公司比较依赖创始人的资源和能力，加上监管出身的贾红波加盟，淳厚基金的未来发展面似乎更为广阔。
作为一家次新基金公司，与同期成立的明亚基金、同泰基金、博远基金等相比，淳厚基金规模增长颇为迅速，2018年末，公司管理的非货币基金规模仅12.8亿元，到了2019年末达到214.72亿元，同比增长超过15倍。截至2021年末，淳厚基金旗下公募产品共计16只，非货公募管理规模为253.19亿元，相比2019年末增长17.9%。不过在管资金中，机构客户占多数，在个人投资者中知名度还较低。
在淳厚这样一个女性撑起半边天的公募基金体系中，作为平衡风险和利益高手的李银桂又能发挥什么作用？
人的性格弱点容易暴露在牌局上，促进个人自律、自我完善，这是德州扑克吸引李银桂的原因之一。“我喜欢有点挑战性的东西，第一次我就爱上它了”，在一次采访中李银桂这样说。
说的是德扑，但又有某种投资哲学的意味。
嗯，有人整夜梭哈，有人终成筹码。
我们期待李银桂在拿到这一手牌的时候，如在德扑中运筹帷幄。
