券商年报中高管薪酬的升升降降看金融行业薪酬改革成效_

随着2025年第二季度的开启，国内金融行业主要券商2024年年报基本披露完毕。

近年来，证券行业面临经济周期下行压力以及严格的监管环境，降薪背后的原因主要与行业盈利能力和监管政策密切相关。

如果以2022年7月中金公司月薪8万舆论风暴算起，引发的后续监管对整个金融行业薪酬体系的改革，到2024年底，也基本上算是接近了尾声。

从2024年券商年报内容来看，薪酬体系的“降本增效”除员工平均薪酬数字变化外，高管层的年薪腰斩，似乎更能说明问题。

3月28日，华泰证券披露2024年年报显示，公司营业收入414.66亿元，同比增长13.37%；归母净利润153.51亿元，同比增长20.40%；扣非归母净利润同比减少29.9%，降至90.34亿元。

人均薪酬方面，在行业薪酬收缩背景下，华泰证券逆势增长，人均薪酬增至67.56万元，增幅9.42%，但高管层董监高的薪酬总额比2023年的4006.6万元减少53.35%，降至1869万元。

具体到个人，仅有首席风险官王翀年薪为204万元，其余董监高年薪均低于150万元，董事长张伟薪资为81万元。

同样处于头部的中信建投证券，2024年实现营业收入211.29亿元，同比减少9.1%；归属于母公司股东的净利润72.23亿元，同比增长2.68%。

具体到薪酬方面，2024年，中信建投证券的员工人均薪酬为46.83万元，较2023年同期减少17.05%，并自2021年以来持续下降，2024年对比2021年的71.99万元下降34.95%。

2024年中信建投证券高管的年度薪酬总额为2014.68万元，降幅为57.15%。2023年中信建投证券共有14名高管的税前报酬总额超200万元，而到2024年这一数字已经降为0了。其中，2024年税前报酬总额最高的为原董事长王常青的183.74万元，但较2023年的353.77万元也减少170.03万元。

高管薪酬腰斩已经是头部券商近几年的标配。

中信证券发布2024年年报显示，期内实现营业收入637.89亿元，同比增6.20%；归属于母公司股东的净利润为217.04亿元，同比增10.06%。

但2024年中信证券董监高薪酬总额为2875.73万元，相比上年的9463.06万元，缩水69.61%。

人均薪酬方面数字一直在下降，从2021年的94.7万元已经降至2024年的77.98万元。

2024年中信证券高管中，只有董事长张佑君的薪酬超过200万，为230.33万元；有13位董监高获得的税前应付报酬总额超过100万元。此外，除去5位未披露薪酬的高管外，其余14位高管薪酬均在百万元以下。

而在2023年，中信证券的29位董监高中，7位高管从公司获得的税前应付报酬总额超500万元，执行委员李春波的薪酬最高，为589.51万元。此外，除去4位未披露薪酬的高管外，仅5位高管薪酬未过百万元。

从2024年券商高管年度薪酬总额来看，已披露相关数据22家上市券商及券商概念股中，17家高管薪酬总额同比下滑。如此一对比，可以看出，在头部券商中，监管推行的薪酬改革，已经初见成效。

相较而言，类似于广发证券等老牌券商，在薪酬调整时相对更温和一些。

2024年，广发证券实现营收271.99亿元，同比增长16.74%；归母净利润96.37亿元，同比增幅达38.11%。截至2024年末，广发证券在职员工总数13971人，较上年减少1063人，其中母公司减员达1068人，但子公司人员微增5人。与之形成对照的是，员工人均薪酬从58.80万元提升至63.95万元，增幅8.7%。

高管层方面，现任及离任董监高总薪酬3176.48万元，与上年基本持平。13位高管年薪超百万，监事长周锡太以234.97万元居首，董事长林传辉232.10万元紧随其后，不满200万元的只有5位。

值得关注的是，如果拉长时间周期，从2020至2023年，广发证券的高管总薪酬累计增长14.4%，其中董事长林传辉年薪从197.9万增至 236.2万。这一增长与公司长期战略(如资管业务扩张)和净利润增长(2024年净利润同比增 38.11%)相关，但也引发市场对“人效比下降”的争议(人均创收下降34.6%)。

上述几家券商的数据可以看出，受资本市场波动影响，金融行业整体业绩承压，叠加监管部门对薪酬体系的规范化要求日益严格，直接推动了薪酬结构的调整。

但薪酬改革的目的，并不是一味的下降，而是让行业收入水平更加理性的回归市场逻辑，说到底，这还得仰赖于行业竞争格局的深化、金融科技的迭代以及宏观经济环境的复杂变化。