Q3归母净利润环比暴增203%，海目星激光盈利连续四季抬升

海目星激光科技集团股份有限公司0月30日晚披露2026年三季报：前三季度营收49.04亿元，同比增长81.38%；归母净利润1.33亿元，同比增长114.57%。其中第三季度单季营收18.30亿元，环比增长4.21%，归母净利润0.81亿元，环比暴增203%。营收已连续四个季度环比增长，盈利动能持续增强。

‌订单前瞻指标共振，收入确定性抬升‌

从三季报核心财务数据来看，海目星激光已正式迈入稳健高速增长通道。截至6月底，海目星激光年内新增订单超100亿元，同比增长约1.5倍；在手订单约200亿元，同比翻倍，创上市以来新高，绝大部分将于1.5年内交付验收。三季度末合同负债77.50亿元，较2025年末增长109.63%，收入"蓄水池"持续充盈。订单、合同负债与收入利润同步改善，周期修复正从利润表向经营全流程传导，未来两年收入可见度较高。

‌超快激光为底座，AI与先进封装加速落地‌

超快激光已成为AI算力、半导体、先进封装等领域精密加工的核心技术底座。该场景以定制化需求为主，标准化设备难以适配产线，竞争重心由单一激光器参数转向"光源—工艺—复合—量产"全链条能力。海目星深耕超快激光十余年，具备激光器自研自产、规模化量产、工艺成套交付能力，在非标超快激光工艺及微纳加工领域处于行业头部。

以超快激光为技术底座，海目星积极向半导体、AI算力和高端材料等新兴领域延伸。AI算力方面，芯片返修、液冷装备、AI服务器电源及高速线缆自动化等业务均已批量交付，并切入国内外头部算力客户供应链，是较早获得北美头部算力客户认证的设备厂商之一。TGV领域，海目星激光是国内少数具备"自研激光器+激光打孔+自有湿法刻蚀团队"半整线交付能力的厂商，头部客户覆盖率超80%，部分设备已实现复购。

横向对比，大族激光胜在平台规模与下游广度，杰普特以MOPA脉冲光纤激光器见长，英诺激光聚焦光纤、固体超快光源；海目星激光以"光源—整线—工艺—湿法"垂直能力，在稳住新能源装备第一梯队的同时，将成熟工艺低成本迁移至半导体、AI硬件、医疗等赛道，弱化单一行业资本开支波动，新业务落地效率领先。

截至11月3日收盘，总市值约91亿元；以约200亿元的在手订单计，订单规模约为市值的2.4倍。随着订单结转与新业务兑现，叠加先进封装国产替代提速，基本面修复与估值重估空间值得关注。