大资金入局!反弹机会来了?

大资金入局!反弹机会来了?
2021年07月29日 21:55 经观财经眼

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上证指数收报3411.72点,涨幅1.49%,今天创业板指数暴涨5.32%,收报3459.72点。我们的量化选股今日也是稳稳跑大盘。

最近医药板块机构调研频繁,今日调研的主角博雅生物(300294也处于热门的医药板块。

说到博雅生物之前,我们首先分析下博雅所在血制品行业当前的形势。

1)血制品行业态势

供给端目前被政策限制,采浆站点数量有限,整个行业监管严格,行业高门槛,整个供给是不能完全满足需求。血制品目前行业集中度高,龙头市占率占比较高,目前行业比较有竞争力的公司一般拥有千吨以上的浆量资源。

从价格趋势来看,未来血制品价格仍有望上扬。

2)博雅基本面

从整个行业来说,博雅的竞争力当下是不足的,去年博雅采浆规模约380吨,相比于行业千吨以上的大公司的采浆规模还是比较少的。

从吨浆营收和净利润角度来看,博雅是做的“小而精”的,血浆综合利用率高,吨浆营收和净利润是超过行业平均水平的,目前处于行业第二的水准。

公司在人纤维蛋白原品种占据明显的市场优势。

从血制品行业规模来看,整个市场规模从12年的130亿扩展到到20年370亿,年复合增长约15%,未来仍将保持一定增速。

博雅生物去年营业收入9亿,市占率约3%,今年Q1增速在43.2%,成绩尚可,但相比于整个行业来说,这一成绩可以说并不是十分亮眼,近期吸引机构扎堆调研还有一个重要原因:

最近博雅发生了一次股权结构质变。

3)华润医药入主控股

7月6日讯,国资委正式批复华润医药收购博雅生物的收购方案。

华润控股博雅后,优化了股权结构,控股后将给博雅带来良性赋能和资源整合。

博雅未来在资金面,技术面和渠道面均有望获得强支撑。

由于血浆资源处于稀缺和限制行业,主要是看资源获取能力,华润这样的央企入主后,对于行业优质资源获取将提供有力支持。

博雅的今日涨幅也相当不错,华润入股后,国资委成为博雅实际控制人。

民营变国资后,对于政策管制严格的血制品行业来说是重大利好。

这也是投资中的重要逻辑之一,汾酒在华润入股后,业绩和股价双重爆发,舍得在复星入股后也是如此。

目前华润医药在血制品这块有一定短板,博雅正好可以补上这块短板,此外华润入股后,博雅目前占比不多的糖尿病用药也将纳入华润板块,或将取得长远发展。

当前的博雅在华润入主后,可以对标华兰生物,市值还有3倍空间。

结论:

1.华润入股前博雅年营收不到10亿,行业内综合实力一般,经营没有特别的亮点。

2.华润控股后,公司确定性提升,未来将持续发挥技术优势,实现良好增长,持续改善公司基本面。

3.公司血制品主导业务有望长远持续发展,未来在血浆+疫苗双轮驱动下,有望成为血制品龙头之一。

截至今日收盘,博雅生物总市值230.2亿。

本文仅对市场调研做信息解读,不构成投资建议。

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