博时基金葛晨:守正出奇深耕纵横 任职次年造就“黑马医疗基”

博时基金葛晨:守正出奇深耕纵横 任职次年造就“黑马医疗基”
2021年01月22日 11:37 金基研

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《金基研》云灵/作者 罗小莉 时风/编审

回顾2020年,A股市场行情持续变幻。其中,医药板块受疫情期间提振,成为市场风口。而博时基金顺势推出了其旗下第二只医疗健康主题的基金,并由“博时新生代”葛晨执掌。值得一提的是,葛晨也是位医药股捕手,其以守正出奇、深耕纵横的投资风格为投资者创造了可观回报。

在业绩表现上,葛晨也做到了“出奇”。据博时基金及wind数据显示,2020年博时医疗保健混合回报达84.39%。2019年,葛晨在任职未满两年的情况下,便造就获市场认可的“黑马医疗基”,在银河证券同类13只基金中排名第一(数据来源:银河证券20191231,银河证券同类基金为混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类))。

一、守正出奇深耕纵横

据了解,葛晨于2012年加入博时基金,历任研究员、高级研究员兼基金经理助理。经过多年的打磨沉淀,葛晨现任博时基金权益投资成长组投资总监助理兼博时医疗保健行业混合、博时健康成长双周定期可赎回混合、博时创新经济混合的基金经理。

在投资特点上,葛晨坚持以成长为导向,选择符合产业发展方向的龙头标的,抓住行业运行的基本趋势。同时,发挥组合体量上的灵活优势,在一些局部热点上积少成多累积超额收益。

葛晨偏好成长性高的个股,但他也表示,一定是要在一个总体有增量的行业上,行业赛道的坡要足够长。选好了行业后,再看公司的质地,比如财务状况、管理层赫尔股东结构等。“估值会比较重要,但如果行业足够好,我们对估值的容忍度会比较高”,葛晨表示。

而若要用四个字描摹葛晨的投资风格画像,那便是“正、奇、纵、横”。展开来讲,“正”即抓住主要矛盾,把握行业整体趋势;“奇”即获取超额收益,力争战胜基准并跑赢同类竞争对手;“纵”即板块深度研究,挖掘产业链相关投资机会;“横”即跨行业比对,找出交叉行业投资机会。

那么,作为“博时新生代”的投资代表人物,葛晨的投研能力同样“不容小觑”。

实际上,任职时长未满三年的葛晨,业绩表现已“不俗”,任职期间最佳回报率超160%。

据wind数据,截至2021年1月7日,葛晨任职年限为2.75年,现任管理基金数量共3只,在管基金规模112.46亿元。其中,葛晨现任管理的博时医疗保健行业A任职期间回报达162.16%,足以佐证其“医药一哥”这一称号的“含金量”。

二、任职次年造就“黑马医疗基”,博时医疗保健行业混合业绩获市场认可

过去的2020年里,疫情影响之下医药医疗领域成市场风口。而身处风口能抓住风口才是实力表现。

至此,葛晨管理的博时医疗保健行业混合值得一提。

需要指出的是,博时医疗保健行业混合成立于2012年8月28日,葛晨任职日期为2018年4月9日。

实际上,博时医疗保健行业混合过往中长期业绩均表现不俗。

据wind数据,2015-2019年,博时医疗保健行业混合的会计年度历史业绩分别为44.92%、-21.38%、5.41%、-19.49%、84.10%,同期业绩比较基准分别为44.89%、-9.09%、10.72%、-19.46%、24.96%。

此外,wind数据显示,截至2021年1月7日,博时医疗保健行业混合自成立以来计净值增长率高达343.7%;葛晨2018年4月9日任职以来累计净值增长率高达165.69%,同期中证医药指数累计涨幅为42.4%。

其中,葛晨任职后,博时医疗保健行业混合在2019年成为当年度的“黑马医疗基”。

据wind数据,2019年1月1日至2019年12月31日,博时医疗保健行业混合累计净值增长率84.10%,同期医药(中信)指数涨幅为38.21%、业绩基准为24.18%。

在银河证券同类13只基金中排名第1,近2年排名也取得银河证券同类2/9(数据来源:银河证券,20191227银河证券同类基金为混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)),且在参与银河证券2019年业绩排名的全市场2684只混合基金中排名27。

不仅如此,自葛晨2018年管理以来,博时医疗保健行业混合历经多轮A股震荡下跌行情,近两年基金回撤幅度均小于市场指数,较好地做到组合的稳定。

而迈入2021年,博时医疗保健行业混合势头未减。截至2021年1月7日,博时医疗保健行业混合任职回报率高达162.16%。

可见,在葛晨的管理下,博时医疗保健行业混合业绩长期表现“亮眼”,也一定程度上反映出葛晨在医药行业突出的选股能力。

三、“爱折腾”的医药股捕手,第二只基金日净值总体走高

除博时医疗保健行业混合外,葛晨管理的另一只混合型基金也同样“出彩”。

据《金基研》了解,博时健康成长双周定期可赎回混合系博时旗下第二只医疗健康主题的基金,也是葛晨首发拟任基金经理的首只基金,瞄准医药黄金赛道。

自2020年6月17日,葛晨开始管理博时健康成长双周定期可赎回混合,截至目前,该基金日净值总体呈现上升趋势。

东方财富Choice数据,自2020年11月30日起,博时健康成长双周定期可赎回混合(以A类份额计算)日净值走势呈波动上升趋势。2021年1月7日,该基金日净值达成立以来最高点,为1.1646。

此前,葛晨提到行业基金最重要的就是弄清楚行业发展驱动力何在,以及未来的发展大方向。那些代表了产业发展方式的核心资产,也是其配置的基础。“如果在方向上判断正确,那么基本上就能够跟上时代进步的步伐。”葛晨认为。

葛晨也自评自己“爱折腾”,喜欢看一些新的东西,更偏向于去挖掘一些别人还没有发现的价值。这一性格也体现在投资上,他更愿意挖掘一些市场没有发现、自己特别认可的机会。但他也强调,在研究清楚的地方,可以坚持做左侧投资,在研究不清楚的领域,要倾听市场的声音。在他看来,倾听市场声音与左侧挖掘股票并不矛盾。“核心的点是自己的研究深度,足不足以让你有信心去跟大家不一样。”

现在,中国经济在经历了多年的高速增长之后,开始进入经济增速适当放缓、经济增长质量逐步提高的新格局。葛晨也从医药股“捕手”,到关注宏观周期,聚焦行业轮动,其掘金消费内需、数字经济、产业升级三大黄金赛道的博时创新经济基金长期表现,亦值得期待。

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