《金基研》阳景/作者 杨起超 时风/编审
MLED技术凭借其卓越的显示性能和广阔的应用前景被视为下一代显示技术，其在显示领域的市场前景备受看好。国内从产业顶层设计到规范布局、再到结构优化等诸多方面，都有相关政策推出，引导和推动MLED显示产业发展。近年来，MLED行业市场规模快速上涨，但仍处于产业化爆发前段，前景广阔。国内MLED行业相关企业纷纷布局，加大投资力度。仅2024年年初至10月21日，国内MLED项目签约投产规模已超888.95亿元。提前布局MLED领域的企业相关业务增长显著。
同时，近年来MLED产业链技术瓶颈正被逐一攻克，核心算法持续优化。其中，诺瓦星云凭借高强度研发资金及人员投入，推出了MLED核心检测装备、MLED核心集成电路，均已量产应用，与下游客户共同推动MLED显示标准化制造、规模化应用。伴随着MLED产业的发展，COB产能加速扩张的同时，出货量快速上涨，诺瓦星云在MLED领域超前布局，将成为产业发展的主要受益者。
一、MLED被视为下一代显示技术，显示性能及应用优势明显
整个显示屏历史，在持续的技术突破中成长。
20世纪中CRT（阴极射线显像管）显示兴起，推动建立电视广播系统；随后等离子电视带来高清化革命。
20世纪90年代，液晶显示（LCD）产业开始崛起，逐渐替代了传统CRT显示器。
21世纪初，LCD逐渐成为主流显示介质。但因为液晶技术在拼接缝、高亮度高对比度呈现方面本身的缺陷，LED成为更大尺寸显示屏的首选。
2005年以后，具有自发光特性的OLED逐步走向成熟，相比LED可实现更精准的色彩控制和更广的色域覆盖，与LCD并驾齐驱。
MLED是LED在显示超高清与产品微缩化方向的升级版本，被视为未来显示技术，是Mini LED及Micro LED的统称。
MLED显示屏是由大量的微型LED芯片阵列组成，每个芯片大小仅为几微米。这些芯片被放置在一个基板上，并连接到控制它们的电极。当电流通入时，微型LED芯片会发出光，从而实现了更高的像素密度和更清晰的显示效果。
与传统的LCD和OLED显示技术相比,MLED具有更高的亮度、更高的对比度、更宽的色域、更低的能耗、更长的使用寿命、更广的应用领域。
其中，轻薄化：Micro LED的尺寸约为传统LED的1/100，或大约是人类头发宽度的1/10。
低功耗：Micro LED采用自发光结构，LCD显示过程中需要借助背光源，在显示应用中MLED的功耗是LCD功耗的10%左右，而OLED采用有机材料发光，Micro LED采用无机材料发光，发光效率更高，功耗更低。
高亮度：Micro LED使用氮化镓(GaN)无机材料发光，其亮度理论上可达105cd/m2，远高于LCD的3,000cd/m2和OLED的1,500cd/m2。
高分辨率：Micro LED显示屏的像素密度可以做到1,500PPI以上，而LCD和OLED屏幕PPI约在800PPI和400PPI左右。
色域：一般的LCD屏NTSC色域在72%-85%之间浮动，OLED屏幕NTSC色域可以达到100%,而Micro LED屏幕NTSC色域可达157%。
使用寿命：Micro LED使用寿命突破了10万小时，是OLED的两倍有余。
在应用方面，MLED具有无缝拼接、应用场景更大，在超小尺寸和超大尺寸领域其他显示媒介难以替代等优势，可广泛应用于从最小到最大尺寸的任何显示场合。MLED应用领域包括从室内外专业大屏，到电影院屏幕、虚拟拍摄、智能车载显示，再到消费级平板显示，以及AR/VR/MR、空间显示、柔性显示、透明显示、可穿戴显示及光通信、光互联、医疗探测等。
而OLED由于成本高，有机发光材料会发生衰减且不稳定，导致寿命短、使用场景受限，在平板、电脑、电视等场景的普及率不高。
综述之，随着技术的突破，显示屏不断升级换代，现阶段MLED被视为下一代显示技术，MLED在显示领域的市场前景备受看好。与传统的LCD和OLED显示技术相比,MLED具有更高的亮度、更高的对比度、更广的色域、更低的能耗、更长的使用寿命、更广的应用领域，优势明显。
二、多方面政策助推MLED产业发展，行业处于市场爆发前段
目前，MLED技术在显示领域的应用已趋向成熟，市场前景备受看好，国家不断出台相关支持政策，鼓励MLED行业发展与创新，打造成高端产业。从产业顶层设计到规范布局、再到结构优化等诸多方面，国内都有相关政策推出，引导和推动MLED显示产业发展。
2020年，“十四五”规划中明确提出，第三代半导体是其重要内容，项目涵盖新能源汽车、大数据应用、5G通讯、Micro LED显示等关键技术。
2022年10月，工信部等5部门发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年）》中提出，将重点推动Micro LED等微显示技术升级。
2022年12月，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提出，壮大战略性新兴产业，全面推动新型显示等技术创新和应用。
2023年8月，工信部和财政部发布《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》中提出，大力发展Mini LED、Micro LED等技术。
2023年8月，工信部等四部门发布《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》中提出，研制Micro LED显示、激光显示、印刷显示等关键技术标准。
2024年1月，工信部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中提出，突破Micro LED、激光、印刷等显示技术并实现规模化应用。
2024年5月，发改委等六部门发布的《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》中提出，实施高清超高清设备更新提升行动实施高清超高清设备更新提升行动，鼓励加快高清超高清电视机、电视机顶盒推广普及和智能化更新迭代。
此外，国内多地省市在出台的“十四五”规划中，特别提出支持MLED新型显示技术发展。
近年来，MLED技术取得了显著进步，高成本和低良率的问题逐渐得到解决，MLED行业已处于产业价值爆发前段，其市场空间广阔。
据Futuresource咨询数据，目前全球MLED渗透率大约为5%，预计到2027年将提升至10%。
另据Trend Force数据，全球LED微间距显示屏市场规模从2021年的2.51亿美元增长至2023年的4.14亿美元，预计2026年将达到14.54亿美元，2021年-2026年的CAGR预计达到40.08%。
据头豹研究院，2019-2023年，国内Mini LED直显行业市场规模由3.97亿元增长至14.72 亿元，期间年复合增长率38.73%。预计2024-2028年，Mini LED直显行业市场规模由20.94亿元增长至60.07 亿元，期间年复合增长率30.14%。
综上，国内重视MLED产业发展，陆续出台多项政策鼓励MLED行业的发展与创新。近年来，MLED技术持续发展，行业市场规模快速上涨，但仍处于产业化爆发前段，前景广阔。
三、MLED行业内企业纷纷布局，2024年签约投产规模已超八百亿
随着MLED技术的持续突破，MLED广受行业看好，国内相关企业纷纷布局。
技术合作方面，2023年5月，全球MLED显示新标杆企业兆驰晶显与视频显控头部企业诺瓦星云，签署战略合作协议；2023年6月，南方科技大学纳米科学与应用研究院与诺瓦星云签署战略合作协议，基于MLED产业链前沿技术进行深度探索合作。2024年3月，诺瓦星云凭借在MLED领域与BOE（京东方）的持续创新与深度合作，荣获“BOE SPC 2024协同创新奖”。
同时，行业内企业对于MLED显示方向的项目投资意愿也在逐年增长，不断布局投资新项目，并推进已有项目试产、投产。
据LEDinside数据，2024年截至10月21日，国内共有14家企业的MLED项目进入到投产、量产、试产阶段，涉及背光、芯片、封装、面板、模组、全制程等环节，项目投资金额基本在10亿元以上，累计投资金额超200亿元。
另据LEDinside不完全统计，2024年截至10月21日，已有15个Mini/Micro LED项目在全国签约，项目的总投资金额达688.95亿元。这些新项目的落地，为MLED未来生产与技术研发提供了更多的资源储备。
受益于MLED 产业的高速增长，提前布局MLED领域的相关企业MLED业务增长显著。
例如：据诺瓦星云披露，2024年前三季度，诺瓦星云实现营收23.71亿元，同比增长10.60%；净利润4.61亿元，同比增长10.03%。其中，MLED产业高速增长，由于诺瓦星云提前布局，MLED相关收入快速增长。
据兆驰股份披露，2024年上半年，兆驰股份COB显示应用实现营业收入4.32亿元，净利润0.77亿元，在COB领域的营业收入显著增长。2024年第三季度，兆驰股份COB显示出货量平均单月超过1.4万㎡，成为推动其收入大幅增长的关键因素。
据京东方披露，2024年前三季度，京东方MLED业务增长显著，营收同比增长135%。
此外，部分企业亦加快推出MLED产品。例如：据友达光电披露，在2023年底成功量产Micro LED智能手表之后，其目前正专注于扩大在更大显示屏和更先进应用方面的能力；2024年11月7日，天马微电子在厦门举行了2024天马创新大会，展示了多款Micro LED、Mini LED新品。
简言之，MLED广受行业看好，主要企业纷纷布局。优质企业通过技术合作共同推动MLED产业的快速普及与应用。同时，国内企业对于MLED相关项目投资意愿逐年增长。仅2024年年初至10月21日，国内MLED项目签约投产规模已超888.95亿元。此外，提前布局MLED领域的企业MLED业务增长显著，部分行业企业亦加快推出MLED产品。
四、MLED检测装备与芯片已批量应用，核心算法持续优化
近年来，MLED产业链技术瓶颈正被逐一攻克。其中，MLED检测装备与核心芯片是产业链重要环节。
在检测装备方面，诺瓦星云已推出MLED Demura系统、MLED点亮测试机、MLED墨色分档机和 MLED全自动返修机等产品。
在生产制造环节，诺瓦星云“核心检测装备”已批量成功应用，解决了“MLED显示一致性”“墨色一致性”“侧视角一致性”“巨量转移的质量检测与修复”等量产难点问题，实现了MLED显示屏点亮、检测、校正、返修等全流程的智能化管理，能够提升MLED显示面板的良率和生产效率，助力行业伙伴实现MLED显示屏标准化、规模化制造。
在应用端，诺瓦星云“核心检测装备”能够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。
在集成电路方面，诺瓦星云推出了MLED显示ASIC控制芯片、MLED显示高速接口芯片。目前，诺瓦星云MLED核心芯片-“MLED显示ASIC控制芯片”“MLED显示高速接口芯片”已成功批量应用。
在超高清视频领域，诺瓦星云推出的产品已涵盖4K、8K，并正在进行16K产品的技术预研。
随着MLED的发展，算法也在不断优化，辅助MLED显示屏呈现均匀细腻的优质图像。
在推出MLED核心芯片与核心检测设备的背后，是诺瓦星云多年技术创新而来的核心算法，包括逐点亮色度校正算法、人眼视觉和环境感知算法、墨色量化算法、画质引擎算法、自动光学检测算法等。
身处LED这一技术密集型行业，要求产业链相关企业保持高强度研发资金及人员投入
2021-2023年及2024年1-9月，诺瓦星云的研发投入分别为2.13亿元、3.19亿元、4.42亿元、3.85亿元，占营业收入的比例分别为13.47%、14.68%、14.47%、16.22%。
截至2024年6月末，诺瓦星云研发人员数量为1,462名，研发人员占员工总数的比例为42.91%。
五、COB封装提质降本，产能加速扩张且出货量快速上涨
目前，行业内布局的封装路线包括SMD、COB、MIP、COG四种技术。
其中，SMD即表面贴装技术，是过去十年里LED光源市场主流的封装方案。SMD用导电胶和绝缘胶将LED芯片固定在灯珠支架的焊盘上，性能测试后，用环氧树脂胶包封再进行分光、切割和打编带，运输到屏厂。
随着人们对显示画质、稳定性以及生产成本等要求的不断提高，COB封装技术应运而生。
COB封装全称板上芯片封装，是一种区别于SMD表贴封装技术的新型封装方式。COB将裸芯片用导电或非导电胶粘附在互连基板上，然后进行引线键合实现其电气连接，再用胶把芯片和键合引线包封起来。
MIP封装技术是一种将Mini/Micro LED芯片进行芯片级封装的技术，切割成小封装体,再将小封装体分光混光等步骤完成显示屏的制作。MIP难点在于产业链工艺成本过高，目前主要以COB级MIP小批量应用为主。
COG技术是COB技术的再升级，以玻璃基板取代PCB，应用玻璃基板的平整、可复杂布线特点降低了巨量转移的难度和工艺误差。目前，COG封装技术还处于前期探索阶段。
目前，COB是MLED商用化主流批量应用技术。诺瓦星云的MLED核心集成电路、核心设备及相关产品可以大幅提升MLED显示面板的直通率和生产效率。
COB显示屏直接将芯片封装在PCB板上，省去了SMD封装中的支架和焊接过程，对工艺与材料需求更加简约，成本更低，且COB显示屏实现了更小的点间距和更高的像素密度。此外，相比SMD，COB在防护性、轻厚度、散热、光感性能、视角广度上更好。
近年来，业内企业加速扩增COB产能。
2023年，兆驰股份在600条COB封装产线的基础上，启动了扩产1,000条的计划，截至2024年4月底产能为1.6万㎡/月（以P1.25点间距产品折算），未来产能规划为4万㎡/月。中麒光电现有COB产能7,000㎡/月，计划2024年底达到1万㎡/月；鸿利智汇现以COB为主，COB产能持续往1万㎡/月的规模推进；雷曼光电则在2023年底完成4.61亿元的定投募资，资金主要用于COB超高清显示改扩建项目，预计年产能达7.2万㎡（P1.5mm间距产品折算）。
迪显咨询预估，2024年COB显示市场整体月产能将超过5万㎡。
随着更多厂家加入COB阵营，以及技术的升级和成本的优化，COB技术在更多点间距市场实现更优性价比，COB显示市场快速扩张，出货量攀升。
据GGII调研数据，2022年国内COB显示销售额超15亿，仅占小间距市场的8.5%。据迪显咨询数据，2023年中国内地COB显示销售额达35.7亿元，占小间距市场比例约为17.2%，销量增速超150%；2024年一季度，中国内地COB显示销售额占小间距市场比例升至23.4%，销量同比增长近200%。
另据洛图科技数据，2024年上半年，中国内地COB显示销售额同比增长11.7个百分点，尤其在P1.0及以下的产品领域，COB封装技术的销售金额占比达到57%，同比增长23个百分点。迪显咨询预测，到2028年COB占比将超40%，销售额突破180亿元。
未来，在技术优势、市场需求和政策支持下，国内MLED行业或迎来爆发式增长，为产业链上提前布局的相关企业带来发展良机。
