周四A股下跌，截至收盘，上证综指跌0.60%至2764.91点，深主板、小、创三综指分别跌0.77%、1.04%、0.82%。上述沪综指跌得稍少些，主要原因是银行股周四逆势走强。
沪指今日分时图
隔夜美股涨跌有限，对A股的支撑暂时消失。美国在最近一天内新增了大约1.5万个病例，全球增加了4万多个新病例，均较前一天更多。这些数字的确有些触目惊心，对A股构成些压制。
北上资金周四相对平稳，并无明显流入或流出倾向。一、两天的北上资金流入或流出并不足以说明问题，投资者得观察一段时期的外资流向才可以得出结论。前几周外资连续大幅抛售A股，但这不等于就是看空A股。当时外盘太惨且发生了“美元荒”，一些国际机构或被迫在全球范围内腾挪资金，这样的抛售并非纯粹因基本面而抛，很可能只是种“刚性”的抛售。很明显，现在情况显然是不一样的，美国已与部分国家进行货币互换，美联储也已实施了“无上限量宽”，所以现在外围市场的流动性压力已经得到极大程度的缓解，这种情况下外资在考虑A股时，势必就会重新回归到基本面。
图片来源：摄图网受全球疫情影响，A股所面临的经济压力虽然比较大，但A股这样的基本面在全球范围内来说仍然相对占优，因毕竟他们的疫情处于“上半场”，而我们已到了“扫尾阶段”。也就是说，A股基本面有相对优势，故外资对我们A股整体上是有理由乐观的。
与外资相比，我们的内资似乎悲观一些，这部分表现在周四港股是高开的，而我们A股却是低开的。个人感觉我们内地投资者也许有些过度悲观了，可能不用多久，我们内地机构就可能转为乐观，进而再次高位去接外资手中筹码。
就股票定价来说，有三个最主要的影响因素：一是上市公司业绩或回报，二是市场流动性，三是风险偏好。在上市公司业绩或回报方面，A股中许多个股的确是存在些问题的，但许多个股已跌去许多，股价中至少已包含一部分利空了。另外，投资者也可通过选股来部分回避掉那些“受疫情影响较持久”的公司。在流动性方面，那肯定没啥问题的，美国宽松无底限，这个不用多说。在我们这边，央行虽然较克制，可留有后手未免就不是种好事。在风险偏好方面，现在市场情绪仍悲观，这几乎是没有疑问的，但投资者实际上并不需要判断市场悲不悲观，而只需要判断“悲观度何时见顶”。在我看来，现在市场其实也只需判断“美国疫情何时见顶”。
美国是最重要的经济体，可恰恰是美国疫情数据根本没办法看，不规则跳动太多，因其目前正在补测前期检测材料缺失积压的病例。未来等美国疫情检测相对平稳时，届时每天的新增确诊数据才更具可参考性。一般来说，当哪天美国的单日新增病例少于治愈数时，市场的不安情绪应该就能够达到顶点，其后市场受情绪冲击的机会将大幅减少，大概率会形成显著反弹。
我猜测美国疫情见顶也许还得等两、三周时间。如果一、两周内意大利先行见顶，那么我关于美国的猜测会变得更为可靠。
投资者无需等于看清所有才动手，我觉得现在应可逢低补仓，操作中只需不过分追涨即可。另外，也不必一次性打光子弹，分批慢慢低吸即可。
股票操作中得有些提前量，不能等所有人均瞧出便宜之后才动手，得有些前瞻性。无论疫情如何凶猛，但早晚都会过去！黑夜无论多么黑，黎明都会到来！
（郑步春）
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截至3月26日19:20，新冠肺炎确诊82034例，死亡3293例。
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