本周A股冲高回落，最后两天跌幅较大，最终使各大股指周线录得不小跌幅。上证综指全周累计下跌2.07%至3088.87点；深综指、创业板综指、科创50、北证50周跌幅分别达2.84%、2.8%、3.61%、0.8%。
周初A股上涨为惯性上涨，主因自然是近期楼市出台了诸多重磅利好，如降首付、降商业房贷利息、推出存量新屋收储政策等。然而本周前三天股指也只是冲高后横盘，且成交额未见明显放大，市场对楼市诸多政策似乎仍持观望态度。到了本周后半段，因市场对外围降息的预期大幅弱化，故A股周四及周五连续调整。
由最新市场预期看，目前市场仅预期年内美联储只会降息一次，这与年初时所预期的降息六次相去甚远。另外巧合的是，本周市场对英央行、欧央行的降息预期也有所弱化。如果西方降息进程在整体上趋于放缓，我们这边进一步宽松的余地或多或少就会受些限制，这种情况下A股通常就会承受些压力。
周五晚间证监会发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，同时修订《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》。
上述消息对下周A股应起到些许提振作用。实际上最近几个月诸如此类的利好可谓层出不穷，利好最大的应该就是“新国九条”，上述减持相关办法其实就是在落实新“国九条”，所以利好已提前消化了一大部分。
近期电力等公用事业股表现较好，其他一些偏防守或有涨价题材的品种表现也比较好，这应该就暗示了市场对整体经济的看法暂时还比较保守。
外资对中国经济及股市的看法可能更为积极，这点从外资近期的流入流出数据也基本上可以看出。以本周为例，外资在前几天是进出平衡的，即使周四及周五外资均为净流出，但每天的流出量还是相对温和的。在政策远超预期的当下，未来楼市企稳的总基调应已基本上确定，个人觉得这很可能是外资对中国经济及A股看法有所改善的重要原因之一。
A股短期走势偏弱，下周一般会有个惯性下跌的过程，但经历过连续两天调整后，空头的后续动能应该不会太足。操作方面，建议投资者继续持股观望。
（郑步春）
