奇点财经推送于9月27日
中信银行与兴业银行是全国性股份制银行的中坚力量，回顾2021年上半年，中信银行归母净利润290.31亿元，同比增长13.66%；兴业银行归母净利润401.12亿元，同比增长23.08%。两位数的净利润增幅，支撑着两家银行的经营业绩持续向好。
在业务发展上，中信带有强烈的“对公”印记，兴业则是昔日的“同业之王”，而随着两家银行都提出“轻资产、轻资本”转型的目标，其业务发力点不约而同地转向中间业务和财富管理。凭借自身固有优势，中信发力受托业务，兴业主攻担保与咨询，在财富管理上，中信依托集团协同，兴业联手同业作战，两家呈现出各具特色的发展道路。
但不容忽视的是，信用卡业务的风险在逐步上升。两家银行信用卡不良率和相关投诉量均处在高位，尤其是中信银行，上述两项指标在2021上半年仍继续增长，且高于兴业银行，业务风控水平与合规性有待提升。
一、非息收入贡献度增加，中间业务差异化经营
在2021年半年报中，中信银行与兴业银行均提出“轻资产、轻资本”转型战略，核心在于发展中间业务。这项业务由于占用资本少、风险较低、受经济周期影响较小，正好成为其转型的重要着力点。回顾上半年，两家银行重点投入于中间业务，带动非利息净收入显著增长。
（一）非利息净收入成为推动营收增长主力
以信贷利差为主的利息净收入，是构成银行营业收入的主要部分，上半年中信银行和兴业银行的利息净收入占比都在七成左右。但由于吸存揽储竞争激烈，银行负债端成本升高，而资产端又受市场利率下行，向实体经济让利等多方面因素制约，净息差收窄已经成为2021年上半年银行业的总体趋势。据银保监会统计，2021年二季度末，商业银行整体净息差为2.06%，较去年同期下降0.03个百分点。半年报数据显示，中信银行2021年上半年净息差2.09%，同比下降0.18个百分点；兴业银行则表现较好，净息差为2.3%，同比持平。
为应对息差收窄压力，银行纷纷转向在非利息收入上做文章。2021年1-6月，中信银行和兴业银行的非利息净收入分别为315.10亿元和370.35亿元，较去年同期分别增长了12.18%和13.95%，增速远超利息净收入，成为推动营业收入增长的主要力量。
图 1：2021年上半年两家银行利息净收入与非利息净收入情况（单位：亿元，%）
（二）手续费及佣金收入来源：中信擅长受托业务，兴业偏好担保与咨询
在非利息净收入之中，最主要的一个项目就是手续费及佣金收入。2021年上半年，中信银行实现手续费及佣金净收入193.49亿元，同比增长18.22%；兴业银行手续费及佣金净收入219.19亿元，同比增长23.88%。零壹智库发现，两家银行的增速均高于非利息净收入。从构成来看，中信银行手续费及佣金收入主要来源于银行卡业务和托管业务，而兴业银行则是担保及咨询业务、银行卡业务，从中可发现两家银行差异化的业务取向。
中信银行在公募基金托管领域一直处于领先地位，其2020年的公募基金托管规模在全行业排名第三、股份制银行第一，2021年上半年加大轻资本转型力度，理财业务手续费大幅增加，推动受托业务佣金同比增长53.24%。而兴业银行则坚持“商行+投行”战略模式，充分发挥其在投行业务和金融市场业务的优势，将投行的丰富产品与商行的庞大客户连接起来，并将理财业务作为战略实施的主要载体，为财富管理做大做强提供有力支撑。
图 2：2021年上半年两家银行手续费及佣金收入构成（单位：亿元）
二、财富管理发展特色路径，多元场景优化手机银行
（一）财富管理丰富渠道：中信借力集团，兴业联手同业
在对公业务增长乏力、同业业务监管趋严的经营环境下，无论是曾经以对公业务见长的中信银行，还是被誉为“同业之王”的兴业银行，经营重心都在逐渐向零售金融业务转移，两家银行在2021年上半年均投向财富管理。在经营策略上，两者都着力推进业务协同，利用自身优势业务和集团多元化金融服务，为财富管理拓展渠道和客户资源。
具体来看，中信银行于2020年末升级推出了“中信幸福财富”品牌，联合中信证券、中信建投、中信信托等集团金融子公司，以及中信出版社等实业板块机构，形成了开放的财富管理和资产管理一体化开放共生合作模式，为客户提供更全面的资产配置方案。中信银行还联合集团金融子公司，共同推进产品创新研发、产品全渠道销售、以及中高端客户共享，并依托集团客户统一账户平台“中信优享+”，推进财富客户的基础权益共享。
兴业银行不仅依托兴银理财和集团内的信托、基金、期货等资管业务单元，不断丰富优质财富产品供应，还利用同业业务优势打造了银银合作平台，并在此基础上推出互联网财富管理平台“钱大掌柜”，引入全市场精选的同业理财产品。截至2021年6月末，该行理财规模已达1.61万亿元，其中包括与主流机构合作推出的理财产品规模134亿元。下一步，兴业银行研究将“钱大掌柜”塑造成财富产品销售统一平台，并借助开放银行平台实现集团内外渠道、产品、客户的全面开放共享，以及场景生态的联通。
上述良好的经营策略，造就了两家银行出色的财富管理能力。普益标准发布的《商业银行财富管理能力排名报告（2021上半年）》显示，在全国性商业银行中，中信银行与兴业银行的财富管理综合能力分别位列第2和第3，仅落后于招商银行，在行业内处于领先地位。
（二）手机银行完善场景建设，接入鸿蒙打开线上生态
在客户经营方面，中信银行与兴业银行都十分注重移动端的场景建设，将金融服务下沉到非金融服务中，塑造用户习惯，并做好分层分群运营。
以手机银行APP为例，中信银行和兴业银行的底部菜单栏基本一致，都分为首页、财富（理财）、资讯（圈子）、生活、我的五大类。对比“生活”板块，可以发现两家银行在场景建设方面的侧重点。
图 3：中信银行和兴业银行手机银行APP页面对比
资料来源：手机银行APP截图，零壹智库整理
中信银行在页面顶部突出了医保和出国金融的特色项目，同时也展示了与饿了么、万达电影等第三方平台共同推出的，更贴近日常消费场景的服务。在客户分群方面，该行手机银行APP支持在“我的”板块进行版本切换，目前已经针对出国金融、老年、私行、小微、外籍、军人6大特色客群分别推出了专属版本，提供个性化服务。
兴业银行更多聚焦于乡村振兴和助农方面，“生活”页面中的场景主要是购物，包括地方特色农产品以及各种日用品，电子医保卡凭证、缴纳税费、ETC办理等其他生活服务，则分布于首页中的“城市服务”中，根据定位城市的不同，服务项目略有差异。此外，2021年6月和7月，中信银行信用卡APP动卡空间与兴业银行手机银行APP先后宣布支持华为鸿蒙系统，并推出“原子化服务”。“原子”作为构成应用的基本服务单元，可以进行各种碎片化的基于业务场景的组装，拥有独立入口且免安装。在“原子化服务”模式下，使用鸿蒙系统的客户无需下载APP，通过搜索银行卡片就可迅速访问服务。利用鸿蒙系统“万物互联、资源共享”的线上生态，银行运营模式或将打开一个新世界。
三、信用卡业务问题暴露，不良率和投诉量高企
（一）信用卡不良率持续攀升，中信总体高于兴业
与消费场景密切相关的信用卡业务，是银行发展零售金融的重要突破口。近年来，由于消费金融公司、互联网金融公司、小贷公司等广泛参与竞争，银行信用卡也积极抢占市场。中信银行信用卡发卡量，从2017年末的4957.09万张飙升到2021年6月末的9683.18万张，在5年时间内几乎翻了一倍；兴业银行2017年末的信用卡发卡量为3104.66万张，2021年6月末已增至5792.81万张，增幅高达86.58%。
在客户争夺战进行的同时，信用卡不良资产的风险正逐渐暴露。总体来看，2017-2021年间，中信银行与兴业银行的信用卡不良率都呈上升趋势，尤其在疫情爆发之后，由于部分人群还款能力下降，信用卡贷款风险加速上升，两家银行2020年信用卡不良率出现近5年来最大增幅。但对比来看，中信银行的信用卡不良率一直高于兴业银行，且在银行信用卡业绩普遍回暖的2021年上半年仍然继续上升。
图 4：2017-2021年两家银行信用卡不良率对比
资料来源：中信银行和兴业银行财报，零壹智库整理
（二）信用卡业务成投诉焦点，兴业信用卡遭点名通报
除了不良率上升，两家银行的信用卡业务还面临着屡遭投诉的问题。银保监会9月公布的2021年第二季度银行业消费投诉情况显示，中信银行二季度信用卡业务投诉量达4276件，同比增长3.6%；兴业银行的信用卡投诉量2996件，同比减少13.2%。从占比来看，中信银行信用卡业务投诉量占该行投诉总量的86.7%，兴业银行占比85.9%，可见信用卡业务成为两家银行被投诉的共同焦点。
在黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台上，关于中信银行和兴业银行的投诉也主要围绕信用卡业务，乱扣费、暴力催收、协商分期还款难等问题集中暴露。有用户反映，中信银行信用卡逾期后，自己的家人朋友受到催收方骚扰；还有用户称，兴业银行无视客户现实困难，拒绝协商个性化还款事宜。
图 5：中信银行和兴业银行被投诉情况
资料来源：黑猫投诉平台，零壹智库
2021年7月，兴业银行还因侵害消费者权益被银保监会点名通报，通报指出，该行存在默认勾选信用卡自动分期起始金额等6类违法违规问题。兴业银行“立享卡”信用卡业务自动分期起始金额为5000元、10000元、20000元等三档，为增加信用卡分期业务收入，该行将“立享卡”自动分期起始金额调整为默认3000元，客户办卡时无法选择其他分期起始金额。根据该行规定，客户可通过客服热线修改自动分期起始金额，但在申请表及线上渠道申请页面未向客户提示。
四、小结
从2021中报来看，在息差收窄和揽储竞争加大的经营环境下，中间业务、财富管理、手机银行成为中信银行与兴业银行的发展亮点，展现出数字化赋能的差异化发展路径。中间业务的侧重点上，中信偏好托管业务，兴业则倾向于发展担保及咨询业务；财富管理的发展思路上，中信强调集团作战，兴业则主打同业合作；手机银行场景布局上，中信突出医保和出国金融，兴业则主要提供助农和乡村振兴相关的消费服务。
零壹智库通过本文研究还发现，两家银行的信用卡业务问题较为明显。中信银行信用卡不良率总体高于兴业银行，该行二季度信用卡投诉量及其增速也高于兴业银行，消费者权益保护方面的漏洞有待完善。下半年，信用卡业务仍处于风险释放期，资产质量面临一定压力，两家银行还需提升风控水平，保障信用卡业务健康稳健发展。
