作者：宋涵
出品：资管科技
富德产险成立于2012年，纵观其成长，不难发现除了2015年、2017年有盈利外其余年份均亏损，其净利发展未能实现财险公司“三平五盈”的规律。
具体表现为2012年-2019年分别实现净利润-0.57亿元、-1.10亿元、-1.13亿元、2.42亿元、-1.95亿元、0.02亿元、-1.15亿元、-6.68亿元。尤其2019年富德产险净利润创新低。
截至2020年三季度末富德产险实现保费收入8.47亿元，净利润-0.55亿元。值得注意的是净利润在第二季度时还是小有盈利，随着第三季度疫情好转，在大部分保险军团争相创业绩的时候，富德产险净利却跌至负值。
富德产险偿付能力指标持续下降，背负三座大山
据2019年报显示，富德产险大幅亏损主要缘于资产减值损失增加，直接提高了营业成本；未到期责任准备金计提增加，则导致已赚保费和营收减少。
保证保险业务是影响2019年业绩的关键。2019年末保证保险未到期责任准备金计提金额达5.37亿元，远超责任险和意外险。
《资管科技》发现2018年-2019年在富德产险所有商业保险产品中，保证保险保费收入分别居于第二位和第四位。保费收入分别为1.04亿元、0.56亿元；承保利润均为负值，分别为-0.23亿元、-6.39亿元，尤其在2019年保证保险亏损最为严重。
富德产险2020年第三季度偿付能力报告显示，偿付能力指标继续呈现下滑状态，2020年三个季度综合偿付能力充足率分别为572.60%、520.88%、457.31%。分别较上一季度同比下降51.72个百分点和63.57个百分点。
追溯以往，其实自从2017年开始，富德产险偿付能力指标就有大幅下降的表现。2016年-2019年近四年报表显示，偿付能力指标分别为1174.35%、754.57%、709.20%、584.21%。根据相应年度报表解释偿付能力指标下降主要是受保费收入增长，投资资产变化影响；未到期责任准备金提取增加、净利润亏损影响。
从流动性风险方面分析，富德产险2020年三个季度实现净现金流分别为-0.36亿元、0.85亿元、0.17亿元。一年以上综合流动比率第三季度661.15%，较第二季度1001.33%下降了340.18个百分点。主要因为资产端的协议存款以及企业债券现金流由一年以上向一年内转移，贷款的减持以及未到期责任准备金产生的现金流出的增加，银行存款资金的持续冻结所致。
富德产险背扛利润长期低迷，偿付能力下滑，现金流承压三座大山，经营情况不是很乐观。
内部经营情况堪忧的同时，外部罚单、诉讼量攀升。
《资管科技》统计发现近两月富德产险就接收罚单2张，罚款金额25万元。上年12月富德产险武汉中心支公司因编制虚假资料被监管部门罚款10万元；富德产险镇江中心支公司因给予投保人保险合同约定以外的利益被处以15万元罚款。
企查查显示，2018年-2020年富德产险诉讼量分别为152件、207件、833件。2020年诉讼量激增，相较于2018年、2019年同比增长448%和302%。截至2021年1月21日案件金额达1.62亿元。案由排名前十中，保证保险合同纠纷以775件排名第一，机动车交通事故责任纠纷以235件位列第二，保险纠纷案件执行以142件居第三。
富德人寿偿付能力水平偏低
企查查显示富德产险股东方是富德生命人寿保险股份有限公司（以下简称：富德人寿）以及深圳市富德金融投资控股有限公司（以下简称：富德金控），分别持有富德产险81%和19%的股份。持股的两家公司都属于富德系的重要组成部分。
说起富德系其幕后大佬张峻功不可没，可以说张峻个人的成长路也是富德系的纪实录。张峻的财富积累最初主要缘于房地产开发和电子商城的物业租金。
这也是富德系起源于电子业和房地产行业的缘由，后在原有基础上逐渐向银行、保险、能源等领域进军。而张峻一跃成为资本大佬也正是从入主富德人寿开始的。
富德人寿是由生命人寿保险股份有限公司更名而来，成立于2002年的生命人寿，背景深厚，创始人都大有来头，涉及国资、民资、港资。然而初期的路走的并不顺畅，股权更迭频繁，直到2008年张峻出任生命人寿董事长，此后其他股东陆续退出，2014年更名时，张峻已经持有超80%的股权。
2008年后的富德人寿打出了总部迁址深圳、换高管的一套组合拳，才重新焕发了第二春。
2010年生命人寿实现了保费收入153亿元，同比增长119%，2011年实现保费收入233亿元，同比增长53%，2012年总资产规模破千亿。到2015年富德人寿实现保费1651.94亿元，排在中国人寿和平安保险之后，位列全国第三。市场份额也从0.86%增长至6.8%，总资产规模达4000亿元。
可惜好景不长，2016年张峻因刘志庚案协助调查，富德人寿也陷入舆论漩涡，一时势头受挫。2016年富德人寿巨亏，归母净利-38.81亿元。
之后的富德人寿开始谋求转型，从发展中短存续期业务向长期保障型业务转变。2016年-2020年富德人寿个险渠道的健康险规模保费占比增加至42.1%，较2016年增长近24.5%；新业务价值增长至20.32亿元，较2016年增长近2倍。
不过值得注意的是，2020年三个季度综合偿付能力充足率分别为125%、125%、120%。可见偿付能力指标并不高。事实上自2014年开始，富德人寿综合偿付能力指标就在不断下滑，从2014年的181%下降至2019年的124%。
与此同时，富德人寿罚单也不少。近两个月富德人寿支公司就被银保监局罚款超50万元。2020年12月富德人寿宿州中心支公司因为编制虚假物资领用台账、提供虚假资料被罚款10万元；2021年1月富德人寿常州中心支公司由于虚列费用，虚挂人力被处以42万元罚款。
