市场或进入超跌反弹,“顺周期+服务业”成首选(附4月金股)

市场或进入超跌反弹,“顺周期+服务业”成首选(附4月金股)
2021年04月08日 19:44 资管科技ZG

作者:宋涵

出品:资管科技

3月A股整体震荡下行,4月能否继续反弹?随着2020年报、2021年一季报密集披露,机构普遍认为这一时点是验证行业景气的重要时机。

后市策略上,券商普遍认为,市场总体处于震荡筑底阶段,进一步下跌空间有限,市场或进入超跌反弹窗口。有部分券商及时改变了金股策略,更加注重“中长线”的收益。

《资管科技》梳理发现,大部分券商都将“顺周期+服务业”作为当前行业配置确定性最高的组合,关注业绩估值匹配的成长方向。4月金股主要分布在化工、机械设备、食品饮料医药生物板块。

投资有风险,入市需谨慎,以下内容仅供参考。

申万宏源

看好顺周期和服务业

策略观点:建议守正为先,围绕 2021 年一季报高增长的方向选股,主要是顺周期和服务业;中期继续看好低估值行业的估值修复机会,银行房地产和建筑装饰。

金股组合:德赛西威、中环股份、长江电力、山西汾酒、万科A、平安银行、中材国际、太阳纸业、长春高新、同程艺龙(港股)。

中信建投

把握结构性机会

策略观点:资本市场投资机会的重要策略是“降低预期,资产选优”。风险资产中,大宗商品已反映需求改善,快速上行阶段或已结束,股票需更多把握结构性机会。

投资策略从四方面展开:第一,核心资产逐步进入估值盈利匹配区间。第二,继续持有高股息板块,如高铁运营、酒店和景点等疫情结束受益板块。第三,结束PPI通胀交易。第四,谨慎使用PEG(市盈增长比率)

金股组合:心动公司中远海控京运通海康威视湘电股份中国巨石传智教育福能股份极米科技首旅酒店科大讯飞、太阳纸业、鲁西化工泰格医药邮储银行中金公司芒果超媒明泰铝业巨星科技ST抚钢天工国际鄂尔多斯四方光电江铃汽车朗姿股份招商积余

光大证券

经济复苏呈现结构化特点

策略观点:短期市场下行空间有限,需关注经济和政策边际变化,具体表现为宽松政策仍在边际收紧,未来需关注通胀及房价对宽松政策的制约。经济及政策边际变化均可能给4月市场带来调整压力。短期市场下行空间有限,权重指数下行风险更加值得关注。

行业方面,出口产业链和顺周期仍是投资主线:(1)海外供需错配带动国内出口产业链保持高景气,出口产业链仍是今年确定性最高的投资主线之一,建议关注海外营收占比较高的中游制造业(机械、化工)以及受益于中美地产高景气度的地产后周期行业(家电、轻工);(2)全球经济复苏共振,有色、石化等顺周期板块仍有望受益。

金股组合:华菱钢铁万华化学、中国巨石、杰瑞股份恒立液压顾家家居华铁应急博腾股份老凤祥中国国航

平安证券

A股市场短期延续震荡行情

策略观点:A股市场整体进入休整阶段,短期将延续震荡行情。当前资金风险偏好仍受压制,市场交易情绪不高,一方面是来自于外部不确定性加大的扰动,另一方面可能受到市场资金负反馈的影响,例如国内经营贷违规监管趋严。

行业配置方面:在市场波动的背景下,建议关注部分估值相对不高且景气显著修复的板块(如航空等)以及具备防御属性的板块(如公用事业等),逢低布局中长期经济转型方向。

金股组合:东方航空、贵州茅台、九典制药、大金重工三一重工汉钟精机迈为股份华域汽车、中国核电、兴业银行

兴业证券

行业配置确定性最高的组合

策略观点:市场经过一段时间调整后,进入底部区域,现阶段结合年报、一季报优胜劣汰,估值在合理区间,公司业绩符合或超预期的方向,将是下一个阶段重点关注的来源,经济复苏,全球共振,盈利提升,是当前市场最大的确定性。

“顺周期+服务业”是当前行业配置确定性最高的组合。可战略性关注业绩估值匹配的成长方向。1)全球经济复苏,主要中上游原材料品种价格上行,量价齐升,关注化工(MDI、农药、钛白粉)、有色(工业金属、贵金属)、机械等,地产后周期的轻工家居、家电和汽车等。2)受益于从疫情中恢复的服务业。如银行、航空快递航运、社服(酒店、餐饮、旅游、医美、免税)等。3)碳中和主线。关注①电解铝、钢铁等龙头优势集中的传统领域。②装配式建筑、多式联运等传统行业技术变革的方向。同时,战略性关注基本面向好,筹码结构不错,估值性价比的中盘股和景气向上的成长。

金股组合:中国神华华鲁恒升紫光国微福耀玻璃海尔智家药明康德锦江酒店今世缘三环集团、兴业银行。

安信证券

把握市场反弹时机

策略观点:未来社融、信贷增速大概率出现下滑,随着广义流动性收紧,疫情以来A股的估值提升面临回归压力。A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。3月下旬到4月上旬的一季报行情,是本轮市场反弹的主要动力,投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。

当前行业重点关注煤炭、银行、公用事业、建筑、房地产、化工、有色、家居等。主题关注碳中和等。

金股组合:东方通ST宏盛中煤能源兖州煤业格力电器周大生工商银行博创科技安徽建工欧派家居

天风证券

市场可能进入超跌反弹期

策略观点:4月微观资金结构改善叠加一季报预告,市场可能进入超跌反弹窗口。

中短期来说,核心资产估值的悬头之剑是全球流动性的拐点,这一利空释放以后,压制核心资产估值的β因素也可能消除。A股核心资产中新能源车、新材料、机械、中盘股等可能相对占优。

A股的核心资产要挑选未来最可能维持长期高ROE(净资产收益率)的公司。例如:全球渗透率提升的中高端制造业,涨价能力长期跑赢通胀的消费品。

金股组合:川投能源深信服菱电电控腾讯控股(港股)、国际医学ST舍得亚士创能荣盛石化中顺洁柔新大正

中银证券

看好银行、有色、化工等板块

策略观点:一季度基本面大幅上行,A股迎来季报年报窗口;海外流动性环境边际变化及全球复苏预期的波动,或带来市场风险偏好波动,对于未来宏观经济持续性的分歧,使得当前市场增量资金配置意愿偏弱,短期关注业绩超预期个股的alpha(超额收益)行情。

行业配置上,继续看好银行、有色、化工等顺周期板块;光伏、新能源汽车的景气度仍高,但估值同样较高,需要把握业绩与估值的匹配度;其他高估值板块或将进入业绩消化估值的阶段,预计股价波动会明显放大。

金股组合:长沙银行(银行)、华新水泥(建材)、联化科技(化工)、宁德时代(电新)、中联重科(机械)、银轮股份(汽车)、贵州茅台(食品饮料)、中国中免(社会服务)、超图软件计算机)。

银河证券

关注一季报业绩增速

策略观点:市场呈现震荡筑底的态势;流动性维稳,风险偏好或增加市场波动;基本面是超额收益的主要催化剂,建议关注上市公司一季报业绩增速和边际改善的情况。

行业方向主要还是疫情后经济复苏和碳达峰、碳中和的逻辑,例如经济活力增加利好的流通环节、价格上行利好的工业品、需求增加利好的光伏、锂电设备等。此外,建议可适当关注近期估值已明显回调后的优质核心资产,例如白酒、医药等。

金股组合:中谷物流紫金矿业卫星石化、中国巨石、中信特钢瀚蓝环境、晶盛机电、当升科技、贵州茅台、博腾股份。

中泰证券

乐观看待4月行情

策略观点:外部不确定性逐步消退,乐观看待4月行情。整体而言,在经济复苏+流动性回归中性的宏观组合下,组合配置更加考验盈利与估值的匹配度,4月份是一季报窗口期,盈利驱动的风格会逐渐占优。

建议关注超跌反弹(估值合理的优质抱团股)、经济弹性(行业收入增速持续高增长的消费与制造业龙头,去年受疫情冲击较大的板块龙头)和宏观驱动(基建、通胀、碳中和)三个方向。

金股组合:江苏银行、新城控股、三钢闽光、兖州煤业、北方稀土、华鲁恒升、北新建材、九号公司-UWD、吉比特、创业板50ETF。

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