赤子城欲参与蓝城兄弟私有化背后:后者市值跌九成,鼎晖投资血亏

赤子城欲参与蓝城兄弟私有化背后:后者市值跌九成,鼎晖投资血亏
2022年01月15日 09:27 贝多财经

日前,赤子城科技(下称“赤子城”,HK:09911)发布公告,称其将与Spriver Tech Limited(下称Spriver)及Spriver的一家全资附属公司合伙成立基金,总筹资目标将为1亿美元,预计将于2022年3月31日订立协议。

其中,Spriver为赤子城的控股股东之一。根据介绍,Spriver的一家全资附属公司将提供现金出资10万美元、Spriver将提供现金出资4990万美元、赤子城将提供现金出资5000万美元。

公告显示,基金将立足全球视角,聚焦TMT赛道,主要关注元宇宙、社交、游戏等产业的投资机会,包括但不限于面向不同用户人群的社交和游戏产品、虚拟人形象制作、音乐内容版权、增强现实和虚拟现实等业务。

赤子城称,根据合伙协议成立前述基金,可以为该公司围绕既有主业继续发展壮大,提高本公司在业内的影响力及巩固在业内的根基;同时也预期将为本公司提供平台寻求新发展机遇,扩大业务范畴,有利于本公司的前瞻性战略规划。

公告还提到,新成立的基金将参与蓝城兄弟的私有化。据贝多财经了解,2022年1月3日美股盘前,蓝城兄弟宣布,其董事会收到该公司创始人、董事会主席兼首席执行官马保力和Spriver(买方集团)的初步非约束性收购建议书。

根据提议,买方集团提出的收购价为每普通股3.7美元,或每ADS 1.85美元。而截至2021年12月31日,蓝城兄弟的股价收报1.53美元/股。这意味着,买方集团的提议购买价相对溢价20.92%。

但贝多财经了解到,蓝城兄弟上市至今还不到2年。公开信息显示,蓝城兄弟于2020年7月8日在美国纳斯达克挂牌上市,股票代码为“BLCT”,发行价为16美元/股,募资8480万美元。

上市首日,蓝城兄弟的股价曾一度达到35.89美元/股,收报23.43美元/股,较IPO发行价上涨46.44%。上市后不久(2020年7月中旬),蓝城兄弟的股价便跌至发行价之下。截至目前,蓝城兄弟仍长期低于发行价。

不过,蓝城兄弟的股价在2021年2月16日再度上涨至20.46美元/股,高于发行价。但在2021年12月30日,蓝城兄弟则一度跌至1.25美元/股,再创历史新低,累计跌幅超过九成(92.19%)。

即便是按照提议收购价计算,蓝城兄弟较早前IPO发行价的跌幅达到88.44%,累计跌幅接近九成。这意味着,若不考虑增减持等因素,蓝城兄弟的多个投资方均已在账面上录得了大幅亏损。

据蓝城兄弟此前招股书,其曾在2017年7月至2018年4月向多个主体发行普通股或 A 系列优先股以及D系列优先股。根据计算,这些股份的购买单价约在25.72美元/股至28.56美元/股,其中D系列优先股的均价为27.75美元/股。

招股书截图

这意味着,在蓝城兄弟D轮融资的成本价折合为13.875美元/ADS(每2股ADS代表1股A类普通股)。换句话说,D轮投资方以及后续入场的投资机构均已在账面录得大幅亏损,其中包括鼎晖投资等(不考虑增减持以及分红等)。

根据蓝城兄弟2021年4月向美国证券交易委员会(SEC)报送的2020年年报(20-F表文件),截至2021年4月8日,马保力持股33.8%,顺为资本持股10.4%,鼎晖投资持股7.9%,天泽金牛持股6.4%。

2020年报截图

值得一提的是,鼎晖投资在蓝城兄弟上市后并未进行减持。早前招股书显示,鼎晖投资持有蓝城兄弟1,423,186股普通股,持股比例为9.4%,在上市后重新指定为A类普通股,对应的持股比例为8.0%。

招股书截图

和鼎晖投资相同的是,顺为资本、天泽金牛的持股数也均未发生变化。不过,清流资本、新程资本则从蓝城兄弟的主要股东行列中消失。而在蓝城兄弟上市前,清流资本、新程资本分别持股5.7%、5.1%,上市后分别持股4.9%和4.3%。

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