在阿里巴巴即将披露2021财年（2020年3月—2021年3月）业绩之前，资本市场因考虑到该集团核心平台、社区团体及本地生活服务等成本支出增加，担心其全年利润率承压。据不完全统计，阿里巴巴归母净利润的预测区间为1374.24亿至1848.7亿元，同比变动区间为-7.9%至23.9%。
阿里巴巴港股评级及目标价方面：星展、高盛、安信、农银等10余家投行给予“买入评级”，目标价区间为293港元至348港元；麦格理、工银国际、中金和建银国际等4家投行给予“跑赢大市”评级，目标价区间为286.1港元至359港元。
在安信看来，预期本次反垄断处罚事件将推动阿里平台经济健康规范可持续发展，并激励公司谋求创新突破，从而有望迸发更强竞争力。一方面，该行认为，阿里巴巴核心业务变现依旧稳健，预计后者2021财年第四季度收入同比增加57%至1791亿元，调整后EBITA同比增加23%至244亿元，对应调整后EBITA利润率为13.6%，同比下滑约3.7个百分点。调整后净利润（整体）同比增加17%至260亿元。
从板块来看，预计阿里巴巴核心商业/云计算/数媒娱乐收入同比分别增长62%/50%/21%，占收比分别为85%/10%/4%。季度内，预计该公司其他中国零售收入占比将提升至约31%，收入同比增长118%至555亿元，驱动力来主要自于去年年底并表高鑫零售和盒马销售的增长；国际商业收入同比增长38%至108亿元；菜鸟收入同比增长69%至84亿元；云收入同比增长50%至183亿元，增速稳定，主要由客户ARPU所驱动。
中金则在研报中预测，维持阿里巴巴21-23财年收入预测基本不变，下调21-23财年盈利预测11%、11%、18%以反映投资力度加大。维持跑赢行业评级，维持基于分部加总估值法的港股和美股目标价304港币/311美元。
沽空比率方面，阿里巴巴港股5月5日、三天平均和五天平均沽空比率分别为21.784%、18.562%、18.372%和，日内看空情绪存在走高的趋势。截至5月5日收盘，该集团最新220港元股价较52周高点已下挫近三成，而其今年以来5.42%的跌幅，远不及港交所电子商贸及互联网服务行业平均累积30.6%的涨幅表现。
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