如何读公司年报,关注一个数据!

如何读公司年报,关注一个数据!
2021年04月22日 18:36 飞鲸投研

4月21日晚,三只松鼠发布一季报,公司实现营业收入36.71亿元,同比增长7.58%,净利润3.15亿元,同比增长67.57%。最亮眼的是这个一季度利润已经超过了2020年全年。

这个业绩可以说是远超预期的,受此刺激,三只松鼠的股价几乎连拉2个20CM。

而在三只松鼠业绩大好下,其它食品特别是零食股集体大涨,像仲景食品、品渥食品、良品铺子等等,直接带动了食品行业的人气。

三只松鼠一季度的业绩大好,一个是公司2020年推出四个子品牌切入婴童食品、宠物食品等领域,致力于打造“1+N”多品牌矩阵,线下与新兴电商渠道发展超预期以及利润率改善好于预期。

另一个主要的原因就是春节在一季度,而三只松鼠的产品靠着绚丽的包装,基本成了过节送礼的必备品,在去年春节疫情管控放松下,过节送礼直接带动了公司的业绩。

所以,从这类企业业绩大好下,基本可以去寻找消费方面的回暖,疫情过去,经济复苏下,这一块的确定性还是很高的。

比如家电,在食品的带动下,今天家电小龙头开始吸引资金关注,比如小熊电器、石头科技等,这个方面的回暖预期也是比较高的。另外,再加上夏季的来临,小家电以及空调等大家电方面的预期也是比较高的。

这一块值得潜伏一下。

再比如啤酒以及白酒行业,特别是啤酒,随着天气转暖,这一块的消费需求回暖预期还是很高的。并且,啤酒行业有个很重要的趋势,就是和白酒一样,会向高端发展,未来啤酒提价下的业绩爆发也是有预期的。

而就在刚刚,青岛啤酒发布一季报,公司一季度实现净利润10.22亿元,同比增长90.26%。这个业绩还是相当亮眼的,2020年整年的利润才22亿。

对啤酒行业的回暖预期,老张早就和一些朋友解读过,在3月初就把青岛啤酒调入池子。

如何读公司年报?

我们接着读年报的内容,来教大家如何读公司年报,下面我们以青岛啤酒2020年年报为例。

上次我们说过,一个公司的年报第二节中,要重点关注扣非净利润以及非经常性损益以及分季财务数据情况。还有一个重要数据需要格外注意。

就是这个净资产收益率,也就是ROE。这个在公司研究中是一个相当重要的指标,目前包括公募、大机构甚至巴菲特,对一个公司的ROE是相当看重的。

因为一个公司净资产的收益率,也就是你投资这家公司的回报率。

我们在看公司年报的时候一定要看ROE的变化,是攀升了还是下滑了,以及是不是持续性的以及变动的幅度。

一个公司ROE的稳定并且还能够持续提升,是公司强大盈利能力的表现,但这个数据只是结果。

然后我们还需要通过杜邦分析来深挖公司ROE增长的背后原因在哪,是靠什么驱动的,进而才能找到公司到底在靠什么赚钱,这也是一个公司真正强大的关键。

接下来年报第三节,就是公司的业务介绍,这个大体看一下就可以。

当然,有些公司的能从这一节中知道公司的业务布局情况,新业务的开拓情况,以及公司对自己的定位和战略规划等。

然后接下来就是公司年报的第四节内容,就是一个上市公司当年的经营情况分析数据,这个是年报中相当重要的数据,一定要看的仔细才能。

对于这部分解读我们明天文章继续。

每到月底,A股基本都会经历比较磨人的时刻,俗称姨妈期。此时,垃圾股以及题材等会此起彼伏。下期研选再次梳理次新和突破,上次没吃肉的这次要把握好机会。

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