潜龙在渊，君子待时而动，王者终将回归。
2023年8月，华为Mate60系列出世，高端手机业务强势回归。
现在华为P70系列再次热销，作为华为上半年重要的高端旗舰机型，将会推动手机市场份额再上一个新台阶。
今年二季度华为折叠屏手机也会发布新产品，年初的时候，华为预计2024年折叠手机出货量为700万-1000万部的目标，这比2023年的260万部大增三倍多。
这一系列的动作都在表明，华为正在逐步收复失地，计划重新夺回自己曾经拥有的市场第一名宝座。
手机销量的大增也需要零部件供应链的大力支持，尤其是P系列这种以摄影作为核心卖点的机型，更需要手机摄像头核心器件CIS芯片产业链的大力支持。
那么，CMOS影像传感器（CIS）有哪些重要作用呢？
CIS芯片，全称CMOS图像传感器（CMOS image sensor），主要功能就是实现数码摄像头的成像，能够直接把照片信息转换成数字信号，是摄像头模组中的绝对核心器件。
当光线照射到图像传感器上的时候，上面的感光单元会根据光线强弱发生光电效应，产生对应的数字信号，这些数字信号最后再还原出真实的照片。
如今，数字化摄像头已经彻底成为摄像领域的绝对主流，在手机、相机、汽车电子、安防等多个领域广泛使用，胶卷相机只在一些收藏爱好者手中把玩。
对于同一张照片来说，摄像头像素越大，分辨率越高，照片也就越清晰，以前像素大小也是手机核心卖点之一。
目前来说，各种因素综合考虑之后的手机主摄像头像素大多在4800万-6400万像素，5000万像素作为市场主流类型，已经能够很好满足普通用户的需求。
那么，CMOS影像传感器（CIS）在产业链中的价值量又有多大呢？
目前的摄像头组件中的硬件主要包括CIS、光学镜头、音圈马达以及红外滤光片等多种元件，CIS是最核心的部件。
根据行业数据显示，CIS占据摄像模组总成本的52%，光学镜头、模组组装、音圈马达、红外滤光片等其余部件占据另外48%的成本，重要性可见一斑。
可以说，在如今的数字化社会中，CIS芯片在摄像模组中处于绝对优势地位，芯片性能的强弱直接关系到摄像头的成像效果，技术壁垒深厚。
那么，CMOS影像传感器（CIS）的市场规模又有多大呢？
第一，手机摄像头继续朝着多摄像头趋势发展。
目前，手机摄像头仍然是最大的应用市场，在2022年CIS市场份额中占到总需求的71.40%，远远超过其他方向。
虽然现在全球智能手机出货量出现了明显的持续下滑趋势，但是多摄像头依然是手机市场的发展潮流，2022年三摄像头手机占比达到34%，已经成为智能手机的主流配置。
依靠着智能手机多摄像头的趋势，预计手机摄像头市场的规模将从2018年271亿美元增长到2024年的457亿美元，继续扩容68.6%，市场规模继续保持增长。
今年一季度，三星电子的CIS产品报价提高25%-30%；华为之前为了满足折叠屏手机的生产备货，大举扫货CIS芯片，这都标志着CIS市场的旺盛需求。
第二，车载摄像头市场需求增长迅速，成为新的增量市场。
随着汽车智能化程度的不断提高，前向摄像头已经成为作为高级自动驾驶系统中的标配，需要配备性能更优秀的高端摄像头。
尤其是特斯拉的FSD智能驾驶方案中，摄像头是绝对的主力。即便是国内激光雷达为主的智驾路线，摄像头也是三大传感器之一，市场地位牢固。
智驾系统对摄像头的需求方面，L1/L2级别需要3颗摄像头，L3级别上升到6颗，L4/L5级别的智能汽车会用到11-15颗，车载摄像头市场规模将会成倍扩大。
第三，国产替代持续深入。
我们知道，5000万像素CIS是现在手机市场的主流趋势，以前主要是索尼和三星这两家国际大厂占据。
但是随着国内厂商的成长，国产CIS厂家已经在5000万主摄像头方面已经取得了实质性突破，实现了自主技术的突破。
比如华为P70系列、小米14系列、荣耀Magic6系列都已经使用国产CIS产品，国产替代正在逐步占据更多的市场份额。
整体来看，在手机多摄像头主流趋势，以及汽车智驾对车载摄像头的需求增加，还有安防需求的普及，下游市场规模仍有非常大的增量空间。
那么，华为扫货以及涨价预期的刺激下，国内又有哪些公司受益呢？
目前，索尼、三星两大巨头依靠之前的优势仍然占据较大的市场份额，在全球市场占据主导地位。
不过，国内厂商韦尔股份（豪威科技）、格科微、思特威也已经开发出5000万像素高端摄像头，正在逐步实现国产替代。
随着市场对CIS需求回暖，行业高景气也传导到晶方科技这些CIS晶圆代工领域，业绩稳步回升。
晶方科技，公司主要业务是芯片封测，尤其是CIS芯片封测业务。
公司CIS芯片封测业务的客户包括索尼、韦尔股份、格科微、思特威等全球知名CIS厂商，在这个领域拥有完善的供应链体系，是行业绝对龙头。
也正是因为公司在CIS封测领域的优势，韦尔股份在2022年入股公司，深度绑定公司相应的封测产能，韦尔股份也正是华为P70系列、小米14系列的手机主摄像头供应商，公司也成为华为手机背后的王者英雄。
而且公司在产业链中的拥有议价权，封测业务毛利率保持在较高的水平，一季度毛利率高达42.44%，明显高于韦尔股份的毛利率，拥有明显的护城河优势。
由于前几年智能手机市场的低迷，已经行业库存较高的情况，CIS产业链公司业绩都受到较大的压力。
随着CIS行业需求的回暖，公司业绩从2023年三季度开始出现明显增长，尤其是最近三个季度的净利润出现了279%、116%、180%的同比增长。2024年第一季度扣非净利润增长更是高达2476%，公司业绩持续复苏。
整体来说，随着智能手机、智能驾驶和安防对高端摄像头的需求持续增加，产业链上下游相关公司重新进入高景气周期。
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来源：飞鲸投研
