2019年至今，宝德股份累计收到监管函/问询函/关注函/警示函共9次。宝德股份子公司于2019年4月8日收到辽宁监管局出局的警示函，警示函显示，庆汇租赁作为资产支持专项计划的原始权益人，在融资租赁业务合同签署过程中没有对《应收账款质押确认书》、《存货回购协议》及相关的《确认函》、《承诺函》等文件进行面签等问题，被采取出具警示函的监督管理措施。
中植系全权掌控宝德股份
2020年5月29日，宝德股份发布公告称，公司2020年5月7日召开了第四届董事会第一次会议，审议并通过了《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》，会议选举王伟为公司第四届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会届满之日止。
根据《西安宝德自动化股份有限公司章程》的规定，董事长为公司的法定代表人。近日，公司完成了相关工商变更登记手续，法定代表人已变更为王伟先生，并取得了西安市市场监督管理局换发的《营业执照》。
2019年12月6日，宝德股份董事会秘书王志强与财务总监张亚东同时辞职，董事会秘书职责由董事邢连鲜女士代为行使。
2020年5月7日，宝德股份董事长更换为82年出生的中植系执行总裁王伟，同时分别聘请中植系刘悦、蔡艳伶为董事会秘书、财务总监。
目前宝德股份董事会7人，其中独立董事3人，其余四人分别为王伟、喻继江、杨亚玲、辛然，除喻继江外，董事中三人均为中植系成员。
作为实控人的赵敏、邢连鲜夫妇，退出董事会，被沦为为“财务投资人”境地。
作为第一批创业板上市的宝德股份，正式告别赵敏时代，进入中植系时期，中植系正式进驻董事会并掌控资本关系密切的重要岗位—财务及董秘办。
据公开资料，王伟、刘悦及蔡艳伶就职经历如下：
王伟，2004-2006年，任职中融国际信托有限公司，负责资产管理工作；2006—2009年，任中植企业集团助理总裁，负责股权投资业务工作；2009—2011年，任中泰创展控股有限公司董事长，负责公司业务及运营管理工作；2011—2013年，任丰汇租赁有限公司董事长，负责公司业务及运营管理工作；2013—2018年，历任中植企业集团有限公司总裁、董事长，负责集团公司整体运营管理工作；2018年至今，任中植国际投资控股有限公司首席执行官，负责公司业务及整体运营管理工作。
刘悦，2006—2010年任职于天职会计师事务所从事审计相关工作；2010年加入嘉诚资本投资有限公司，从事PE投资相关工作；2011—2013年，担任丰汇租赁有限公司执行总裁，负责公司项目风险控制及贷前审查等工作；2013—2015年，担任中植企业集团助理总裁，协助参与租赁公司筹建、项目评审等工作；2015年4月至今，担任庆汇租赁有限公司董事长，全面负责庆汇租赁有限公司业务开展及公司整体运营工作。
蔡艳伶，十五年以上财务管理工作从业经历。2003年—2009年就职于北京博厚高明科技有限公司，担任财务负责人；2009年—2011年就职于北京联合伟世科技股份有限公司，担任财务经理；2011—2015年加入丰汇租赁有限公司，担任财务副总经理；2015—2017年，就职于华中融资租赁有限公司，担任财务总监；2018年—2020年，加入中植国际投资控股有限公司，担任首席财务官。
2010年，变更经营范围的辽宁好利来服饰有限公司更名为丰汇租赁有限公司，中植集团成为投资人。
王伟毕业即进入中植系，刘悦、蔡艳伶2011年进入中植系控股的丰汇租赁，均为中植系资深高管。
并购、信托、矿业、新金融、基金是中植系资产管理布局的五大领域，融资租赁是其新金融的四大板块之一。
按照公开资料，中植系的融资租赁运作方式有三类：一类是政府公共资产的盘活，一类是国有资产负债率的降低，另外一类是用投行方式解决境内外资产配比。
2015年，宝德股份耗资73,500万元收购90%股份的庆汇租赁，是中植系在融资租赁布局的棋子之一。
庆汇租赁—曾筹划转让给与李厚文有关联的英泓投资
2015年被宝德股份并购后，庆汇租赁短暂性发挥了其业绩提升器的作用，其2014—2019年业绩表现如下：
2019年11月21日，宝德股份将所持庆汇租赁90%股份以转让给北京首拓融汇投资有限公司（以下简称“首拓融汇”），也是庆汇租赁并入宝德股份前的控股股东—重庆中新融创投资有限公司（以下简称“中新融创”）的一致行动人。
在转售给中新融创之前，宝德股份曾于2019年1月计划将庆汇租赁转让给安徽英泓投资有限公司（以下简称“英泓投资”），协议中约定“标的股权在过渡期如存在亏损由英泓投资承担”，即承担庆汇租赁自2018年11月30日后的亏损。
2019年1-5月庆汇租赁亏损额为12,849.81万元（未审数据），超过英泓投资对庆汇租赁亏损情况原有预期。同时，英泓投资认为目前融资租赁市场处于低谷，且自身整合能力有限，故与上市公司协商，放弃收购庆汇租赁90%股权。
财报放大镜查询天眼查得知，英泓投资穿透后的股权架构如下：
廖春松85.5%，韦敏10%，唐勤4.5%。
英泓投资对外投资企业数量10家。
其控股公司之一，芜湖市开唐投资管理中心（有限合伙）（以下简称“开唐投资”），持有75%股份，国厚资产管理股份有限公司（以下简称“国厚资产”）持股25%。
国厚资产，实控人李厚文，曾介入中弘股份（已退市）、*ST中天（600856）。
陷入债务危机的中弘股份，曾获得国厚系和中植系的联手支持，这意味着，国厚系与中植系的交情匪浅。
这就不难理解，李厚文所控股的资本，为何曾经愿意接手亏损的庆汇租赁，但由于庆汇租赁的亏损窟窿过大，而无奈放弃。
资本市场，抬轿也是有底线的。
李厚文及其所控股企业，目前仍为莲花健康（600186）实控人、*ST梦舟（600255）的第二大股东。
与国厚资产同一实控人的芜湖市楚恒投资管理中心（有限合伙），是*ST梦舟持股5%以下股东，曾于2020年5月29日提出对上市公司2.25亿股发起部分要约收购，按要约价格1.2元/股计算，所需金额2.7亿元。
8月5日，*ST梦舟发布公告称，芜湖市楚恒投资管理中心（有限合伙）要约收购期限已届满，经初步核实，预受要约的实际股数不足224,712,982股，本次要约收购失败。
随着创业板注册制的推进及监管日渐趋严，资本控股上市公司出现的“业绩黑洞”越来越多。
国厚资产的资本版图也有缩水。
庆汇租赁辗转再回前转让者中植系
2018年，也就是庆汇租赁出让的前一年，宝德股份已对庆汇租赁的资产进行减值，减值金额56,865.89万元，其中商誉减值28,508万元，存货跌价减值417万元，应收账款减值27,940万元。
2018年，宝德股份资产负债率高达89.19%，历史最高值。
2019年，宝德股份计提信用减值损失10,141万元，其中其他应收款坏账损失205万元，预付款项坏账损失34万元，应收账款坏账损失206万元，委托及信托账款坏账损失则高达9,697万元。
实际上，委托及信托账款均为庆汇租赁所开展融资租赁产生。
“是否存在违规融资租赁，借此侵犯上市公司股东权益，尚不得而知。目前将所有不良资产已通过上市公司的资产减值得以消化，后期再加以整合，或又可以高价注入到其他平台”。某资深投资人士意味深长的说。
对出售庆汇租赁的原因，宝德股份在公告中如此解释，随着金融经济环境的改变，融资成本上升、存量客户资金流紧张等问题开始出现，融资租赁行业面临一定转型压力。部分风险项目出现违约情况，上市公司面临一定的资产减值和诉讼纠纷等压力。
公司基于对外部经济形势和融资租赁行业的判断，在审慎评估行业发展预期及庆汇租赁整体经营状况的基础上，出售所持有的庆汇租赁90%股权，从而保障公司稳健经营，维护全体股东的利益。
正如上文图表所示，业绩对赌期满后，庆汇租赁即陷入业绩大滑坡时期。
即使是业绩对赌期，庆汇租赁经营活动现金流净额仍持续为负，2015年—2017年其经营活动现金流净额分别为-150,327万元、-176,624万元、-33,273万元。
至于此次计划收购名品世家，是否与以往华路环保与庆汇租赁一样昙花一现，尚有待进一步验证。
8月27日，宝德股份将交出2020年上半年业绩答卷，财报放大镜将持续关注。
