以凯文教育此次关联资产注入为起点，财报放大镜此前发布4篇分析文章，分析其转型以来的资本筹划是否真正维护中小股东权益。1月9日，凯文教育发布公告称，终止关联资产海南创业联盟的收购。凯文教育的系列资本运作，少不了张景明的规划，巧合的是，张景明于2019年10月晋升为华软科技实控人，并开始系列资本筹划，财报放大镜将逐一进行分析。
2019年10月16日，华软科技发布公告称，公司实控人由王广宇更换为张景明，这是上市9年的华软科技第二次易主。
2016年3月9日，王广宇受让徐仁华所持股份成为第二轮实控人，开启关联资产注入，华软科技同步开启“精细化工产品与金融科技及供应链管理”的双主业发展模式。
王广宇控股三年半年投资回报率15.71%
2016年3月9日，王广宇通过金陵投资控股有限公司耗资132,272万元受让徐仁华所持有华软科技11,810万股，持股比例20.67%，每股价格11.20元，较停牌前一天收盘价（9.75元/股）溢价14%。
时隔20天后，华软科技发布定增预案。拟向金陵控股等6家投资机构发行23,313万股，发行价8.15元/股，发行完成后，金陵控股持股比例增至31.46%。
2017年2月24日，华软科技发布公告称，由于政策调整，终止此次定向增发。终止的原因是证监会出台政策—上市公司定增董事会决议日距离前次募集资金到位日不得少于18个月。
2017年1月12日—1月17日，金陵控股通过一致行动人—天马中诚信托有限责任公司（以下简称“中诚信托”）增持华软科技8,979,310股，成交均价10.25元/股，耗资9,204万元；2017年1月19日—3月6日，中诚信托再度增持8,761,841股，成交均价10.56元/股，耗资9,253万元。两次增持合计耗资18,457万元，持股17,741,151股。
华软科技2017年度报告却显示，中诚信托累计持有华软科技19,022,251股，财报放大镜查询华软科技公告，后续增持并未公告，持股数量差额为1,281,100股。
之后直至2019年9月王广宇出让控股权，金陵控股所持有华软科技股份数量不再有变化。
金陵控股，成立于2010年9月，注册资本20亿元，现更名为舞福科技集团有限公司，曾用名华软投资控股有限公司。
成立至今，金陵控股股东变更情况如下：
金陵控股创始股东均为自然人，据天眼查，吴光明，鱼跃医疗实控人；许尚龙，ST椰岛实控人；漆洪波，青岛新地集团董事长，1992年，成立新世界（青岛）物业发展有限公司，即新地集团前身。
2013年5月27日，自然人漆洪波、饶喜久、吴光明、许昊天及田艳均退出，股东变更为华软投资（北京）有限公司与王广宇。
截止2019年9月，金陵控股对外投资情况如下：
北京金陵小额贷款有限公司，2012年1月成立，注册资本1亿，历经几次股权转让，最终成为金陵控股全资子公司。
北京中技科融小额贷款有限公司（以下简称“中技科融”），成立于2016年10月，注册资金2亿，最终穿透后股东架构为：北京海淀区国资委持股70%，金陵控股持股30%。
北京农村商业银行股份有限公司，成立于2000年，注册资本121.48亿元，金陵控股持有4.12%，认缴出资额5亿，八大处科技集团持股4.12%。目前金陵控股所持股份出质给多家银行，出质额26,570.59万元，出质时间集中在2020年11月。另据华软科技2020年三季报显示，金陵控股所持有华软科技的1.141亿股也出于质押状态，占其所持股份的75%。
恐龙园文化旅游集团股份有限公司（以下简称“恐龙园”），据恐龙园招股书显示，金陵控股曾于2011年改制前入股，2014年所持股份以1,274万元转让给王广宇，增资稀释后，王广宇目前持股恐龙园2.1082%股份，为第八大股东。恐龙园已于2020年7月申报IPO，这是其四年来第三次冲击上市。
根据财报放大镜梳理，金陵控股所持华软科技25.42%股份合计耗资15.18亿元（天马1号所持128.11万股差额，按此前入股10.25元/股及10.56元/股均价计算，10.41元/股）。
至于金陵控股所持股的另外三家公司投资额，财报放大镜将按天眼查显示认缴出资额算，合计5.6亿元。
以上，金陵控股对外投资总额为20.78亿元。
2019年9月24日，华软科技发布公告称，金陵控股（华软控股前身，现更名为舞福科技集团有限公司）100%股权以30.9亿元转让给八大处科技集团。
自2016年3月入股华软科技至2019年9月出让控股权（扣除对外投资3家公司5.6亿元），三年半时间，累计投资回报率66.67%，年复合增长率为15.71%。
按常理，这样的投资回报率并不值得一提，但王广宇与张景明关系非同一般，王广宇所控股的资产已顺利高价注入上市公司，此次通过控股转让为理由再次低价转回王广宇，投资获利4.12亿元。
耗资5.4亿元高价并购资产，1.28亿低价转让给前实控人
2017年9月6日，华软科技投资1亿元成立子公司华软金信科技（北京）有限公司（以下简称“华软金信”），王广宇的系列资本运作悉数通过华软金信注入上市公司。
财报放大镜初步统计，2017年—2019年，华软金信收购主体涉及北京银港科技有限公司（王广宇关联资产，以下简称“银港科技”）、上海鼎竑信息技术有限公司（以下简称“上海鼎竑”）、北京鼎竑信息技术有限公司（以下简称“北京鼎竑”）及山东普元数智信息技术有限公司（以下简称“普元信息”）。
华软科技合计投资5.4亿元，重金打造金融科技布局。
2019年12月11日，华软科技发布公告称，拟作价12,800万元将子公司华软金信出让给北京华软知识产权投资有限公司（以下简称“华软产投”），华软产投为华软科技前实控人王广宇持股63.83%的企业。
与华软金信一并剥离上市公司的，还有上述所提及的四家并购企业。
对于出让目的，华软科技称，基于战略方向聚焦，公司未来将重点发展精细化工及供应链管理业务。本次出售将有利于整合及优化现有资源配置，做大做强主业，增加公司营运资金，符合全体股东和公司利益。
5.4亿元高价注入上市公司，再通过控股权变更优化资源配置，低价1.28亿元转让回王广宇，投资获利4.12亿元，除了维护大股东套利利益，又如何符合全体股东和公司利益？
实际上，王广宇与张景明再诸多公司股权上存在关联。另据媒体报道，2016年6月，金陵控股、张景明、永新华韵、宁波宏创等6名股东隐瞒关联关系围剿莫高股份，且引起交易所多次给莫高股份下发监管工作函。
在资本市场大展拳脚的张景明，亦通过八大处科技集团于2019年9月成为第二大股东，持股比例10.3%，经过多次减持后，八大处科技集团持股比例将为5.83%。
2020年11月17日，万里石发布公告称，拟通过向厦门哈富矿业有限公司定向增发2,000万股，定增完成后，哈富矿业实控人胡精沛将合计持股21.44%，成为万里石实控人。
从目前减持节奏看，张景明似乎已放弃万里石的围攻。
王光宇与张景明的资本故事，却值得研究。
