8月28日，永辉超市发布2021年上半年业绩报告。报告期内，永辉超市实现营业收入468.27亿元，同比下降7.30%，归母净利润亏损10.83亿元，同比降幅达158.41%，扣非净利润亏损9.25亿元，同比降幅166.35%。
2010年上市至今，永辉超市进入首次亏损季。2021年一季度，公司净利润 2,332万元。
李松峰—火箭高管任命与京东董事的反对票
无独有偶，事事有牵连。
半年报发布前一个多月，永辉超市已进入高管离职季。
7月7日，辅导公司IPO上市至今董秘张经仪，以达到法定退休年龄为由提出离职，前证代吴乐峰接棒；伴随8月28日半年报发布，李国辞任首席执行官一职，调任富平云商供应链管理有限公司董事长，仍任董事，原CTO李松峰（此前负责科技与数字化转型战略）接任首席执行官。
李松峰在永辉超市的履历，短期内更新颇为频繁。
2021年1月入职，被任命为首席技术官、副总裁。任职首席执行官半个月，李松峰就在全员内部信中宣布，打造更扁平化组织，并将2021作为新十年规划启航之年，全速迈进“科技永辉”，意在打造以生鲜为基础，客户为中心的全渠道数字化零售平台。
巧妙之处在于，对于李松峰的聘任，董事廖建文投了反对票，反对理由如下：目前的候选人有较强的技术背景，尤其是企业技术中台的构建，有助于推进公司目前正在推进的全渠道战略背后的技术实现。但有待补足在零售，尤其是超市行业的经验和领导及组织能力。建议董事会进一步研究，由提名委员会广泛搜寻候选人，后续按照既定工作程序提前 1-2 个月将候选人的建议和相关资料提交董事会，再由董事会进一步审议。
公开资料显示，廖建文，京东集团首席战略官。
目前，京东通过旗下江苏京东邦能投资管理有限公司（以下简称“江苏京东”）及江苏圆周点子商务有限公司（以下简称“江苏圆周”），合计持有永辉超市12.77%股份。
京东为永辉超市第三大股东，所持股份比例，仅次于牛奶优先公司及永辉前实控人张轩松及其一致行动人。
京东现任首席战略官，对京东前高级总监升任所投资企业CEO，投出反对票，意味深长。
在科技与数字化转型的巨额投入，究竟能给永辉超市注入多少科技元素，尚不得而知。
对于新任命执行官李松峰，京东委派董事直言不讳指出，其在零售，尤其是超市行业的经验和领导及组织能力，有待补足。
资本市场对永辉超市未来也并不乐观，8月底创出3.71元/股历史新低，2016年大盘大调期，永辉超市股价最低4.03元/股。
科技与数字化转型伊始—3个月研发费用过亿
据半年报显示，2021年上半年，永辉超市研发费用为1.01亿元。
财报显示，2007年—2021年3月31日，永辉超市的研发费用一直为零。
科技与数字化转型，意味着未来研发费用开支将成永辉超市常态。3个月高达上亿元的研发投入，只是开始。
永辉超市的研发费用分为职工薪酬、办公费用、折旧及摊销、低质易耗品四类。其中职工薪酬费用10,085万元，占研发费用比例99.79%。
对比永辉超市一季报，期间公司研发费用为零，也就是说研发费用主要发生在二季度，根据半年报，大科技部合计1,023人，部门人均薪酬3.29万元/月。
福州统计局5月26日公布的数据显示，2020年福州市城镇非私营单位就业人员年平均工资为93,513元，即平均月薪7,793元。
永辉超市大科技部人均薪酬，为福州市平均工资的4.22倍。
永辉超市半年报显示，其大科技部人才梯队初具成效，全力支持公司经营数字化转型，以用户为中心完善和提升 APP 体验，支持门店数字化转型和仓储业态“三仓合一”的快速试验。
伴随高额研发投入，永辉超市上半年财务费用为7.71亿元，创下历史新高。
2020年永辉超市全年财务费用2.23亿元，2017年前三季度，财务费用更是低至-1.20亿元。
曾经凭借快进慢出的通路商模式，充沛的现金流，大大降低了永辉超市的财务费用。一心致力打造科技与数字化的永辉超市，能否重拾过去充沛现金流的好时光？
多次募资发行价直线下滑的背后
上市10余年的永辉超市，凭借生鲜直采起家，这家“生鲜第一股”风生水起。同花顺显示，上市至今，永辉超市通过首发及定增合计募资155.38亿元。
与上市后的股价表现一致，永辉超市募资价格下行趋势明显，由首发的23.98元/股，2016年引进京东及腾讯，定增价格已滑落至4.42元/股。
永辉超市上市以来股价表现（图）
永辉超市三次募资参与认购主体及认购金额如下表所示：
2012年9月，伴随永辉超市定增预案，朗源股份与永辉超市签署战略合作协议，前者向永辉超市直供优质农产品。
2012年二者之间销售额3524.45万元，计入当期营业收入2763.37万元，为郎源股份第四大客户，占营收比例6.03%。
2013年9月17日，二者再次签订《战略合作框架协议之补充协议Ⅱ》。2013年销售额为9979.7万元，计入当期营业收入8231.35万元，永辉超市晋升为朗源股份第一大客户，占其营业收入比例15.11%。
2014年，销售额降为4,246.14万元。
2015年10月29日，朗源股份以自有资金900万元（持股比例30%），与永辉超市、富平县骐进生态农业科技开发有限公司（以下简称“骐进生态农业”）合资成立陕西省富平县永辉现代农业发展有限公司（以下简称“永辉现代农业”），用于开发地方特色产品，为公司打造新的主打产品提供了新思路。
天眼查显示，朗源股份于2018年12月7日退股，所持股份转让给永辉超市，目前永辉现代农业股权架构为：永辉超市持股72.97%，骐进生态农业持股27.03%。
2015年后，郎源股份未披露前五大客户名称，其与永辉超市之间的销售额暂无法确定数量（以上数据来源均来自于朗源股份历年年报）。
2017年与2018年，朗源股份通过出售所持永辉超市，分别获得投资收益6,254万元、7,433万元，合计投资收益13,687万元，加上持有期间的分红与双方之间的经营利润，朗源股份投资永辉超市收益颇丰。
牛奶国际参与定增，并在解禁后半年成为永辉超市第一大股东，似乎也是规划之中。
2015年的定增，牛奶有限公司认购8.13亿股，耗资57.92亿元，持有永辉超市19.99%股份，限售期3年，2018年4月解禁。
巧合的是，2018年12月4日，即牛奶有限公司定增股份解禁后半年，张轩松与张轩宁接触一致行动人关系，理由是：为优化公司法人治理结构，提高公司决策质量，提升公司决策效率。
此时永辉超市股东架构如下：
自此，永辉超市进入无控股股东及实际控制人时期。
2016年定增，江苏京东邦能投资管理有限公司与江苏圆周电子商务有限公司分别认购4.79亿股，合计耗资42.40亿元。
2017年12月15日，永辉超市原实控人张轩松、张轩宁分别向林芝腾讯科技有限公司（以下简称“林芝腾讯”）转让所持股份230,586,026 股、247,937,080股，转让价8.81元/股，林芝腾讯合计耗资42.16亿元。
2018 年1月29日，林芝腾讯科技有限公司投资永辉超市曾经全资子公司—永辉云创科技有限公司（以下简称“永辉云创”），投资额9.5625亿元，持有15%股份。
这样一来，京东与腾讯，均通过投资成为永辉超市的前五大股东，二者投资金额分别为42.40亿元、51.72亿元。二者合计投资近百亿（2018年及2020年，京东通过江苏京东邦能投资管理有限公司分别增持永辉超市1.37亿股、1.21亿股）。
按目前永辉超市股价，京东与腾讯投资折价不低于29亿元、23亿元（不含京东后续增持股份及腾讯投资永辉云创对应亏损）。
目前，永辉超市已成为无实控人公司，前实控人张轩松与张轩宁通过解除一致行动人及股权出让等系列操作，一方面将此前上市公司巨额投资的永辉云创划给张轩宁，另一方面则成功从上市公司套现。
在融资与控股股东的合理退出上，永辉超市的战略规划先行且执行到位。前董秘张经仪功不可没，伴随永辉超市的“没落”，此人也于2021年7月7日以到退休年龄向公司提交辞职申请。
实际上，上市近11年的永辉超市，曾经凭借生鲜与科技化风靡一时，其历年在产业链上的投资布局也好，而科技化下孵化出的彩食鲜、永辉云创的经营模式与历次融资也罢，都颇值得探究，财报放大镜将持续关注。
