作者｜睿研金融 编辑｜MAX
来源｜蓝筹企业评论
规模是面子，指标是里子。
10月29日晚间，宁波银行（002142.SZ）正式发布2026年三季报。总资产首破4万亿元，站上新台阶。营收同比增长11.34%，归母净利润同比增长12.05%，营收、净利双位数增长这些是面子上的事,真正拼出经营质效的里子才是关键重点。
息差企稳、非息提速
2026年前三季，利息净收入450.39亿元，同比增长14.03%，净息差1.71%，比上半年回升0.01个百分点，在行业息差普遍承压的背景下率先企稳，幅度虽不大，这是少数银行才有的边际变化；手续费及佣金净收入60.83亿元，同比增长25.47%，其中财富代销和资管费收入是主要增量，多元盈利的引擎重新转了起来；年化加权平均净资产收益率13.99%，同比提升0.18个百分点，在上市银行中稳居第一梯队。
风控根基扎实，资产质量保持优异
资产质量端底气十足。不良贷款率0.76%，与年初持平，且自2023年以来连续四年钉在同一位置。结果当然好，但不良率有滞后性，前瞻指标才说明趋势——正常类贷款迁徙率从年初的2.53%降至1.47%，新增风险贷款比例减少；次级类迁徙率从86.41%降至76.65%，各层级迁徙率同步下行。
拨备覆盖率373.63%、较年初提升0.47个百分点，拨贷比2.85%、较年初提升0.02个百分点——一边大幅计提，一边覆盖率和拨贷比不降反升，风险抵补的厚度没有被消耗，反而略有增厚。自2007年上市以来不良率连续19年低于1%，配合当前近374%的拨备覆盖率，风险抵补能力进一步夯实，为稳健经营提供坚实支撑。
资产规模稳健扩张，信贷结构持续优化
截至2026年9月末，公司总资产达4.097万亿元，较年初增长12.92%，五年翻了一倍；客户贷款总额1.971万亿元，较年初增长13.69%，增速高于行业平均水平。公司贷款达1.302万亿元，占比66.1%，同比增长21.32%，对公业务表现强劲；个人贷款规模5354亿元，基本持平，结构趋于稳定。制造业贷款占比提升至12.26%，较年初增加0.56个百分点，服务实体经济的政策导向落实到位。存款增长：客户存款达2.271万亿元，较年初增长12.18%，负债端稳定性增强，为资产扩张提供了坚实基础。
经营杠杆正向释放
前三季度业务及管理费168.34亿元，同比微降0.19%；营收增长11%以上，费用零增长甚至负增长，成本收入比27.50%、同比压降3.18个百分点。营收增、费用平，经营杠杆正在正向释放。
股东结构稳定，分红能力突出
前十大股东中，宁波开发投资集团与新加坡华侨银行合计持股近37.4%，国有与外资股东长期稳定，治理结构清晰。
股本维持66.04亿股不变，归属于母公司普通股股东每股净资产达37.12元，较年初增长10.18%，为高分红奠定基础。无股份质押、无转融通出借，股东行为理性，市场信心稳固。
中期分红每10股派4元（含税）、合计26.41亿元，分红总额同比增长33%，中期分红率15.95%、同比提升2.54个百分点。这是连续第二年实施中期分红，且在资本充足率上升的同时提高分红，股东回报意愿明显增强。
以上这些指标，单看某一项都不算特别惊艳，但方向一致向上能相互印证——规模扩张没有牺牲质量，盈利增长没有依赖拨备，费用压降没有伤及投入。指标摆在那，这份季报的里子，比4万亿的面子更值得记录。
在行业净息差承压、竞争加剧背景下，宁波银行凭借区域深耕、客户基础扎实与精细化管理，实现了“大银行做不好，小银行做不了”的差异化优势，是当前银行板块中具有成长性与确定性的优质标的之一。
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