7月6日，在与投资人代表沟通会议上，四川信托公布了TOT项目底层资产的具体情况。
截至2020年6月末，公司TOT项目存续规模251.6亿元，涉及底层资产共计47项。
按底层资产风控措施类型分类如下：
房地产抵押项目20个，存续规模95.24亿元，占比37.85%；
股票质押项目12个，存续规模65.44亿元，占比26.01%；
工商企业担保项目10个，规模55.16亿元，占比21.92%；
股权质押项目5个，存续规模35.76亿元，占比14.21%。
按底层资产欠本欠息情况分类如下：
欠本欠息项目存续规模182.07亿元，占比72.37%；
只欠息项目存续规模41.92亿元，占比16.66%；
不欠本不欠息项目存续规模24.3亿元，占比9.66%；
只欠本金的项目存续规模3.31亿元，占比1.32%。
会议现场
对于这个底层资产的情况，我表达一下自己的看法。
1、房地产抵押项目占比是最大的，股票质押类项目次之。股票质押类项目属于最容易处置的，而且目前股市面临一波行情，川信是否有考虑处置？这么久没有处置原因是什么？是这些票股价出现大幅下跌还是股权被冻结了无法处置？房地产项目中像成都国际商城这类烂尾楼项目到底有多少？有多少资金是流向安信大股东安之杰了？
2、欠本欠息项目存续规模182.07亿元，占比72.37%，这类项目几乎都是难以处置的不良资产；
不欠本不欠息项目存续规模24.3亿元，占比不到10%，也就说这部分项目可能会正常回款，可见底层资产质量有多差，也印证了我们之前的猜测。
只欠息项目存续规模41.92亿，我理解应该指的是欠息规模，而不是项目规规模，川信不会傻得把欠息4个亿的项目用41.92亿的项目规模来代替吧？那如果拖欠的利息规模就有41.92亿，那对应的问题项目规模该有多大？
3、从项目被曝延期到现在已经有1月时间了，作为川信提出的解决流动性危机的三大法宝之一的“处置底层资产”，目前仅仅北京后海项目回款3个多亿，那么川信到底做了哪些动作去推进底层资产的处置，以及相应的进度是什么样的，并没有披露。投资人只看到一个毫无意义的项目分布数据。
4、对于底层资产的问题，投资人的想法是非常有道理的，卖产品的时候你们说是川信主动管理，安全性更高，出事了你们指着一群阿猫阿狗说：看，这是你们买的底层。
这种行为说得轻一点叫耍流氓，说的重一点叫诈骗。
你处置底层资产变现，没问题，但是，你让大家去认领底层资产，然后告诉大家你这个底层资产处置了我才能给你兑付，我相信绝大多数投资人是不会同意的。
关于大股东挪用资金问题，最先是从银保监局相关人士口中得知，然而在本次会议上，四川信托刘德山却进行了否认，其表示：
不存在大股东挪用，对于刚提的川信违规违法，不确认，一切应该是以法律法规为准。
但银保监局周杉副处长的表述却是：
针对对大股东关联交易、挪用资金问题，已经责令股东立即进行整改，采取了行政处罚、要求股东分红回填、限期整改等措施，必要的时候该移交司法的要移交司法，确保将依法进行处理。
到底谁在说谎？
监管机构应当对于相关证据以及调查结果向投资人如实披露，投资人应有知情权。
四川信托事件是一场持久战，投资人需要有清醒的认识。可喜的是推选的投资人代表非常具有专业性，步步为营。投资人也应该给予更多的支持，给各方施加更大的压力。
