如果大家不太敢花钱，是没有通胀的。
作者：今纶
金融数据总是牵动人心，犹如马蹄得得，敲中我们敏感的神经。
3月15日，央行发布2024年2月金融统计数据报告。
2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元，同比增长8.7%。
大家最关注M2，因为M2其实最大程度地反映了市场中的货币总量。
通俗地说，M2就是社会流通货币总量加上活期存款、定期存款与储蓄存款等，基本上把能包括的都包括了。
这么说吧，M2就是这一片区域的货币水库，而且是最大的水库。
01 刚需的东西都在降
那么，很多人会关心，接近300万亿了，会不会通胀？会不会恶性通胀？
确实，299.56万亿约等于300万亿，看起来不少，确实是个大水库了。
我们继续讨论通胀问题，会通胀吗？
其实看通胀要看几个东西，第一，一般消费；第三，房地产；第三，股市。
一般消费的数据怎么样呢？
我只说官方数据：
3月18日上午，国新办就2024年1—2月份国民经济运行情况举行发布会。2月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%；环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。
各位，只有超过3%才能算通胀，而咱们这儿环比是1%，很明显，不符合通胀的科学定义。
而且看同比，1月份下降0.8%，2月份上涨0.7%。讲货币购买力的话，今年一月比去年1月的钱更值钱了，肯定不是通胀。
再看几个关键数据：
在食品烟酒价格中，猪肉价格下降9.1%，鲜果价格下降6.6%，鲜菜价格下降5.1%，粮食价格上涨0.4%。
刚需的东西都在降。
02 房价同比继续下降
通胀要是来了，房地产是最有感受的，因为很多人说“买房抗通胀”，这是他们的认知，我不评论。
在钱贬值的年代，大家都喜欢买房，因为房价确实涨得快，加杠杆，干就完了。
现在怎么样？
我还是拿国家统计局的数据说话：
3月15日，国家统计局发布2024年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，2月70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体继续收窄、同比继续下降。
2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。
300万亿的水库啊，怎么就不能让房价上涨呢？
你猜！
03 沪指在3000点荡秋千
再说一下股市。
没错，这段时间股市是真有反弹，从2600点左右反弹到3000点左右了。
1月20日，中国央行发布2022年金融市场运行情况。股票市场主要股指回落。沪深两市全年成交额224.5万亿元，同比减少13.0%。
也就是说：300万亿摆在这里，但是在2023年，股市反而少了13%的成交额。
为什么会这样呢？因为大家赚不到钱了，所以就躺平了，就不看了。
综合以上，你可以看到M2越来越大，但是一般消费就那样，“二师兄”（猪肉）还跌惨了，房地产的数据大家都知道，沪指在3000点左右荡秋千。
那么，汽车呢？这是大宗消费。
3月14日，工信部发布2024年2月汽车工业经济运行情况。
2024年2月，我国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，同比分别下降25.9%和19.9%。其中，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%。
那么，发生了什么？钱到哪里去了？
04 缺乏信心，消费起不来
其实很简单：
钱在银行，以及部分央企、国企、大企业的投资项目里。
2月末，本外币存款余额296.58万亿元，同比增长8.1%。月末人民币存款余额290.7万亿元，同比增长8.4%。
2月份住户存款新增3.2万亿元，创2023年2月以来新高。
这是在存钱，而且这个速度还算是放缓的，以前更凶猛。
社融方面，2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元；企业债券净融资6592亿元，同比多1293亿元；政府债券净融资8958亿元，同比少3320亿元；非金融企业境内股票融资536亿元，同比少999亿元。
简单一句话：实体经济融资意愿走弱，社融同比少增。
所以，你为什么会接到很多银行以及社会商业机构的电话，希望你贷款，因为钱要安全贷出去，然后还要有点利润，很不容易。
银行的活，越来越不好干了。
水库里的水越来越多，绝大多数人是无感的，因为他们在尽量减少消费，往水库里“加水”（存款）。为什么会这样？
打工人以前年薪几十万甚至上百万，但是被裁员之后找不到工作的比比皆是。
侥幸没有被裁员的谨慎小心，节省过日子，未婚的尽量不谈恋爱不买房不结婚不生小孩，因为他们确实没有能力干这些活，首先要确保自己活下去。
企业家呢？不断节流，因为很难开源。
缺乏信心就没有杠杆，消费起不来。
05 不太敢花钱是没有通胀的
结果就是钱躺在银行里，也确实在央企、国企、大企业的项目里流动，太多太多普通人、中小企业已经采取了保守的姿态和实际行动。
他们的消费在降级，这是毫无疑问的，所以，拼多多市值超过了阿里，超过了京东。
阿里和京东都是高估了中产的力量、信心，而拼多多则知道这些人会越来越穷。
300万亿躺在银行的金库里，流动在部分企业的通道中，和绝大多数人没有关系。
日本就是一个很好的案例。
日本的货币超发，极度宽松玩了三十年，一直没有通胀。日本央行把基准利率定为负数，日本人还是会存钱去银行，因为银行在实际操作中还是会给一点点利率。
▲日本央行短期利率
很长一段时间里，绝大部分日本人不看股市，不看楼市，上班下班，存钱生活，一切平静如水，人口越来越少，中小城市逐步缩小，村庄一个个消失。
通缩了二十多年之后，日本由于复杂的历史机遇，终于迎来了通胀，终于有可能要加息了。
高盛集团目前预计，日本央行将在3月19日的会议上加息，这将是2007年以来的首次。与此同时，这也意味着日本央行自此退出了从2016年2月实施至今的负利率政策。
媒体上周发布的一项针对50位经济学家的调查显示，微弱多数经济学家预测日本央行将在4月份结束“负利率时代”。
此外，日本企业的首席执行官们也在为“负利率时代”的终结做准备。他们普遍预计，日本央行将在几周、甚至几天内结束负利率政策。
结论：
M2大，300万亿很巨量，股市楼市一定会涨的前提是老百姓敢花钱，敢跟风。
如果，大家不太敢花钱，是没有通胀的。
信心就是掘开超级水库的那台挖掘机，现在，挖掘机处于犹豫不决，甚至躺平的状态。
