美联储降息,对中国经济有何影响?新一轮放水要来了吗?

美联储降息,对中国经济有何影响?新一轮放水要来了吗?
2024年09月20日 11:03 楼市新观v

大家好,我是铁锤。昨晚(9.18)我们这里发生了地震,震感强烈,整栋楼都在摇晃,生平第一次被地震的恐惧支配,不禁让人感慨生命之美好。

言归正传。

9月19日凌晨两点,美联储本轮降息终于靴子落地了,而且是一口气大幅降息50个基点,之前市场的普遍判断是降幅25个基点的概率更大。

消息出来之后,美股三大股指直接井喷,当然很快,就开始俯冲。由此不难看出,降息的冲击是巨大的,多空博弈正不断上演。

2022年以来,美联储通过11次加息操作,暴力加息525个基点,利率从0.25%上涨至5.5%,意图拉爆全球经济,利用美元潮汐作用,虹吸全球资金。

但结果未能拉爆任何国家,很明显,美元在全球的主导力大幅衰减。

美元是世界货币,在全球贸易支付中的占比超过47%,在金融支付中的占比更高。理论上来说,美联储降息,意味着降低美元的利率优势,这将导致资本从美国市场流向其他国家更高收益的资产。这种资本外流会对美元汇率产生压力,市场上流通的美元变多,就会导致美元贬值。

从今天市场的消息来看,美联储降息利好最明显的有两个,第一个是数字货币,排名前十的数字货币,有6个涨幅超过2%。一些市值较小的数字货币,涨幅更是动辄超过10倍。

受此影响,国内数字货币概念也震荡走强,涨幅达2%。

数字货币和黄金,走势跟美元正好相反,美元降息,则正是它们上涨的时机。数字货币没出现时,黄金作为一种稀缺资源,对抗通胀的能力更突出。最近几年数字货币明显分流了黄金的避险功能,因为数字货币洗钱功能更强大。

第二个是日本资产,降息首日,日经指数在亚洲股市里涨幅最大,一度超过2.7%。

美元降息,美股三大指数却是冲高回落的剧情,为何日经指数上涨?

原因在于,美联储本轮是以突袭的方式开启新一轮降息周期的,54%的投资者预期只会降息25基点,甚至还有21%认为不会降息,结果直接降息50个基点。

说实话,50个基点不算多,主要是这个信号比较猛烈,超出市场的预期,让一些美股投资者担心,美联储看到了一些更糟糕的数据,比如8月12日美国劳工统计局对12月内非农就业人数一次性减少了81.8万人,比如7月份,美国裁员人数增至176万,为2023年3月以来最高水平……

这让所有人恍然大悟,原来强如美国,也只是徒有其表,即美国目前的高血压病情可能比外界看到的更严重,也即是他们承认了自己处于经济危机之中。这才是美股冲高回落,一些资金开始撤离的根本原因。

美元降息,日元加息,国际热钱短期内自然会流入日本避险。简言之,日经指数因市场避险情绪上升而上涨。

当然了,降息是周期性事件,初期阶段大多资金还是处于观望状态,因此世界格局的改变,不在一朝一夕之间,有待进一步观察。

不出意外,我们今天(9.20)再看美股,又是另外一番景象,美国三大股指全新上涨,标普500指数、道指均再创历史新高。

而且我们不能把美国想得太简单,个人简单,这次美联储大幅降息还有一个更重要的原因,那就是既然加息不能拉爆任何国家,那就想办法把美元流向全球,逼着所有手里还有美元的国家和机构,一起帮美国国债稀释债务压力,根本目的是为了确保美元霸权体系重新回归正常运行。

接下来聊聊美联储降息可能对中国经济的影响。

众所周知,美联储上一次降息还是2020年,这次降息不仅带动了中国国内信贷宽松,也间接导致了房价的爆发。那么这一次会不会历史重演呢?

中国房地产报直言不讳,将此解读为“重大利好”。

一些媒体专家也认为,美元降息,好事将要发生,万亿美元接下来要回流中国,又开始劝大家买房抄底了。

利好当然是利好,但绝不是“雨过天晴”的利好。

首先,美联储降息对中国楼市是有利好作用的,一方面是海外资金的流入,另一方面是美联储降息后,中美货币政策开始同步,大大减轻了中国降息压力。

随着全球货币宽松时代的到来,中国货币政策操作空间加大,后续可能会通过降低LPR利率、降低存量房贷利率、降准等多种手段来提振楼市。

过去几年,中美利率出现了罕见的倒挂,中国10年期国债收益率比美国低200个基点左右。为了减少资金流出中国,中国降息步子很小。美元开启降息周期后,理论上来说,中国未来几年降息空间加大了。

有人可能要问了,新一轮放水要来了吗?

我们不能完全确定接下来会降息多少,也不能确定什么时候会降息,唯一确定的是利率肯定会下降。

这篇文章我9.19就写好了,之所以今天才发布,就是想看看我们央妈的态度,因为今天是9月LPR报价出炉的日期,是验证中国会不会放水的第一个时间节点,结果让很多人失望了,9月一年期和五年前贷款市场报价利率均维持不变。

我们为什么没有跟随美联储的脚步同步降息呢?个人认为原因主要有两个,一是想向全世界证明,我们的货币政策是独立的,不看任何人的脸色。昨天多国央行跟随美联储降息,其中科威特降息25个基点,巴林下调50个基点,阿联酋下调50个基点,卡塔尔下调55个基点。

二是给存量房贷降息和降准留有余地。大家可以看后续的走向,不用等太久,最多一两个月,这些事情都会水落石出。按照惯例,9.30可能会有大动作,值得期待。

平心而论,接下来即便降息降准,个人也不认为房价会迎来大涨,原因说过很多次了,主要还是内因,一则很多城市的房价是靠透支城市的未来涨上去的,本就严重虚高;二则,人口增长、产业积聚等才是支撑房价上涨的核心因素,这些条件现在都不具备;三则经济回暖才是重点城市房价上涨的支撑,现在的情形非常特殊,消费者已经背负了大量的债务,这意味着,过去惯用的降低利率,引导居民借贷,提升家庭债务水平,以促进经济增长的做法未必能见效。

所以,现在该不该买房,个人觉得大家还是应该耐心观望一段时间。

其次是汇率,降息会增加美元的贬值压力,这有助于人民币汇率的稳定,今天(9.19)已经反弹到了7.06附近。

那人民币有没有可能升值进入6字头呢?

个人认为目前没有持续升值的动力,一方面中美之间的利率差仍然存在,美国今年底即便降到4.4%,也比我们现在的二点几高,市场很快会意识到这一点;另一方面,现在经济疲软,人民币升值会加大出口的困难。

人民币升值抑制出口,这会导致其他国家去东南亚和印度采购商品,会削弱我们出口的竞争力。所以美国降息,中国更要大降息,把在国内无法消化的产能,继续向全球白菜价攻城掠地,去抢其他国家的订单。

很多人说,美联储降息和普通人一毛钱关系都没有,这种说法是不对的,金融稳定和经济周期关乎每个人的命运。老百姓虽然不看宏观经济的走势,但要看自己的收入、资产、负债和生活成本。美联储是全球央行,降息加息会影响全球央行的货币走向,会改变各国的汇率和出口形势,这些变化最终会传导到老百姓的衣食住行上面。

理论上来说,全球开启降息潮,有利于制造业国家出口,接下来,中国的出口会不会爆,我们静观其变吧。

再者是投资,不少人都在说,美联储降息,有利于资金加速投资中国。

从股市的流动来看,昨天确实有资金返回中国,不过主要是消费板块,比如白酒、食品、饮料、家电等。股市的流动性强,结论不能急着下,因为说不准后面几天会不会又跌回去。

我真正想说的是,即便美国降息,美元贬值,也并不代表美元就会大规模回流到中国。因为资金要想进入中国,首先需要的是合适的投资标的。

当然了,我们也要看到,其实在美联储降息之前,我们的决策者早已在布局产业了。回过头来看前段时间国务院发布开放外资投资生命医疗领域,研究促进创业投资发展的有关举措,以及发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》,取消了制造业领域最后2个条目等做法,都是国家未雨绸缪的提前布局。

总体趋势是全方位、宽领域、多渠道的开放,把服务贸易开放、金融开放,甚至是政府管得比较严的教育卫生文化行业,也都适当进行了开放。

投资,本质是买在上涨前,卖在上涨中,逃在下跌前。当大家都预期降息后资产会涨价的时候,真降息了再去行动,其实已经晚了。

最后总结一句吧,美联储的降息决策对中国经济有着复杂的影响,既有机遇也有挑战。中国需要密切关注全球经济形势的变化,并灵活调整自身的经济政策,以应对可能的影响。

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