物理系背景，怎么就成了掌舵700亿量化机构的大佬？作为跨界从业者衍复投资高亢的成长经历让不少人感到好奇。
职业的转变
高亢的学科积累始于物理领域。凭借奥林匹克物理竞赛金牌，他获得北大物理系保送资格，两年的本科学习为其奠定了扎实的物理学科基础。随后转学至MIT的三年间，他完成了物理、电气工程计算机两个主修学位，以及数学、经济学两个辅修学位。2010年，高亢入职海外顶尖对冲基金Two Sigma，以量化研究员的身份主攻Alpha策略——这是量化领域最考验核心能力的方向之一，需要在海量数据中找到稳定的超额收益因子。这段经历让他真正触摸到国际量化投资的“内核”。
他后来在分享中坦言，Two Sigma的经历彻底改变了他对量化的认知：“以前觉得量化是‘算对公式’，后来才明白，能落地的策略必须靠数据验证，靠技术支撑，三者缺一不可。”这种理念，也成了他后来回国创业的核心准则。
2015年国内量化行业步入规范期，高亢回国加入头部机构锐天投资。彼时A股散户占比高、波动剧烈，海外策略难以直接套用。他带领团队将海外策略本土化：放大风控模型容错空间、匹配A股流动性调整交易频率、融入本土化因子信号。2018年，其管理规模突破百亿。
新的开端
2019年，高亢选择走出舒适区——7月离开锐天，8月就创办了衍复投资，4个月后拿到私募牌照，2020年1月首只产品正式建仓。靠着前期积累的策略储备和行业口碑，衍复投资的规模增长堪称“快速但稳健”：6月破10亿，10月冲百亿，不到一年半就跻身百亿机构行列。到2025年一季度，管理规模超700亿元，高亢也从职业经理彻底转型为“掌舵人”。
规模与收益的平衡，是量化行业普遍面临的核心难题——策略容量存在客观上限，规模过快增长可能导致冲击成本上升，进而侵蚀超额收益。
2020年10月，刚破百亿的衍复投资突然宣布“暂停新增渠道资金”，理由很直白：“150亿以下能维持更高超额收益”。这在当时的行业里显得很“不合群”——要知道，彼时不少量化机构都在趁行情扩张规模，衍复投资的“急刹车”引发了不少讨论。高亢在沟通会上解释得很实在：“短周期策略就像‘精密仪器’，规模太大容易踩滑，冲击成本上去了，投资者收益就少了。”
这种审慎态度在2025年再次延续，当年6月，衍复投资再次发布公告，宣布7月1日起关闭中证500等三类指数增强产品的新客户申购通道，仅保留老客户追加权限，官方表述为“基于业务战略规划及投资者利益考量”。这一决策被市场解读为对规模与收益平衡逻辑的延续，再次体现了其在规模扩张上的审慎态度。
直面痛点
2025年9月，高亢在北大“物理+校友”沙龙分享时，直指量化三大核心挑战：数据信噪比低、预测难；市场演变致策略易失效；交易规则复杂且多变。他给出的破局关键是“追踪前沿技术”，并提到AI应用已跨界融合——除数学推导与实盘验证外，还借鉴社会学方法研究AI“黑箱”行为，这与其跨学科背景形成呼应。
如今市场对衍复资产的评价也保持着中立理性的视角：认可其对规模与收益的平衡能力，认为这种克制在行业扩张周期中尤为难得；也有声音关注其在规模突破700亿后，策略迭代能否跟上市场变化，超额收益的稳定性如何持续。
无论如何，这位物理出身的量化大佬，已经用多年实践走出了一条独特路径，而他接下来会带着衍复投资在量化赛道上攀登到怎样的高度，无疑值得市场持续关注。
