本周的理财故事来自于拨日财经的一位朋友。非常感谢他向我们分享这几年的投资经历，这段经历有些曲折，在低谷里度过了很黯淡的日子，最终依靠定投策略翻盘了基金投资的亏损，获得100%左右收益，但另一项投资却没能翻盘而亏损了全部本金，感谢他愿意分享这段经历，希望能给您带来启发。
朋友是金融行业的从业人员，第一次投资是2008年，期初投资的本金较少，投资收益都用于了购置家庭房产，待到进行实质性投资时是2015年。
2015这个年份，对A股投资者而言是2000年以后最刻骨铭心的两段年份之一，股市在2015年6月15日大盘指数5178点见顶后迅然暴跌，到11月27日时，盘中最低指数见3412点。朋友是在2015上半年重仓买入两只基金，某基金管理公司发行的高端制造业混合基金与另一家基金管理公司发行的医疗混合基金。
2015年，高端制造在市场里是一个相对火热的主题与概念，持仓股票为A股市场里的一些知名商品的品牌商及制造商，如家电家居和其它消费类产品等。但事后来看2015上半年不是好时点，在市场火热中买的基金都会在暴跌中惨亏，高端制造基金一度亏损达60%。
朋友说，虽然他有十几年的投资经历，也是在基金公司工作的业内人士，对各种投资理念也熟悉，但实际上，当亏损真正发生，当它降临到自己身上，就很难保持理智，很不愿意赎回或调仓，出于对该基金的信心，在后来只能采用定期定投模式来拉低成本和平滑波动，严格按照投资纪律每周定投，约束自己不能过分去关注净值波动。
直到股市慢慢站到3000点位置，借着2020年股市上涨的局面，这支基金不仅收回了亏损的本金，收益率也大概在100%左右，相当于在2015-2020的这5年里年化收益率为20%。
朋友在2015年时买入净值约为1.2，到2020年时净值水平仍为1.2-1.3左右，这在同类产品中并不属于业绩优秀的，多数时间净值低于1，实际上对于这样的产品是可以考虑换仓，但基金定投的威力就在于，一旦市场回暖，只要足够长的时间，就能够获得收益，基金定投解决了投资择时的难题，主要在于中国股市从长期来看，必然会受益于中国经济的良好发展，如果你看好中国经济在未来五年十年的发展，用定投模式参与基金投资是一个很稳妥的方式。
朋友就这样即使是买入了一支业绩排名靠后的普通基金，并没有耀眼的业绩，但因为在定投中积累了足够低的筹码，因此在市场回暖中获得了很好的收益，经此五年，也打磨了他的投资耐性，取得了相对满意的投资收益。但他分享的另一则故事，就完全亏损了本金而难以翻盘，不出意料，能够完全亏损本金的投资产品就是P2P了。
朋友投向的这个投资平台与通常模式的P2P产品平台有所不同，后者的底层资产是向分散的自然人提供短期消费借款，这家投资平台的底层资产是商业票据，商业票据是一种正规的可转让金融凭证，这家平台的股东方也有大型国企，一部分被平台展示的商业票据也是真实的，这类商业票据被打包成理财产品，期限3-6个月，利率比同期银行理财产品高2%-3%。
起初朋友对这种平台也有顾虑，所投金额较小，平台对资金的偿付也是如期按约回款的，渐渐地朋友对该平台越来越信任，过往几期获得的投资收益也未取出，持续进行再投入。
信任来自于这么几方面（顺序不分先后）：一是平台做商业票据理财看上去是相对很正规与专业；二是股东背景中确实有大型国企；三是2015年股市暴跌基金亏损严重，让朋友对这类固定收益产品的风险认知出现偏差，以为债类固收产品的风险比股要低；四是来自过往多次顺利收回本金与收益，投资体验较好；五是因为一位很专业资深的朋友也认可该平台；六是因为平台自身也曾与很多正规金融机构达成战略合作，也曾获得过很多荣誉奖项。
以致于当银行限制了单次转账资金至多是1000元的时候，朋友以为是银行不愿将居民存款流失至这类平台中，被这类固定收益产品蒙蔽了认知，导致平台暴雷后损失全部本金。
实际上，股与债的风险高低不能简单分析而得判断结论，做任何投资，或做交易或实业，道德风险永远是第一位风险指标。正规的商业票据理财是合理的，但这个平台确是在欺瞒投资者，公安机关调查后发现，这家平台的商业承兑汇票部分来自于关联公司，或无贸易背景无资产抵押公司，平台私自刻制了大量公章伪造合同来获得商票。
这次失败投资经历的最主要教训就是对风险要有深入分析，不能简单认为固定收益产品的风险比股权类低，也需要从各个角度思考所投产品的潜在风险会如何出现。
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