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通信跌完榨菜跌；榨菜跌完芯片跌；芯片跌完茅台跌……
10月份股市震荡调整的原因此前已有分析，今天关注未来走势。发现没有，此前被看好的白马股估值都偏高，近期都呈现调整态势。而在这轮调整中卖出白马股的资金，要想重新买入，却发现目前股市较难找到价值洼地。
这是个危险的信号，因为年底很多基金要从大幅获利的板块撤离，以此来锁定收益、保住基金排名，第四季度又被称为“机构调仓季”。结合年底调仓选定的目标板块，对股市未来走势很重要。
如果对未来预测乐观，机构年底会调仓到未来具有增长潜力的板块；但是如果对未来预测悲观，年底机构调仓几乎都倾向低估值板块。从近期的风向看，机构大概率会调仓到低估值板块。
目前的低估值板块是传统股市三傻：银行、保险、地产。地产受严厉的调控政策影响，近期难有作为，银行则大概率会受青睐。原因一是疫情下银行让利政策结束，利空出尽；二是近期可以看到不少为银行股吹风的消息了。
财智哥这里需要特别提醒一下的是，外滩金融峰会上一位曾长期任职金融高层的特殊人物的讲话：金融业遵从的安全性、流动性、效益性三原则中，安全性永远排在第一位。必须坚持金融服务于实体经济。不能走投机赌博的歪路，不能走金融泡沫自我循环的歧路，不能走庞氏骗局的邪路。要支持经济发展重点领域和薄弱环节，要坚持金融创新与加强监管并重。
这与此前高层释放的信号相呼应，其实已表明我国的货币政策已回归正常，且警惕金融风险，未来一段时间别想有“放水”了。
长期以来，中国股市都是“政策市”，近期高层在推进改革，帮助股市告别“政策市”，实现“牛长熊短”，但是目前来说还未成功。因此政策上是否“放水”，对当下股市十分重要。
年底“钱紧”，机构和散户的资金及未来预期都会改变，进入股市的资金可能大幅减少，甚至年底有大量资金流出股市。如果资金真的大规模从白马股进入银行股，其他股票可能呈现普跌的态势。
加上政策上无继续“放水”的可能，这就彻底扭转了走势和预期。这些不利因素结合起来可能终结本轮“牛市”，让这轮银行股的上涨成为“最后一轮上涨”了。
