医药板块率先回暖,财通资管健康产业前瞻布局看好两大方向

医药板块率先回暖,财通资管健康产业前瞻布局看好两大方向
2022年11月25日 17:12 横财邦

近期,伴随着养老投资热度再起,医药健康领域获得了市场青睐。四季度行情启动以来,医药板块迎来一波持续放量上涨。Wind数据显示,自10月以来至上周五(11月18日)收盘,申万医药生物行业指数增长率达17.92%,大幅跑赢同期沪深300指数增长率-0.09%,涨幅位居31个申万行业指数第二。

与此同时,很多前瞻布局医药健康板块的基金业绩也不断创新高。以财通资管健康产业为例,上述同源数据显示,截至11月18日,该基金A类份额过去6个月回报率达25.53%,近3倍于同期申万医药生物指数涨幅9.38%,并大幅领跑同期偏股混合型基金平均回报率1.34%,及同期沪深300指数跌幅-4.77%;自去年11月份成立以来回报率达11.59%,远超同期偏股混合型基金收益率平均回报-19.45%,及同期申万医药生物指数跌幅-12.47%、沪深300指数跌幅-22.61%。

资料显示,财通资管健康产业由基金经理易小金管理,拥有8年证券从业经验、4年证券投资经验,专注医药行业投资,管理医药主题产品曾荣获多家评级机构五星评级认证。在他看来,投资应围绕核心矛盾寻找机会,医药健康行业核心矛盾是医疗需求无限、医保供给有限,因此在投资中重点关注能够解决或缓解这个矛盾的商业逻辑。在行业配置中,易小金则淡化板块属性,寻找长线趋势。财通资管健康产业三季报披露显示,该基金持仓结构相对集中在医药零售(连锁药店)、中药(中药OTC、中药处方药)、医疗设备、原料药和高壁垒仿制药等子行业。

值得一提的是,易小金还尤为注重组合构建整体追求收益来源的多样化,通过行业之间、个股之间的比较,力争做到驱动因素多元、组合内个股有梯队,从而力争组合整体估值水平可控,提升持有人的投资体验。Wind数据显示,截至11月18日,其管理的财通资管健康产业A年内最大回撤为-17.36%,远低于同类基金同期平均最大回撤率-32.45%。

展望后市,易小金认为,内外双循环仍是医药投资的主线板块,即以中药OTC、药店、高端仿制药、生物制药上游为代表的内循环产业链,和以原料药、仿制药、低值耗材、器械设备等为代表的外循环产业链。Wind数据显示,当前医药生物板块(申万)整体估值约在25-28倍左右,已处于近十年历史底部,具有不错的安全边际,长期配置价值明显。

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