在2025年，随着美国前总统特朗普再度当选并即将履新，全球金融市场正密切关注美联储的动态。下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议定于美国东部时间1月29日举行。中信证券的专业分析指出，鉴于此次议息会议紧随特朗普上任之后，且近期经济数据波动有限，预期美联储很可能会选择暂停降息步伐，转而采取观望态度，直至3月的FOMC会议，届时或将提供更加明确的政策导向。
尽管美联储在降息决策上展现出更为审慎的态度，但在2025年内，市场仍预估美联储存在2至3次的降息空间。针对2025年第一季度，市场可能暂时性地偏向于“紧缩”交易策略。当前，美债收益率与美元指数维持高位运行，这无疑加剧了美股短期内调整的压力，同时也可能阶段性地对国际金价构成压制。
步入第二季度后，随着“特朗普效应”逐渐减弱，美联储下一次降息的契机或将浮出水面，有望带动市场情绪趋于平稳乃至反转。美联储主席鲍威尔的公开表态强调了，只要经济与就业形势保持稳定，且通胀黏性依旧，暂停降息便是合理的政策选择。而触发降息的关键因素则包括经济与就业风险的上升，或是通胀的迅速下行。
考虑到经济稳态、资产价格稳定以及通胀上行风险等多重因素的综合作用，2025年第一季度乃至上半年，美联储暂停降息的概率显著提升。若特朗普的政策实施导致经济增长放缓，美股涨势停滞并出现回调，美联储或将重启降息周期。
此外，2024年国际地缘政治局势依然动荡不安，俄乌冲突、中东紧张局势持续升级，朝鲜半岛的局势亦呈现升温态势。展望2025年，地缘政治环境的不确定性依旧高企。尽管特朗普当选后的美国外交政策将有所调整，但其能否有效缓解地缘风险，仍需时间验证。
总的来说，鉴于未来降息预期的存在，加之地缘政治事件尚未平息，黄金作为中长期投资的选择展现出良好机遇，国际金价在2025年仍具备上涨潜力。然而，值得注意的是，鉴于2024年国际金价已实现超过25%的显著增长，且金价历来呈现周期性波动特征，因此，建议投资者对2025年的金价涨幅保持理性预期，不宜过度乐观。
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