冰峰饮料冲击IPO,100%表决权归于一人,陕西人的情怀能否圆梦?

冰峰饮料冲击IPO,100%表决权归于一人,陕西人的情怀能否圆梦?
2021年07月17日 00:19 银柿财经invest

凉皮、肉夹馍配冰峰汽水,就是陕西人日常经济实惠的一顿饭。装在玻璃瓶里清新爽口的橘子汽水,是几代陕西人共同的情怀,它往往伴随着的是夏日傍晚的余温和市井气、小摊小店的烟火气。

近日,冰峰汽水的母公司——西安冰峰饮料股份有限公司(以下简称:冰峰),提交了深市主板的IPO申请。继北冰洋拟借壳上市之后,又一老字号“国潮”将目光看向资本市场。

省外市场仍待打开

据了解,陕西人对冰峰不是一般的“认同”,2020年冰峰销量超过2.9亿瓶,超过八成收入来自陕西地区。

招股书表明,冰峰汽水起源于1948年,距今已有74年历史。2018年至2020年,冰峰营收分别为2.86亿元、3.02亿元、3.33亿元,其中2019年、2020年分别较上年同比增长5.54%、10.07%。

目前冰峰主要有四款产品,玻璃瓶橙味汽水、灌装橙味汽水、玻璃瓶酸梅汤、罐装酸梅汤,2020年分别贡献营业收入9202.5万元、1.78亿元、1425.86万元、3466.44万元。

冰峰饮料收入结构 图源:招股书

冰峰是陕西人的情怀,2018年-2020年,冰峰在陕西省内销售额占比分别为87.44%、81.73%和80.23%,但当它想要登陆资本市场,也可能是一种掣肘,从数据来看公司对省外市场的开拓缓慢。

不过,相对于传统的线下渠道,冰峰也在尝试做出改变。2018年-2020年,电商渠道销售占比从1.43%提升到6.09%,销售额三年翻了五倍,罗永浩、薇娅等知名主播都曾为冰峰站台。近年来,不少老品牌如片仔癀、回力、北冰洋等都乘着“国潮”风再度回到大众视野,冰峰能否同样扶摇直上?

连续高比例分红

本次冰峰IPO拟募集资金6.69亿元,用于玻璃瓶装生产线改扩建、营销服务网络升级及品牌建设、信息化管理平台建设。

数据显示,冰峰2020年净利润6525万元,扣除非经常性损益后的净利润为9143万元,主要差别在于3554.64万元的股权激励费用,涉及在公司任职人员16人,但具体名单并未公开。2020年的分红为6200万元,若以净利润6525万元为基数,公司一下就把当年赚的95%分了出去。

这样的情况也并不仅仅发生在2020年。2018年、2019年的净利润分别为6969万元和7767万元,当年的分红金额分别是5060万元和5546万元,每年都要分出去70%以上的利润。

有机构投顾对银柿财经记者分析认为,持续大比例分红,首先说明冰峰肯定不差钱,所以没有把利润用于企业发展,而基本上都给股东分掉了;其次,说明控股股东肯定是分红的最大受益方,才会这样选择。

或有“一言堂”风险

如同上述机构人士分析,根据招股书,糖酒集团占股99%,久悦酒业占股1%,而糖酒集团又持有久悦酒业100%的股权。这两者背后的实控人张军,通过各种方式持有公司56.12%的股权和100%的表决权。按照56.12%的比例计算,2018年至2020年间,张军共从分红中获取了9431万元。

冰峰饮料股权结构图 图源:招股书

而上述只是张军作为的收益权,其掌控的表决权更令人咂舌。

在糖酒集团的持股构成中,张军本人实际持有糖酒集团 9.25%的股权,张军受托(徐振兴、李震两名隐名股东)持有糖酒集团 0.82%的股权,张军作为执行事务合伙人的有限合伙企业君悦糖酒、共筑糖酒、共益糖酒、荣益糖酒、共载糖酒分别持有糖酒集团20%、3.37%、3.37%、3.53%和15.78%的股权,三项合计,张军控制糖酒集团56.12%股权。而占股35.17%的盈信国富也通过授权委托形式,将自身的表决权、提名权等全数委托张军代为行使。

由此,根据招股书,张军通过直接持股、担任其他股东执行事务合伙人以及受托其他股东表决权等合计控制糖酒集团91.83%的表决权, 通过糖酒集团和久悦酒业控制冰峰饮料100%的表决权。

冰峰饮料实控人描述 图源:招股书

前述机构投顾进一步表示,控股股东高比例持股在A股不算罕见,但由一个实控人掌握100%的表决权,可以说是非常罕见,这意味着中小股东基本没有任何话语权,公司可能面临治理风险。

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部